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記者黃正凱／台北報導
油價居高不下，壓抑美股表現，S&P500指數更跌破1,200點大關，保德信美國基金經理人
何德明認為，油價衝擊屬短線題材，美股將回歸基本面，金鼎美國基金經理人陳人壽甚至
預估，S&P500指數今年可望在暑假突破1,300點大關。
美國聯準會（Fed）再度升息1碼，陳人壽認為，聯準會指出美國通貨膨脹壓力升高，警告
意味頗濃，但不代表通膨已經存在，因為能源價格上漲，尚未完全轉嫁到消費者身上。聯
準會逐季升息，早在各界預料中，近期美股已經過度反應。但短期內，美股還是會對消費
者物價指數等總經數據較敏感。
陳人壽指出，目前幾乎S&P500成份公司都已公布上季財報，盈餘成長高達19.9%，其中有
81%超過或符合市場預期，顯示個股基本面表現相當優異，並未受高油價及利率調升影響
。近日油價維持高檔，主要受氣候影響，等到3月底、季節轉變，加上OPEC將維持產量，
油價將轉趨穩定。
在國內發行的幾檔美國基金中，金鼎美國基金長期績效最好。陳人壽的選股策略，以長期
發放現金股利的大型企業為主。他在今年元月順勢布局原物料和能源類股，短期加碼消費
性循環產業及一般工業股，如娛樂、航太和國防工業；長線看好醫療器材和醫療照顧等個
股。不過，今年選個股重於類股，像去年能源股同類股齊揚的機率不大。
保德信投信美國基金經理人何德明指出，國際投機客炒作帶動本波油價上漲，在石油國家
增產、用油淡季來臨及美國戰備儲油將達目標情況下，預期國際油價已瀕臨高點，對美股
影響有限，未來美股表現可望逐步回歸基本面。
【2005/03/25 經濟日報】
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