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停利點的假設:股市會上漲但也會下跌 如果在下跌前未賣出,則原有獲利將被抹去造成白忙一場 依此邏輯,故漲時要見好就收 再因不知怎麼判斷漲多好叫好該賣,故常設個停利% 這概念最吸引人的就是,在下跌前賣出的可能性因為存在 故逃開下跌損失報酬的可能性也就跟著存在 如果你設的停利點是20% 指數確實在漲超過20%後開始反轉 你的策略看起來確實是成功 但是萬一你停利賣出後,指數一路向上並未回頭呢? 以最近大家唉慘的印度為例 年初孟買指數創新高在21000多點時 五年前單筆持有JF印度基金的投資人累積報酬率一度超過800% 或許停利了20%避免了接下來可能是40%的拉回修正 但怎知不是少賺了剩下的780%? 停利後發現趨勢仍然向上然後再投入 停利 又投入 不是憑添交易成本? 某處市場或基金的走勢跟你執行停利有關係嗎? 很可惜,實際上停利後趨勢是上是下跟你這動作一點關係都沒有 那麼既然不知道停利會帶來較好還是較差的效果,要停利做什麼? 是證明自己的不貪心嗎?還是只是證明了自己的不理性? 或許你會說,因為不知道市場接下來走勢,才要設停利,但這恐怕是邏輯顛倒 停利只有在你知道停利後市場將大跌的前提下才有意義 假如你根本不知道未來是比較好或壞,停利根本是沒有意義的行為 而且該貪的時候不夠貪 (長期)(大幅)上漲時因各種停利策略干擾而參與的不夠 但又以不斷的停利,大幅的增加參與了各種下跌,加上因設停利的頻繁進出 使得交易成本墊高,造成相對低落的投資報酬 再去回頭重新檢討或換一個又看起來OK的投資策略?有意義嗎? 設了20%停利,然後永遠離開市場,才會免於風險且算成功 但若還要再投入,你可能面臨已經漲更多的錯失 還有,仍無法躲避投入後下跌的可能 你真的相信,自己可以如同電影中的英雄,在市場呼風喚雨飛天遁地嗎? 相信抓準時機離開下跌市場,現實生活科幻化,生活因此更添色彩嗎? 不設停利後果的教訓最愛被引用的歷史故事是日本與那斯達克 今年至今可能還多了中國 印度 越南 菲律賓 日本日經指數為例,曾在1989年12月站上38957點歷史高峰後 到今天都未在破前次高點(已經快20年未創新高) 以今日13829點收盤看來從高點跌幅超過64% 故停利者以此證明,若當時漲未停利,至今連半個本都沒收復 你的人生有多少個20年可以等待回本,你有未此喪失了多少機會成本? 綠角大提到:此思維,根本是投機者思維 至少日本股市至今仍然存在,也仍然是全球主要大型交易市場之一 歷史上多的是整個消失掉的資本市場 布達佩斯跟開羅交易所,在20世紀初規模相當於今天歐洲三大指數或日本 排名世界前幾大 但是現在排名老幾? 一個重挫,但還存在的市場,在歷史來看,根本不大驚小怪 反而是少見,才會多怪 日本這種嚇死人的跌法會受重傷的,只有把資產幾乎重押在日本的人才會 大量買進了狂漲時的日本,典型投機者的行為 尋找最看好的區域,把能砸的錢一路看好的說服自己扔進去 類似今天的新興市場,資源相關基金 哪個出來嘆氣的板友會否認自己不是把錢都倒進去了? 接著摔成重傷後拿著驗傷單據以自己的悲慘經驗來訓誡他人 殊不知,最該被這種經驗教訓的,就是投機者自己 投資人,會承認自己不是神準無法事先遇測看好看壞哪個區域或產業 所以採取廣泛分散平衡的全球投資策略 就算其中一個配置市場就此永遠消失蒸發 會有影響,但不致傷重成殘 投資人也承認自己不知道何時才是最佳低點進場良機 所以採取長期緩慢投入策略平均成本 著眼於持有並參與市場成長的一小塊而非關注中短期價格起伏 學投資,不一定要學到投機策略去,然後自以為在投資 操作,往往不如不操作 被動,常常也打敗積極主動 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 119.14.25.174
