推 fdsafdsa2:列出了許多有用的連結 感謝^^ 03/15 04:54
※ 引述《fdsafdsa2 (alfred)》之銘言：
: 我有在買債券ETF 那大家就討論討論作法吧...
: 至於債券etf 板上L大作的表很詳細 抱歉L大借我引用一下連結喔~~
: http://buffettism.blogspot.com/2009/09/etf.html
: ※ 引述《hangten777 (☆小綠豆☆)》之銘言：
: : 各位大大午安
: : 想請教關於債券基金的問題
: : 之前爬文發現債券價格與升降息有密切關係
: : 升息→債券貶值
: : 降息→債券升值
: ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
: 簡單這樣說是沒錯啦 但是影響債券價格的因素非常多 應該先將債券分類
: 再個別探討
: 例如 債券就種類大概分成
: 1.公債:
: 依期間分 短 中 長期 美國國庫債幾乎沒有信用風險(美國不可能會倒)
: 因此通膨風險(FED利率升值) 是影響國債價格的主因
: 而對於利率變動 國債價格敏感的程度 時間越長越敏感
: 而對於 利率波動最大的是 0 coupon(零息債券) 根本就是一種投機工具
: 以長期國債ETF IShares Brclys 20+ Yr Treasury Bnd Fnd 代號:TLT這檔而言
: 若不算入股利收益 價格去年一年也跌掉了約25%
: 另一擋先鋒出的 EDV 去年一年若不計入股利 更是跌掉了約1/3
: 而因為 當股市崩盤時 資本家會將資金放入一個較安全的地方
: "美國國債便成為了股市崩盤時的避風港"
: 我們可以看到08金融風暴時 美國公債卻反而大漲 但其他類型的債券卻跟股市一起大跌
: 因此要論 避風港 "債券裡也只有美公債拊合"
: 而 影響長天期公債有個很大的因素是 通膨風險
: 例如FED並還沒有真的升息 但其實長天期債券的價格卻已經跌了一陣
: ex.09年的TLT , EDV這兩擋 原因便來自於市場對於未來 "預期通膨上升"的疑慮
: 所以當股市崩跌 經濟蕭條 通貨緊縮 未來FED準備降息的環境
: 就是買入長期公債 和零息公債的大好時機
: 但是若經濟走穩 FED準備升息 預期通膨上升
: 可能便不是一個買入 長期 或零息公債的好時機了...
: 2.通膨保值債券
: 簡稱TIPS 預期未來通膨上漲買入是個不錯的投資 不過抗通膨不抗通縮
: 08年後來隨著原油價格崩跌 CPI物價指數下降 TIPS也跟著下跌
: 不過長期下來 CPI物價指數總是上漲的
: 因此長期下來TIPS在下淺見 "一個報酬率低但不會賠的投資"
: 3.政府機構債
美國政府發行的債券主要有三種
(1)美國財政部公債
就是上述中1裡的短、中、長期美國國庫債
(2)美國政府機構債券
由美國聯邦政府所擁有、擔保或資助之大型機構所發行的債券稱為美國政府機構債券。
ex 美股ETF：Barclays Agency Bond Fund(AGZ)
(3)地方政府公債
地方公債(Municipal Bonds)是州立和地方政府、所屬機構為了籌措各項公共事業所需經
費而發行的債務證券。
ex 美股ETF：iShares S&P National Municipal Bond Fund(MUB)
債券的種類可參考富蘭克林證券投顧網站 http://ppt.cc/_aeq
: 4.抵押貸款債券
: 3.4. 我沒有研究 請版上大大有研究的補充喔^^
: 5.世界債券
: 這就要看各國家的狀況了 像是新興市場主權債 波動跟股市很像 也很劇烈
: 股市崩盤時 倒債風險跟著升高 往往主權債的價格也跟著崩了
: 6.可轉換公司債
: 依一定條件可轉換成普通股的公司債 可轉債的價格走勢
: 跟股市的走勢比較像
: 7.高品質公司債
: 依照債評機構 標準普爾 和 穆迪將債券的公司分成 高品質 和垃圾債券
: 標準普爾 穆迪
: AAA Aaa
: AA Aa
: A A
: BBB Baa
: 以上級別為高品質債券
