Re: [問題] 指數型基金

[ffaarr (遠)]

※ 引述《strife00 (strifecloud)》之銘言：
: 看了版友推薦的基金理財六堂課
: 裡頭對基金市場有很詳盡的解釋
: 但是關於指數型基的實際操作方式並沒有說的很明白
: 爬文和GOOGLE 也只差不多的答案
: 就我了解
: 指數型基金是用選用指數內的採樣股票的成分和比重，來決定基金組合中的
: 各股成分和比重，並根據股票中各股比例來做選擇
: 但是是怎麼樣的比例來選股? 實際的操作是如何?
: 怎麼看指數內各股的比例選股? 基金組合又是怎樣決定的?
: 都沒詳細解說
: 有沒有大大能以實際簡單的例子解釋我的疑問  謝謝


這牽涉到兩個部分，一是「股市指數」的組成，股市指數的組成方法有很多種，

各自由製作指數的機構來訂出一套指數的規則。


例如「台股加權指數」（即平常看到台股幾點幾點）

，是用所有台股集中市場股票的價格表現作加權（例如台積電

市值最高，它佔的比例就最高）而成的，所以就反映整個台股的表現。


而「台灣五十指數」就是只取台灣市場中市值最高的50檔，（合起來約佔市值70%）

按市值加權，所以可以反映台灣大型股，以及整體股市約70%的表現。



除了以市值來分，也有用股票特性來分，例如台灣高股息指數，就是取台股最

高市值的150檔中，30檔股息率最高的股票，按市值加權而成。



而每個指數既然有一定的收錄規則，那當個別股票的特性改變時，指數製作者就會

進行指數換股的動作，例如台灣50指數中有一檔股票因下跌而市值低於50以外的股票

就可能會被取代。   定期更換成分股，才能維持指數原本的原則。


以上是關於指數。


2、指數基金如何追縱指數，

指數基金（不論是開放的或是etf）在成立時，第一點就是要先決定要追縱的指數，

例如 台灣50etf，追縱的是台灣50指數。


決定之後要如何追縱呢？又有兩種

一、是複製追縱，就是將該指數的所有持股按

比例買下來，這樣可以讓追縱的誤差最小。台灣50指數基金就是屬於這類，它直接

將指數中的50支股票買下來。以便能穩定追縱該指數的績效。


二、是取樣追縱： 有些情況下，要完整把指數中所有的基金買下來太過困難，

不符合效益（例如有些指數可能包含上千支股票）

這時，經理人可能會採用取樣追縱，也就是從指數中的股票中，挑選他認為具代表

性的股票買下來（例如在千支股票中買100支），以便即使不能全買，

但也能讓基金的表現接近指數表現。  但什麼叫「具代表性」這點就很難了，

就要看指數基金的經理人的功力，技術好的，就能挑出真正具代表性的，讓基

金能有效追縱指數，否則技術太差，可能就會與指數表現相差很大。

（寶來台灣加權指數基金就屬於取樣追縱）


而不論採那種方式追縱，遇到前述指數換股時，指數基金為了要繼續維持追縱，

也會進行換股的動作。




: 另外，提到指數型基金的淨值走勢會跟大盤相同
: 是否指當股市整體趨勢是向上時指數型基金也是向上，反之亦然?

是。

: 所以短期看壞股市還可以進場投資股市型基金嗎??

看壞股市當然就不會去買股市基金（不管主動型、指數型都好）

但前提還是你相信自己有超過一般人的實力，能看得準。



: 還有有人可以推薦我有關於債券型基金或債券的書嗎?
: 想多了解關於債券市場的運作
: 謝謝!


其實不論債券或是指數基金，都

很推綠角的財經筆記的文章：

  http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/


都有夠深入但很清楚的介紹。（可參考右測的分類）


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