[討論] 台灣高股息

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台灣高股息成份股
日 期： 中華民國 98 年 11 月 13 日
代號  名　稱  權重    收盤價  97年  近五年平  98年前三季稅
                              股利   均股利   後淨利年增率
8046  南電    3.82%   100.5   7.1    8.3      -77.4%
1301  臺灣塑膠2.27%   66.1    1.8    4.12     -42.2%
2324  仁寶    5.43%   43.2    1.5    1.63     12.9%
2356  英業達  4.49%   18.45   1      1.06     -11.7%
2337  旺宏    3.25%   16.5    0.69   0.62     5%
1326  臺灣化纖2.14%   66.9    0.9    4.48     -24.1%
2886  兆豐金  2.68%   19.65   0.25   1.22     虧轉盈
2325  矽品    2.60%   46.2    1.8    2.41     -38.9%
2353  宏碁    3.21%   82.1    2      2.95     -12.2%
2612  中航    4.00%   89.3    6.8    3.26     -16.5%
2542  興富發  7.07%   43.45   2.3    1.17     66%
9933  中鼎    4.39%   30.35   1.9    1.33     26.6%
2412  中華電信3.29%   57.7    3.83   4.13     -9.2%
2441  超豐    2.94%   31.8    1.6    2.34     -35.1%
1717  長興化學4.60%   31.55   1.5    1.22     94.4%
2301  光寶科  4.37%   45      1.4    2.4      9.7%
2605  新興    3.70%   40.3    2.5    3.84     11.9%
2103  台橡    2.50%   39.3    2.8    2.72     -35.9%
9907  統一實業2.49%   12.3    0.65   0.5      -54.2%
2006  東和鋼鐵1.75%   32.4    1.5    2.38     -81.2%
2606  裕民    3.04%   64      6      5.7      -50.5%
2014  中鴻    7.79%   12.85   0      0.51     盈轉虧
3045  台灣大  3.95%   60.8    4.68   2.98     -15.2%
3034  聯詠    2.37%   75.3    4.5    6.89     -8.5%
8008  建興電  5.24%   28.4    1.05   2.17     -20.3%
4904  遠傳    3.58%   37.05   2.8    3.02     -11%
8078  華寶通訊3.05%   43.5    1.2    3.74     -48.2%

高股息成份股98年前三季稅後淨利年增率加權計算 = -5.4%

註：旺宏只取近三年平均股利做計算，因為…更早的前兩年沒配息。
註二：兆豐金和中鴻的今年前三季稅後淨利相較前一年是虧轉盈和盈轉虧，故不計算
      年增率。而在計算成份股的稅後淨利年增率加權計算時，這兩檔就當做年增率
      為0%(就當做這兩檔互為打平吧，只是…中鴻佔的權重比兆豐金明顯要多)

11/13台灣高股息收盤價 21.59
以成份股97年現金股利做加權計算
股利殖利率 = 4.72%
以成份股近五年平均現金股利做加權計算
股利殖利率 = 5.69%

再附上一個連結
http://buffettism.blogspot.com/2009/10/etf_391.html

嗯
因為旺宏、兆豐金、中鴻的關係
所以這計算不夠精確
但本來過去就不代表未來了
再說高股息指數看重的是「未來一年」的股利殖利率
所以以上的過去數字只是讓大家參考用

台灣高股息過去的累積報酬率差額都比台灣50高
就「殖利率」而言都是勝過台灣50的
而且雖然今年不少企業大幅衰退
不過將這三十檔成份股做加權計算後
衰退的幅度還不到兩位數
所以如果現金股利發放和企業稅後淨利是百分百正相關的話
那今年的配息應該不會和去年差太多
就目前的價位來說
在扣掉0.5%左右的總開銷比率後
現金股利殖利率大概還有4%左右

我認為台灣高股息應該會比較適合同樣追求股票的高報酬
但卻希望能有較低波動(標準差)的投資人
當然…那只是相對其它標的而言
畢竟本質仍然是股票
所以這兩年從最高點跌到最低點
仍有快60%的跌幅
若在最低點出脫
那真的是所謂賺股息賠價差的最好範例
不過我認為「不會選股」、「不會選擇時機」的人
本來就不應該走短線和想自己挑股票
所以若想同時追求長期報酬和較低波動
台灣高股息應該算是還不錯的選擇

另一個我認為較適合的是退休族群
在《投資金律》裡有提到關於退休金提撥率的問題
為了避免退休就遇到空頭
作者認為提撥率最好是4、5%左右
不過那個試算的地方是美股
台股波動太大
而波動越大提撥率就必須越小
所以做好資產配置很重要
但是如果懶得做資產配置
我認為台灣高股息也許是個不錯的替代方案
每年可以領取4~6%的現金股利
而且企業有定價能力
所以現金股利長期應該會隨著通膨而增加
缺點就是配息在短期內仍可能會有變動
即便企業盈餘的變動不像股價有那麼大的波動
可是難保前一年現金股利可以有50萬
後一年搞不好就只剩35萬了

