[新聞] 美國3月PPI大幅上升 是經濟復甦？還是通貨膨脹？

[caffeine911 (傷逝者只是自憐而已)]

美國3月PPI大幅上升 是經濟復甦？還是通貨膨脹？

鉅亨網編譯郭照青．綜合紐約外電
2008 / 04 / 16 星期三 01:33

通貨膨脹似乎是聯邦準備理事會(Fed)搔不到的癢處。

自去年9月以來，Fed已多次降息，有意讓經濟擺脫這波嚴重的緊縮困境。但目前為止，降
息最顯著的後果，不是經濟復甦，而是美元疲弱不堪，及商品價格大漲。

美國勞工部周二公布，3月生產者物價指數上升1.1%，創下過去33年來第二大上升幅度，
亦大幅高於預期。

扣除食品與能源後，所謂的核心PPI數據溫和上升0.2%，符合預期。

但是消費者是否從此就可放心了呢？原油價格周二創新了記錄高點，汽油與蒸餾油亦同步
走高。

過去12個月，糖價上漲了27%。玉米價格大漲了67%，小麥漲幅更達73%。

有關分析師應較重視核心通貨膨脹(扣除食品與原油後的通膨)的說辭，消費者最難接受，
因為他們每次採購食品，或為車加油，就得大大破費一番。

一位分析師說，能源與食品價格上漲，仍為市場上的重點。能源成本上升，不只影響到了
油價，還影響到了食品價格。

周三，美國勞工部將公布3月消費者物價指數，屆時就可明瞭這些上升的成本，有多少被
轉嫁到了你我的身上。

分析師預期美國3月CPI上升0.3%，核心CPI為上升0.2%。但是因為周二公布的PPI數據高於
預期，投資人難免認為整體數據也會高於預期。

美元疲弱，及商品價格大漲，引來了Fed的關注，也說明了進一步大幅降息，可能並非是
解決經濟疲弱問題的最佳方式。

達拉斯Fed分行總裁Richard Fisher說，聯邦基金利率就像一個貨幣水龍頭，而Fed的目標
則是在維持經濟的健康與成長。

Fisher說，如果我們把水龍頭開大，則通貨膨脹就會浮爛。如果開得太小，則經濟又會枯
萎。

Fisher繼續表示，因為信用緊縮，降息尚未能剌激更多的借款。他認為「影子銀行體系」
--意指多家投資銀行所創造出的缺乏管理的債券--是罪魁禍首。

他還說：「儘管我們幾度調降聯邦基金利率，也儘管我們打開了貨幣水龍頭，但私人借款
的利率並未同步下降。經濟情況仍在惡化。」

換句話說，降息並未帶來明顯幫助，進一步大幅降息，亦可能仍無法有所幫助。

這些談話應不屬意外，因為Fisher本就是通貨膨脹的鷹派。他於3月份，投票反對降息三
碼，亦曾於1月30日反對降息0.5個百分點。

但其他Fed官員已開始表示擔憂已經加劇。

Fed理事Kevin Warsh周一於紐約發表演說時指出：「我們也必須對物價穩定的風險保持警
戒。食品與能源價格上漲，推升了整體消費者物價指數，並推高了核心通貨膨脹及通貨膨
脹預期。我們將持續密切注意通貨膨脹情況。」

費城Fed銀行總裁Charles Plosser也加入了Fisher的行列，於3月投票反對降息三碼。

根據上周公布的該次會議記錄，Plosser表示，Fed沒有時間等到有明確證據顯示通貨膨脹
預期失控，因為那時要再阻止通貨膨脹壓力進一步上升，可能為時已晚。

Plosser定於周三發表演說，談短期經濟展望。投資人將密切注意他是否會對通貨膨脹進
一步表示擔憂。

因為如果原油每桶113美元，不是通貨膨脹預期加劇的明顯證據，真不知何者才是。

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◆ From: 219.84.11.101
推 hotlin:有請isaacchen大神幫眾鄉民們解說~
推 isaacchen:答案已經在原文中啦XD 食物與原油價格，這兩個價格3月份
→ isaacchen:都比二月份來的高，扣掉後"核心PPI數據溫和上升0.2%"
→ isaacchen:fed不會僅為了石油和食物價格就停止降息的，一點淺見。
→ isaacchen:我對最後一句很有意見，不知這句是不是記者的個人意見？
→ isaacchen:事實上若是原物料價格下滑恐怕根本就沒有通膨的問題了
→ isaacchen:(以美國來說)這麼看來原油價格是僅剩的火種而不是證據
→ isaacchen:我的看法仍同，只要原物料價格一崩，USA就該煩惱通縮了
→ isaacchen:所以私以為，原物料會續強，美元還會軟，以保持溫和通膨
→ isaacchen:fed會以降息來達成上面兩個目的，至少在上半年不會改變
推 isaacchen:以上純為個人見解，僅供參考m(_ _)m
推 hotlin:感謝樓上I大精闢解說,小弟受益良多~ (筆記)
推 paperavi:說真的，沒有人知道原物料何時會走弱；若我知道時間表
→ paperavi:我就直接在美林世礦回檔到上升壓力線時買進美林世礦即可
→ paperavi:也不會龜在公債按兵不動了...
推 paperavi:現在進美林世礦的確很誘人，只是對我來講風險太高了...