推 yuwei999:同意h大的說法~ 老實講原PO的這支基金,反而比較像高收益 07/06 13:20
→ yuwei999:債+新興市場債基金,跟美政府債反而沒太大關聯, 07/06 13:21
→ yuwei999:既然次貸風暴既然你都沒贖回了,我會建議你持續持有 07/06 13:23
推 ryanchao:推～很不錯的經驗分享 07/06 16:27
我不會吊書袋子，那些都太老調重談，講多了很無聊。
我就我的經驗跟你分享我的看法。
※ 引述《newleechie (小王子的玫瑰)》之銘言：
: 最近理專建議我出脫美債
: 因為說他們銀行（中國信託）判斷美債未來會越來越差～
: 我手中是有一支"聯博-美國收益基金" 持有超過一年
: 目前的負報酬率與固定累積配息才剛好打平
: 如果加上手續費的話 現在贖回就算小賠了
: *但是這幾天這支的負報酬率的確倍增
建議你去看一下聯博美收的portfolio，它除了美國國庫券以外，還有
新興市場政府債、美國公司債等等。
最近它的走勢確實很弱，但我想跟次貸造成的信用緊縮問題關聯性比較高
有關。美國公司債信用利差確實已經大幅縮小，但目前的狀況似乎已經停
滯下來。所以，只能說次貸影響已逐漸趨緩，要完全渡過還要一段時間。
你可以看一下純美國政府公債的基金，ex：富蘭克林系列的，績效比聯博
美收好很多。
: 理專的建議似乎不無幾分可能 讓我很是猶豫難以決斷
: 想請問一下有經驗或平常有在關心經濟情勢的前輩或朋友
: Q1：美債未來是否會越來越差？是否應該考慮出脫？
美債會不會越來越差我不敢亂說，但美債本來就沒很差過。
美國長期公債殖利率一直都很穩定，尤其是20年以上的更穩定。
前一陣子美債的下跌，應該是為了反應預期未來的可能升息。
這邊吊個書袋，市場自由度高的國家，政府不可能控制利率，它只會『引導』
往它想走的方向去，經濟學上的A->B的觀念，有時候要兼想到實務的變化。
舉個例子：我國央行上週調升存款準備率，我國主流10年期政府公債殖利率，
僅上升一下，隔幾天又馬上回落，短債也有類似的狀況。這樣的狀況可以用市
場太多游資來解讀。但我想表達的是，公開市場的利率還是靠市場供需去決定
，政府只是將之引導至它想到達的利率水準。
美債在Fed連兩次沒升息後，開始彈升了，你注意到了嗎？
: -----
: *另外理專又建議我可以轉買pimco的新興市場和總回報債卷基金
: 好像是Bill Gross創辦的 聽說最近才引進台灣
: Q2：有人聽過這家公司或這兩支基金的嗎？是否值得買進持有？
: -----
這邊我的解讀是：他要賺你的業績。
Pimco由中信銀獨家代理，理專都有業績壓力。如果是我，我鎖定的目標客戶
群就是擁有類似美債，但風險較高的客戶，當然還有定存族。
如果都是固定收益，配息率兩者若差不多，如果是我，可能也會選擇Pimco的基金。
: *最後我還想請問一下
: 之前之所以會買聯博這支美債居多的基金
: 是因為一年多前（次級房貸還未爆發）看好美國將調降利率
: 後來美國聯準會也確實因為次貸問題不斷急降利率
: 只是不是說降息可讓債卷價格變高？
: Q3：可是這一年間我的這支基金配息依舊固定（沒增加）報酬率也始終是負值？
: 債卷價格跟"殖利率"或"通膨"有什麼連動關係？
: 一般指的聯準會調降的利率 跟"殖利率"又有什麼不同？
: （不是學這方面的，看得有點混淆和頭大）
美國的連續降息，是為了救市，救信用風險的問題，影響最大的是公司債。
我前面有提到美國信用利差在縮小，我用的是美國BAA級的公司債利率與美
國10年期政府公債利率間的差距做比較，你可以參考參考。
所以，Fed的政策是成功的，再加上資金的實質挹注，美國公司債短期得以彈升。
這邊你要弄清楚的是，你買的債券基金，是公司債多，還是政府公債多。
不同的事件、經濟環境、利率政策動機，對不同的債券影響都不同。
美債我個人認為短期內，還是相對穩健的投資標的之一。如果說升息，美債會完
蛋，那Pimco的債券基金也是一堆美債，那它就沒影響嗎？別被理專的話術給矇到了。
: 據理專的說法是殖利率已經超出了那個影響的區間（是太低還是太高有點忘了）
: 所以雖然降息 我的債卷基金卻沒有起色（坦白講我還是聽不太懂><）
: 之前都是聽理專建議買什麼就買什麼
: 想說應該開始要好好來做點功課
: 起碼問些有經驗的前輩～
: 不好意思問題有點多
: 很希望有朋友可以幫我解答一下 或給我一些建議
: 感激不盡：）
利率對債券的影響，大家都知道。但是要同時考慮目前市場的風險到底在哪裡？
如果相對於債市，股市目前的風險高出非常多，當資金大量撤出股市的同時，即
使在升息循環裡，我相信債市仍是相對穩當的標的。
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