購買債券

[badfood (我怕蟑阿螂)]

除了透過購買債券基金或ETF持有一籃子債券之外

本文討論台灣的散戶投資人如何直接持有單一債券 本文不應視為投資建議

(1) 債券的運作

評估一張債券 下列資訊是必須的

1.發行人(issuer):跟你借錢的人  2.到期日(Maturity):還錢的日子

3.票面利率(Coupon):利率 4.付息(frequency):利息是季付 半年付 年付還是不付

以及一些附帶資訊

1.能否提前贖回或展期 2.利率是否可變動 3.價格:影響殖利率

債券的運作很簡單:發行人收了本金之後 必須在約定時間支付利息

                 債券到期支付本金和利息後 就結束運作

我們用CUSIP:912828MT4 這張債券為例子說明

此債券發行人是美國財政部 2013/3/15到期 每半年付息一次 票面利率1.375%

固定期限 固定利率 面值100元 市價99.3左右

(2) 債券的利息計算

由於不同貨幣的特性 債券的利息計算方式並不是固定的

假設有三張債券分別以美元 港元 人民幣計價 票面價10萬元

票面利率都是5% 起息日是2010/01/01 每半年付息一次 2010/7/1支付第一次利息分別為

美元:2500元 港元:2479.45元 人民幣:2513.88元

美元是一年兩期 每期利息固定2500元

港元是一年365天利息5000元 上半年按181天計息

人民幣是一年360天利息5000元 上半年按181天計息

(3) 債券的到期殖利率(YTM:Yield to Maturity)

一張債券持有至到期的年化報酬率 可以簡單的用XIRR計算到期年化報酬率

我們還是用2013/3/15到期 每半年付息一次 票面利率1.375%的美國國債為例子計算

1. 下單: 成交價:99.3281 交易日3/29 交割日3/30 買進10張(票面價10000)

2. 債券本金:99.3281*1000=9932.81

3. 利息:此債券3/15支付過利息 3/30此債券權益歸你所有 3/15-3/29的利息歸上一手
        你必須支付3/15-3/29的利息共5.6元

   計算方式:3/15-9/14共184天 此週期利息為10000*1.375%/2=68.75
            3/15-3/29共15天 產生利息為68.75/184*15=5.6

4. 佣金:一般金融機構收取的佣金是包含在報價內

   我們可以參考WSJ的報價

   http://online.wsj.com/mdc/public/page/2_3020-treasury.html?mod=topnav_2_3002_asia

   此債券的報價是99.28125 上述的報價是99.3281

   費用大約是(99.3281-99.28125)*100=4.685元 還算OK

5. 支付的總費用是9932.81+5.6=9938.41 之後每年3/15&9/15收取68.75元利息

   2013/3/15收回本金 由XIRR計算出來的年化報酬率是1.61%

   2010/3/30  -9938.41
   2010/9/15     68.75
   2011/3/15     68.75
   2011/9/15     68.75
   2012/3/15     68.75
   2012/9/15     68.75
   2013/3/15  10068.75

6. 存續期2.9年 評級AAA的債券回報只有1.61% 實在蠻低的 沒辦法 現在債券很貴

先寫到這邊

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推 bigpolaris:先推再看～
推 amurorei:專業，雖然有些地方我還是看不太懂XD
推 cuteEvanYo:推
推 ffaarr:推！
推 falseshelter:不推不行了！
推 alexfun:以目前債券的行情殖利率只有1.6%左右的話, 可能有的人會
→ alexfun:寧願先放定存(反正跟1%左右的定存半斤八兩), 等看看三年內
→ alexfun:是否股市又跳回到熊市再投入 :P
→ alexfun:只是說債券也不會永遠都是這麼低的殖利率就是了
推 yuanna:有看有推
推 kirry:推
推 behind0416:好文大推阿~~~