jameshcm:你把我的心坎話都說完... 只能默默的推了 XD 06/25 23:32
ffaarr:推一個好文!! 06/25 23:33
jameshcm:這次停利成功,下次投入時還能夠依然順利嗎?we don't know 06/25 23:34
zaku7777:印度...我是停利過兩次啦,要不要續買或是不買,看環境 06/25 23:40
zaku7777:而不是看淨值 06/25 23:41
zaku7777:樂透三星我都很少中,那哀怨780%沒賺到有何意義 06/25 23:43
zaku7777:不是你的就不是你的,看開點就好了,有賺很高興 06/25 23:43
ffaarr:設比例停利本身就是在看淨值而不是看環境啊… 06/25 23:45
yongqing: 06/25 23:48
zaku7777:這是沒錯,因為我不設比例停利,而是讓環境告訴我 06/25 23:50
zaku7777:通常...如果很多報導都告訴我要買什麼時,我就會想賣它.. 06/25 23:51
zaku7777:次貸風爆後,又很多報導說印度不錯,我就覺得差不多該收了 06/25 23:53
a000tt:推 06/26 00:25
bigpolaris:也可以使用浮動式停利~ 06/26 00:31
移動停利停損法? 提出者主要是為了怕單純執行停利,錯過大漲行情而設計 運作方式是,譬如一開始投入時停利設20%停損設10% 真的漲至20%時,先不急著進行出場 再以此點成立一個新原點,再漲20%就再看看,但若跌10%就鎖利出場 聽起來是很有道理,因為似乎不會錯失一段大多頭,也不會產生獲利失守 所以移動停利停損法又優於單純停利法?那可未必! 如果前提是大多頭,此法確實比單純停利法好 但如果此波漲至20%後之後只再漲3%就快速拉回滿足停損點 那麼單純停利點20%策略就好於移動法 但又回到了老問題 你怎麼知道市場接下來走向會是哪一種? 又市場會怎麼走,也不是因為你採取了哪種停利策略而決定的 故只要前提是你不知道市場未來實際走勢 就無從證明比較哪種停利法比較好 那麼,去用一個不知道比較好或比較差的策略要做什麼? ※ 編輯: GENGARGENGAR 來自: 119.14.25.174 (06/26 00:47)
nctufish:去求取一個較大的波動性 06/26 01:27
kee32:"相信抓準時機離開下跌市場" 可是很多人這樣以為耶...... 06/26 11:54
Marsoren:受教了 06/27 00:43
lucifer1030:有點太自以為了...再不能肯定 接下來是走多走空 06/27 02:32
lucifer1030:的情形下 設定停利點是風險控管的一種 06/27 02:32
lucifer1030:你拿印度來舉例OK呀 怎麼不拿日本來舉例? 06/27 02:32
lucifer1030:怎麼不拿台股來舉例? 06/27 02:33
lucifer1030:前陣子馬囧當選 大紅了好一陣子 06/27 02:33
lucifer1030:名嘴都說 會漲破15000點 那照你說 這時不停利 06/27 02:34
lucifer1030:後面勒? 現在很多人不只沒出場 反而套牢了吧 06/27 02:34
ffaarr:樓上,原po有說不停利的前提啊,就是不要押單一市場啊。 06/27 08:20
ffaarr:以及長期投資。這和那些單押台股或日本的投資法是不同的。 06/27 08:22
ffaarr:對於作好長期資產配置的人根本沒有套牢這種東西。 06/27 08:23
ffaarr:對於沒辦法預測的人來說,停利造成的風險就是持續的上漲沒 06/27 08:28
ffaarr:賺到,然後之後手癢又去追高,這風險不比沒停利而下跌小。 06/27 08:29