推 isaacchen:推D大文，特別是第4段和第8段，感謝分享。 04/03 18:03
→ isaacchen:我的原文過於簡化，D大這篇文的確是完善很多m(_ _)m 04/03 18:04
※ 引述《hkmu (..)》之銘言：
: 1. CPI的變化，怎麼會跟國際資金的流向有關呢？
: 於升息或降息的兩難中，希望拉高實質利率，但又擔心消費不振、投資疲弱。以日
: 本央行的動作來看，救經濟是他們的第一考量，所以降息。
你的說法是有道理的，但是又何必嘆氣呢？
CPI加劇，導致消費者更趨於保守，直接衝擊到的，就是國內廠商，
更何況日本以內需市場為主，殺傷力會更大。為了讓體質已經相當
脆弱的國內企業能夠活下去，減低資金成本是必須的。
降息可以保護日本國內企業免於崩潰，間接阻止失業率上升，維持
民間需求。另外，降息還可以減低日本匯率升值的壓力，讓出口業
者有機會能活下去。
但是原作者所說的跨國資金流動，也是存在的。降息是阻止美日間
利差的手段，著眼點應該是在於讓等候日幣升值而大賺一票的熱錢
利多出盡的一個辦法。當然，日本央行如果想強力干預匯市，可以
使用的手段還非常的多，例如：在市場上大量購買美元的公開市場
操作等技術。沒有必要使用降息來引導貨幣流出。
畢竟，日本央行真正期待的，應該是這些氾濫的熱錢能轉化為投資，
振興經濟，創造就業機會，並提升消費意願。日本央行不喜歡的，
應該只是這些等待日幣升值的熱錢而已。
而且，降息同時會在資本市場、產品市場與勞動市場上產生影響，
創造出來的貨幣不一定會由匯市流出－－更重要的，那有國家希望
貨幣一直向外流出呢？大家總會希望貨幣能進入產品市場，促進
資本形成，提高投資意願。
所以，降息的目的，應該著眼於振興經濟，而非資本市場的效應。
更何況會影響CPI上升的，跟企業生存有關。如果今天日本經濟
強勁，那麼就算WPI上升，企業也會吸收成本，不敢轉嫁給消費者，
CPI的變動性相關的，不只是通膨而已，也透露著日本企業無力承受
日漸高漲的原物料的警訊。
但是為何我說原作者的說法也有道理的地方在於：當你的貿易夥伴
不顧一切降息，以鄰為壑時，如果要自保，不管是維護外銷產業，
還是維護金融秩序，降息都是一種手段。
事實上，我個人擔心的也在這裡：美國降息所釋出的資金，早以
足夠灌飽世界各國的央行。冰島央行不就是爆了嗎？每個國家應該
都在苦撐，等待誰先撐不了，就倒貨給他，讓該國的央行有收不完的
錢，生不完的息，還有節節高升的匯率，出口業者哀鴻遍野。
日本只是現實一點，學著美國一起躺平裝死，讓熱錢轉向到其他國家。
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