推 DoMoe:感謝你這篇 05/29 13:12
※ 引述《miwforsury (阿宅不宅)》之銘言：
: 標題: Re: [問題] 漫步華爾街的疑問....
: 時間: Wed May 28 22:34:30 2008
:
: 雖然這裡是基金版...
: 基本上 就是 效率市場 半效率 隨機
: 你可以看成 長線 中長線 短線
:
: 短線上 當然是隨機居多 ( 假設都不知道主力在想什麼 )
:
: 不過..股價最後會和公司的營運呈現正相關 當然..掏空的除外
:
: 所以 先看看自己 是哪一種投資人 再決定 哪一種理論你想採用
: 不過...理論....最後還是要看你的操作績效吧....
:
: 技術分析 說有用 也沒用 你可以當作你買股票或是投資的一種心理建設...
: 沒有信心..基本上 不要投資比較好 很容易 買高賣低
:
: 我個人的小小看法 短線上 我們大家都是 互相搏鬥的對象 也就是
: 你賺我的錢 我賺你的錢
:
: 但是 長線而言 我們是拿我的的資金 去要求這世界上用了我們資金的公司
: 幫我們賺錢....
:
: 既然這裡是基金版...我們當然是看中長線 長線
: 所以 我選用效率市場羅 既然是效率市場
: 那就要多去關心各個國家 投資標的 的產業消息面 消費指數 總體經濟 基金績效
: 這些 就是決定 基金 績效的 主要來源
: 更何況 我們又不可能去分析各個國家的公司財報
: ( 我們高額的管理費就是要她們幫我們分析 )
: 所以羅 好好研判各種消息 過濾一些90%的垃圾新聞 才是我們投資基金應該要做的
:
: 然後 就像老巴那樣 就相信他吧....
:
: 好像有點廢話 我還是要承認 我是來賺P幣的..
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: ◆ From: 221.169.119.107
: → ffaarr:不過如果完全相信效率市場的話，關心什麼消息都是沒用的。 05/28 22:40
: → ffaarr:任何公開消息出來就完全反映在市場上了，買進已經買高了 05/28 22:41
: → ffaarr:還有你對效率市場和隨機的認知好像和我不同。 這兩者基本 05/28 22:42
: → ffaarr:上是一體兩面，因為市場有效率（已知的都反映了）所以未來 05/28 22:43
: → ffaarr:無法由已知的來預測（所以是隨機） 05/28 22:43
: → miwforsury:因為會反應 所以 才有效率...這樣投資好公司 才有用 05/28 22:47
: 推 Attui:不可能有效率市場的啦...那個假說跟垃圾一樣 orz 05/28 22:48
: → Attui:效率市場理論應該大學最爛的理論之一...囧 05/28 22:49
: → miwforsury:那個都是理想狀態啦...加個反應時間 就可以解釋了 05/28 22:49
: → miwforsury:不過 還是不可能靠理論賺錢的..這樣 教授賺的一定最多 05/28 22:52
哇!!說效率市場理論是垃圾......
其實效率市場理論是假設一個理想狀態，
唯有這樣才便於討論或發展數學模型，
真實的情況當然沒那麼純粹。
這有點像土木或機械系學生在學材料力學（還是工程力學??）的時候，
總有一堆假設、一堆理想狀態，
不這樣，計算就太複雜了，
通常是在實務上或進階的研究裡，
才用其他學說或理論去輔助或精鍊先前的假設，
讓計算與評估結果更趨近真實。
難道我們要說，
工學院學生大一大二學的基礎課都是垃圾??
可能很多人都漏看了漫步華爾街裡的一個關鍵字，
就是「一般人」、或者「一般投資人」，
意思是說，
漫步華爾街主要是針對一般的散戶而寫的，
是針對資訊相對落後、技術相對不成熟、支援相對薄弱的散戶而寫，
而且，
書中討論的其實是個人的財務控管，
而非單純的買股賣股，
妳看他常提到退休帳戶、兒女教育金、特殊用途資金等詞彙，
還偶爾說到債券、不動產、甚至黃金，
代表這本書不是單純地討論股票而已。
基於這些，
這本書跟股市老手如巴菲特、林區、科斯托蘭尼等人的著眼點稍有不同，
我覺得不適合將兩者一概而論。
正因為漫步華爾街這本書主要談的是個人財務，
所以作者一再強調風險的重要性，
這裡的風險，
指的是投資組合理論對風險的定義，
比較接近現代財務理論的概念，
因此書中會提到CAPM模型、貝他值、效率前緣、安全邊際等等。
固然這些東西被巴菲特及其擁護者批評，
說這些學院派的東西不適用於股市，
別忘了，
墨基爾的重點並不是要證實這些理論的正確性，
甚至於他也點出了貝他值的問題和瑕疵，
他主要是想告訴人家什麼是風險 -- 投資組合理論的風險，
進而提醒一般投資人在選擇投資組合和管理財務時的重點。
現代財務理論和效率市場等是墨基爾的理論基礎罷了，
不用太想太多啦 :)
（未完，待會兒想寫一篇關於巴菲特的東西）
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