另外根據《散戶投資正典》裡面的數據
長期來說高殖利率族群的報酬率會比較高
不過那是過去的資料了   (但也是涵蓋時期非常長的資料)
而且短期來說這是不一定的
所以…這部份我想見人見智啦

以上
歡迎討論

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 61.231.102.188
※ 編輯: falseshelter    來自: 61.231.102.188       (11/22 15:07)
推 badfood:我覺得 投資股市的收益來源來自於資本增值(買賣價差)和
→ badfood:股息收入. 殖利率高的股票 是否有可能代表公司已進入穩定
→ badfood:期 股價上揚的空間不大 因此反映出高殖利率的現況
→ badfood:P&G 連續30年 每年增加現金股息金額至少10% 今年殖利率
→ badfood:只有3%左右 如果增加配息政策不變 5年後殖利率是4.5%
→ badfood:10年後是7.5% (相對於今年的買入價)
推 bigpolaris:是阿  高殖利率的代表該公司發展性不高
我認同以上兩位b大的想法
高殖利股通常來說的確較無成長性
但如果考慮股利再投資的話
也許不見得會輸給成長較快的標的
尤其發展性高的通常本益比和波動也高

另外
台灣高股息是從台灣50和台灣中型100裡面的150檔上市公司裡
挑選最多30檔預期未來一年股利殖利率最高的個股
我認為這個方式和《散戶投資正典》裡提到的標準普爾十股、道瓊十股很像

標準普爾十股和道瓊十股的策略
是在年底買進標準普爾五百或道瓊工業指數中股利收益最高的十檔股票
長抱一整年後在每年底重複同樣動作
這些高收益股票通常都是股價跌深、無人青睞的股票
因此道瓊十股策略常被稱為「道瓊狗股」理論。
以下是摘錄書中自1957至2007年期間的報酬率比較表

高收益策略    幾何報酬率(%)  標準差(%)  貝他係數
標準普爾十股  15.71          17.53      0.9092
道瓊十股      14.08          17.06      0.8532
道瓊三十股    11.86          16.31      0.9341
標準普爾五百  11.13          16.52      1.0000

就美股過去這段期間來看
使用高股利策略的績效是很好的
當然仍必須強調
未來很難說會不會再如此
記得之前有一篇就有拿台灣高股息和台灣50(還是台股？)做比較
台灣高股息就沒有表現的比較好

只是我覺得
利用股利殖利率來選股
股價是會被考慮進去的因素
因為殖利率和股價是反比
股價越低殖利率就越高
所以
比起台灣50和台灣中型100是幾乎純看市值排行來編製
我個人認為(純粹的自以為XD)台灣高股息就「長期來說」
應該是有機會打敗大盤的
※ 編輯: falseshelter    來自: 61.231.102.188       (11/22 18:19)
推 Leepofeng:嗯！我去年是自己做ROE、殖利率、本益比和股價淨值比
→ Leepofeng:不過手動網路copy資料要花不少時間
→ Leepofeng:年底找個時間再來做好了
推 badfood:我之前算過每年定期定額買入四檔個股+股息再投資
→ badfood:中鋼 中碳 台塑 中華電 其中公認的定存股中華電是表現最差
→ badfood:的 而且差距還蠻明顯的 不過我隨便挑的這四隻都打贏大盤
→ falseshelter:這四檔定存股過去表現真的很好，只是覺得對不會選股
→ falseshelter:的人來說，或許台灣高股息是還不錯的選擇
推 badfood:你講的也沒錯 投入基金(ETF)和股市的考量點就完全不同
→ falseshelter:不過選個股想追求超越大盤的績效，股利殖利率的確是
→ falseshelter:個值得參考的因素，b大的那四檔定存股就是好例子
推 badfood:我覺得台塑 中鋼 中碳是景氣循環股耶 不是定存股
→ falseshelter:嗯，沒錯…這三檔的確不算定存股，只是配息率較高…
→ falseshelter:但盈餘波動比中華電大太多了
推 bigpolaris:買定存股最大的敵人就是自己的心智阿...............
推 badfood:我蠻多股票都是實體領出放保險箱 想賣也賣不掉 XD
→ falseshelter:樓上b大這招屌…佩服佩服…
推 ajj1:b大好有趣
→ ajj1:好奇b大放保險箱...都是哪些股票?
推 VictorTom:原來現在股票還可以實體領出喔@_@"
→ maydaychi:就是因為是景氣循環股,所以傻傻買人在低點同樣進貨,到了
→ maydaychi:高點時加上配股配息,獲利就會非常可觀
推 badfood:股票領出詳解 #1Amt0dEc (Stock)
推 VictorTom:感謝壞食物大的說明; 小弟要是能在目前公司待上幾年圓滿
→ VictorTom:離開, 應該考慮弄一張公司股票出來看看XD
→ VictorTom:領出來的股票至少還能當壁紙, 不領就連壁紙都沒有了嗎XD
推 badfood:要領要快 很多公司都不讓領了