http://udn.com/NEWS/STOCK/ST010/2586305.shtml
記者張靜文／台北報導
富蘭克林投顧公司發布第二季投資組合建議，由於市場變數紛雜，海外股債市可能震盪，
投資人最好作好全球化布局，增加防禦部位，並注重風險控管。
今年以來全球股債市波動劇烈，元月行情令人失望，2月股市表現令人驚喜，但油價卻又
急漲。到3月中旬，通貨膨脹壓力愈趨明顯，市場預期美國升息加速，股債市價格大跌，
不少市場已跌掉前兩個多月的漲幅。
展望第二季，預估油價、通膨及利率等變數仍多，富蘭克林投顧指出，投資信心不足，難
以蓄積強勁的資金動能，海外股債市可能震盪盤整，資產配置務必增加防禦部位，以抵禦
各項變數的干擾。
不過，雖然變數多，富蘭克林投顧認為，美國不會積極升息。即使油價飆漲，通膨壓力大
增，但如果開始影響到消費及資本支出意願，拖累經濟，加速升息的的必要性將因此降低
。
富蘭克林投顧建議，在第二季，不論是哪一類型的投資人，最好都提高債券部位。如果市
場出現不理性急跌，投資人反而可以逢低進場。
對於積極型投資人，富蘭克林投顧建議，債券部位拉高到30%，以全球債、美國高收益公
司債、全球新興市場債券為主。至於股票，則以全球新興股市為主，可占全部資產組合中
的25%，美國及全球中小型股也是配置主力。
美國大型股具補漲潛力，黃金與美元走勢相反，都可酌量搭配。
如果是穩健型投資人，富蘭克林投顧建議股債比可以調整成六四比。債券方面以全球債及
美國高收益債券為主。
在股票中，可放一半的資金在全球股票型基金，再佐以美國高股利、公用事業類股、歐洲
股票等以穩健見長的類型。
保守型投資人的債券比重最好再拉高到65%，平均分配在全球債券及美國高收益債券市場
。股票可放在全球股票型基金，以全球化布局的方式，分散布局在各國家、貨幣及產業。
【2005/03/28 經濟日報】
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