推 ffaarr:推，贊同這篇！ 05/20 19:35
推 jameshcm:推原PO認真的圖表 05/20 21:07
※ 引述《subgn ( )》之銘言：
: ※ 引述《jacqueswu (蟀哥吳)》之銘言：
: : 基金在投資報酬率17%(扣掉手續費後)的時候獲利了結(部分贖回)後，
: : 再繼續買進嗎? 版上有人建議高點可以該月停扣，可是還不知道此時
: : 是否為高點的時候，就不繼續扣款了嗎? 還是先降低該月的買進金額?
: 之前好像有大大提到過 定期定額的風險分散性久了會鈍化
: 所以獲利了結再繼續扣款並不會矛盾
: 因為你不是看壞而贖回 又看好而扣款
: 因為一次擁有100單位跟一次擁有5單位財產的波動幅度是不一樣的
: 停利贖回只是未了因應定期定額的鈍化
: 當然如果能找到更好的標的是更完美 但我認為繼續原標的扣款並不會矛盾
對於鈍化還滿有興趣的，寫了個簡陋的excel模擬一下鈍化的曲線
試算表下載 http://www.badongo.com/file/9477676
先解釋一下 @@
淨值的每月跌幅度是利用亂數算出，要讓他重跑一組數字就按一下存檔
公式為:(Rand()*漲跌幅範圍百分比-最大跌幅)/10
表內的參數1 = 漲跌幅範圍百分，預設是10%
表內的參數2 = 最大跌幅，預設是-4%
因此預設值的漲跌幅度範圍是每個月-4%~6%，通常會得到一個緩步上揚的曲線
模擬期間預設值為五年，需要算更長的期間可以直接往下拉出來看
由於公式是自己亂想的 :p，會有某些實際上操作的例外，僅供參考
首先是預設值-4%~6%，緩步上升的市場
http://img225.imageshack.us/img225/2616/64vv5.gif
均價的改變幅度，也就是鈍化的這條曲線大約在兩年後收斂
-5%~5%，不上不下的市場 http://img529.imageshack.us/img529/6518/55pr4.gif
-6%~4%，緩步衰退的市場 http://img161.imageshack.us/img161/4557/46bz5.gif
-8%~12%，新興市場?波動大 http://img529.imageshack.us/img529/7743/128vf6.gif
-4%~16%，高速成長的市場 http://img80.imageshack.us/img80/7267/164yq2.gif
到這邊大致上得到一個結論，定期定額約兩年後，均價的改變幅度就不會很大了
也就是開始有鈍化的現象出現，既然不管在哪種市場鈍化的情形都類似
下面就以預設的-4%~6%為主來觀察更長期的狀況
30年期 http://img529.imageshack.us/img529/6605/4630yrzu7.gif
第二年到第六年之間均價慢慢疊高
但在第六年半，只因大約一兩年的空頭，每月-3%左右跌幅，就跑出一個大凹洞
在第105個月從獲利90%跌到剩下47%，鈍化消失了，又過了兩年才恢復鈍化的現象
因此個人觀察的結論，鈍化現象是有，但是他代表的是穩定，
所以要跟著淨值的升降一起看。
如果真的發生鈍化但淨值長期是在提升，恭喜買到一個好基金，
續抱以持續累積複利應該會比贖回恢復彈性或稱作不穩定性來的好。
大多是看圖說故事，論點應該有很多瑕疵，批小力一點 ><
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