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2005/3/29 蘋果日報
【陳智偉╱綜合外電報導】亞洲新興國家控管通膨風險、提高生產效率，原物料需求、通
膨壓力減緩。分析師指出，今年原物料供需雖然將比去年改善，但因為產出國缺乏基礎建
設投資，新開採計劃所需時間很長，未來幾年行情仍將維持高檔。
經濟降溫
投資機構UBS分析師Jonathan Anderson進一步指出，亞洲核心通膨（不計食品與能源）已
在2004年底達到高峰，之後就持續降溫至今。這股趨勢就算在今年之內反轉，也不會形成
太大的威脅。
有助降低全球通膨
經濟學家指出，印尼、泰國政府已取消高油價補助抑制需求，而中國經過無預警升息等宏
觀調控後，今年1~2月固定資產投資年增率24.5%，較去年同期的53%大幅減弱。
中國除以升息等緊縮政策為經濟降溫，還將投資導向煤礦等去年生產力不彰的產業，需求
將進一步獲得滿足，可望舒解亞洲通膨壓力，並對全球其他地區通膨產生降溫作用。
亞洲《華爾街日報》指出，亞洲新興國家工業生產力提升，相關業者可在不調高產品售價
的前提下，減緩原物料漲價的衝擊。
券商高盛（Goldman Sachs）研究中國鐵路網發現，目前主要運煤路線的運輸產能較去年
提高3~6成。英國顧問公司McCloskey指出，今年亞洲發電用煤產量較去年增加1700萬公噸
，有可能因供過於求造成跌價。
國際能源組織（IEA）預估，今年中國原油需求成長率只有去年的一半，約在7.9%左右。
原物料價格居高檔
UBS預估，今年中國鋼鐵供給預估將增加17%，而需求成長率則將由2003年的26%、2004年的14%，下滑至今年的12%。
不過亞洲《華爾街日報》也指出，目前亞洲許多工廠產能幾近全開，澳洲等地還有勞力吃緊的情況，分析師也有可能再犯去年低估需求的錯誤。
此外，Noble Group執行長Richard Elman從供給面角度發出警告表示，印度等原物料出口國港口設施不足，運輸成本高又沒效率，限制了焦煤與鐵礦沙等原料供應量，全球供需還得花數年時間才能取得平衡。
原物料需求雖然趨緩，但生產成本遲遲無法降低，近期行情仍居高不下，已讓新日本製鐵、澳洲Bluescope Steel直喊吃不銷。
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