※ 引述《caffeine911 (傷逝者只是自憐而已)》之銘言:
: Fed"彈盡援絕"?雷曼:除彈藥外 還有重武器 別怕!
: 第二,財政和貨幣政策的「核武器」還未拿來嘗試過。財政方面的主要措施是承諾用實際
: 稅收來支持抵押貸款市場。貨幣政策方面, Fed的最終武器是採取「數量寬鬆」政策。一
: 旦 Fed採取零基金利率,那麼它就擁有無限的能力來擴大其資產負債表,並從私人部門獲
我承認,FED絕對擁有很多「核武」,可以把地球上的金融系統摧毀上百遍。
在全球化的浪潮後,國與國之間的金融經濟之間的貿易壁壘大幅削弱,相對
的,也等於防火牆快速消失了。
現在國際資本市場有如一個連通管,各國央行好比大小不一的水塔,但通通
接在同一支水管上面。FED如果採取零基金利率,其他各國的央行就爆炸了。
美國的流動性風險是在於金融遊戲的破裂,風險警覺性大增,市場資金再多,
高風險的人或機構仍然無法獲得資金挹注。央行當然有能力創造無限能力的
資產負債表,只要把存款準備率歸零,重貼現利率歸零,聯邦利率也歸零就
可以了,貨幣乘數可以趨向無限大,但就算資金沒有成本,人們還是不會把
錢借給明知會倒的人或機構,因為只有非理性的狀況下,人類才會去吹泡泡,
一旦風險激發出人類的理性之後,人類還是不會去吹泡泡。當你每天工作
十四個小時而不休息時,你還是會用剩餘的時間來偷瞄基金淨值表;但是你
並不會因為錢多到不需要工作時,自告奮勇地去購買一檔踩到地雷股的基金。
讓貨幣供給趨向無限大,但是貨幣需求卻下降的話,那麼美國人大概不久
就會跟日本躺在一起,動彈不得了。
這樣的話,金價破十萬,石油破萬,也不難想像,因為各國央行就別無選擇
了,只能與美國、日本跟進,一起降息,而且誰敢對美國有利差,誰就必死
無疑(熱錢將會無止盡的流入)。所以也必須跟美國與日本一起躺平。
糟糕的是,偉大的美國似乎持續朝著引發核武自爆的努力在邁進。
當然,似乎不太可能走到這一步,但是不要忘了,如果市場成員的力量都
差不多,在沒有失靈下不可能演變到這裡。可是FED是一個決定性的玩家,
它的錯誤是可以把市場的屋頂都掀了的。就像布希的腦血管被鼻屎塞住,
傾全球之力都無法阻止美國入侵伊拉克。
所以,好戲應該還在後頭。
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