http://udn.com/NEWS/STOCK/ST010/2599724.shtml
記者黃正凱／台北報導
今年第一季台股基金績效排行出爐，日盛投信在前十名中包辦五席，羨煞同業。日盛投信
副總經理兼發言人于蕙玲歸功於團隊合作策略奏效。
面對台股第二季展望，日盛投信表示，指數回檔有限，中小型股仍有表現機會，但須調整
持股，去蕪存菁。以下為于蕙玲接受記者訪談紀要：
問：日盛小而美、五虎、上選、高科技和新台商五檔基金，都擠進第一季前十名，你們的
選股策略為何？
答：台股1,000多支股票，我們不可能追蹤每一檔。因此，由十名專職研究員，挑出四、
五百支股票，再從這個stock pool中選出200多支股票，作為我們的main list。能夠列名
main list的，都是營運狀況佳、具產業競爭力，且未來六個月具投資潛力的。
我們規定基金經理人持股，至少八成得照main list選，其他二成可依經理人偏好選股。
就目前所有日盛經理人的持股來看，約85%到99%都是照著main list來選的。
問：日盛五檔擠進前十大的基金，核心持股重疊的頗多，會不會有力拱某些股票的嫌疑？
答：不同的經理人，選擇相同的核心持股，表示大家對該股的基本面和股價潛力具共識。
根據我們的內規，核心持股在6%到9.2%間，一旦列為核心持股，就必須長期追蹤，有把握
看的準，才敢重押。
既然要打團體戰，研究員和經理人，甚至經理人之間的意見交流，都必須有互信基礎。體
質不好的股票，拱不了多久，力拱也沒用。再說，經理人之間是既競爭、又合作的關係，
大家都有績效壓力，績效獎金可分半年、一年、三年和五年績效，不可能用一支基金去拱
另一支基金。
儘管我們第一季的共識是中小型股為首選，但對店頭的著墨仍未超過25%。為防止流動性
問題，一些股票若成交均量未達內控規定，就必須減碼，沒有什麼股票是不能賣的。
問：你們怎麼看台股第二季表現？
答：能源、smart phone和3G題材可能持續發酵。不過，最近匯率波動大，加上第一季季
報即將出爐，一些3P概念股漲幅已大，仍須調整持股，去蕪存菁。
5月雖是報稅季節，但也有MSCI二階段調高台股權重題材，一來一往，我們對台股第二季
仍持中性看法。4、5月盤勢雖會震盪整理，但指數回檔幅度不會太大。貨櫃海運和上游塑
化等高配息股回檔多時，建議投資人可逢低布局這類防禦型股票。
【2005/04/04 經濟日報】
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