向松祚--我們正站在一个新的十字路口

[PennyLane (I love Zermatt)]

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  向松祚的結論如下：


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我曾经提出一个“货币信用—实体经济—虚拟经济”模型来解释当代全球经济。依照这个
基本分析架构，我对目前全球经济有如下几个基本判断：


（1）       全球经济（也包括中国）已经再次陷入“真实经济和虚拟经济严重背离”之
困境。大宗商品和股市上涨完全是货币信用流入虚拟经济所致。全球财政赤字和货币扩张
所制造的信用滔滔洪水，相当部分流入虚拟经济体系，遂刺激虚拟经济持续攀升，实体经
济却持续萎靡。

（2）       虚拟经济之高涨推高大宗商品价格，大幅度提升预期通胀率，反过来遏制实
体经济复苏。全球实体经济复苏时间将相当漫长。发达国家经济体尤其如此。

（3）       财政刺激和货币扩张所创造的信用，已经有相当部分以“热钱”形式流入发
展中国家之资产市场，加剧发展中国家“真实经济与虚拟经济背离”之局面。发展中国家
之货币政策将面临异常复杂局面。

（4）       全球经济陷入“滞胀”之风险不容低估。信用扩张首先刺激虚拟经济复苏，
推高通货膨胀预期，市场利率（名义利率）持续下降（信用获取成本下降），真实利率亦
开始下降。投机性需求之高涨和真实需求之萎靡却形成严重背离，尽管市场利率持续下降
，真实经济依然下滑。

（5）       假若信用继续大幅度扩张并持续流入虚拟经济，预期通货膨胀率亦将持续上
升，并将始终在高位运行。预期通货膨胀率持续上升、大宗商品价格持续上涨、信用不能
大幅度流入真实经济（由于真实需求始终萎靡），将进一步打击真实经济。“滞胀”之本
质，乃是真实经济和虚拟经济严重背离，是投机性需求和真实需求之严重背离。走出“滞
胀”困境之药方，就是通过大幅度减税、财政转移支付、促进就业、改革收入分配，来刺
激真实需求（说得极端一点，与其将天文数字般的信用给那些极易获得信用的富裕阶层、
大企业、大金融机构，倒不如通过各种途径，将钱送到数以亿计的普罗大众手中）。


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 118.169.229.48
噓 heliex:看不懂
噓 iamhsg:啥鬼???
→ cthds:母體被入侵了嗎？怎麼會出現這文章？
噓 cuteEvanYo:?
推 badfood:PUSH
→ PennyLane:沒想到大多數的板友重點不在內文 光看到簡體字就噓了
噓 popscott:你可以轉繁體在給大家看,這裡是台灣!!!
推 badfood:看來中國崛起給台灣帶來很大的壓力啊
噓 cuteEvanYo:不是因為簡體字  而是沒有排版又斷斷續續沒意義的詞
推 badfood:是嗎? 你看到斷斷續續的日文(軟體不支援)也是直接噓嗎?
噓 cuteEvanYo:沒有錯啊= =+在BBS上這真的不支援啊
→ cuteEvanYo:既然要發表文章，多花一點心思把它弄好不好嗎？