: --------------------------------------------
: 以下級別為垃圾債券
: BB Ba 以下均列為投機級
: B B
: CCC Caa
: CC Ca 經常違約
: C C 幾乎無法達成清償保證
: ------------------------------------------------
: 公司債的價格走勢 跟股市比較像 高品質公司債大概便像股市中的超老牛股走勢那樣
: 緩漲 抗跌
: 8.垃圾債券
: 由許多可能會違約的公司所組成 配有較高的股利 走勢與股市較像
: 垃圾債券的價格 較高品質債券波動較大
: : 不過去看過各種RR1債券基金的線圖
: : 淨值似乎都沒受到升降息影響而有波動
: : 頂多就是降息坡度減緩
: : 升息坡度增加
: : 想請問一下債券基金就是經理人買入債券之後就擺著生利息嗎？
: : 經理人會做買賣債券賺價差的動作嗎？
: : 假如不會的話是否可以隨時入場並長期持有
: : 因為就不會有價差的問題了
: : 反正就擺著領配息，公債的話也不怕倒
: : 這種想法有問題嗎？
: ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
: : 因為目前感覺股市不是好進場點
: : 想先擺債券基金
: ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
: 有些債券基金是縱合型的 應該深入了解組成債券是上列債券的哪一種
: 有的與利率影響較大 有的是與股市連動
: 應該要先了解清楚才好
: 至於我的話 我買債券的目的 只是要達到一個短期能與股市達到避險(負相關)
: 但長期 又能有一個 穩定正的報酬
: 所以我只 投資 中 長期 美公債...
: 至於 公司債 新興市場債 垃圾債 可轉債 因為走勢也與股市差不多
: 我便不考慮了
: 以上 可能有盲點 或錯誤
: 歡迎版上知道的人給予指正錯誤 和討論^^
: : 所以想釐清一些疑惑
: : 感恩
補充一下相關的資訊：
上面的觀點應該主要是跟綠角Blog中的 "債券的保護作用,以2008年各資產類別表現為例"
這一篇內容觀點相同 http://ppt.cc/RiPP
另外我蠻建議參考Leepofeng Blog的 2009年各主要資產的相關性
http://buffettism.blogspot.com/2010/01/2009.html
內文中提到的Asset Corelations網站真的蠻方便的
在Your Portfolio直接把自己的配置加上直接可以看到相關性的結果
如果想知道兩個資產的相關性 也可以試看看Enter 2 Assets這個功能
輸入兩個股票代碼還有選擇時間(6個月 1年 2年 5年 10年)
就可以把兩個的相關性直接列出來
像是美中期債 IEI或ITE 跟美股都是負相關
另外像規模與成交量比較大的美綜合債BND
投資標的雖然除了美國政府債外也包含部份投資級公司債
不過以近8成為AAA的債券來看
由發行日2007年04月至今跟美股比較平均來看也是負相關(但平均比IEI或ITE高一點)
跟美通膨指數債券(TIP)與美股的相關性平均來看也差不多
maybe也是一個可以納入投資考量的債券ETF
港股方面的債券ETF就比較少
只有沛富基金(2821)和ABF港債指數(2819)
沛富基金投資標的是亞債(中國大陸、香港、新加坡、韓國、馬來西亞...)
主要的介紹可以看他的官網http://www.abf-paif.com/hk/chi/fund_details.aspx
為何特別說到港股的這支ETF?
因為去年的新聞有說寶來投信今年可能發行台灣政府債ETF
也可能引進港股掛牌的這支沛富基金亞
http://money.udn.com/fund/printpage.jsp?f_ART_ID=201967
希望今年的寶來能如期發行與引進
這樣在台灣的投資人也可以有多一些投資選擇
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