Re: [問題] 投資一筆基金所需的成本

[Leepofeng (螢火蟲)]

內扣費用要不要管？台灣的基金平均內扣每年2%以上，最高有12%，我們只看平均就好。
你選的基金賺了20%，但是有2%的內扣，也就是你的獲利被吃掉10%，要不要管，自己想一
下。當然，大多數情況是想管也沒得管，內扣不是你決定的，市場上也大多都那麼多，想
選便宜的也沒得選。

內扣費用重要還是交易手續費重要？短期交易交易手續費重要，長期投資內扣重要，但能
兩者都考慮最好。

那麼知道內扣費用又能怎樣？如果投資人有選擇的機會，例如A基金內扣每年1.5%，B基金
內扣每年2.0%，那麼請選擇1.5%的。因為持有十年的情況下，A和B被扣掉的費用就至少差
距5%，而基金公司都很聽話轉告大家金管會的話：「所有基金績效，均為過去績效，不代
表未來之績效表現，亦不保證基金之最低投資收益。」都不保證未來表現了，投資人也因
為不會選股而投資基金，那也不知道怎麼選基金（就算知道，選出來的基金也沒有人能保
證績效，連基金經理人都不敢保證。），所以選一個現賺5%的有什麼不好？而且其實每年
0.5%的差異，在淨值裡面是有複利效果的，換句話說，十年下來差距不只5%。

那麼內扣費用我們能改變嗎？如果所有投資人都不關心，我們什麼都改變不了。而美國這
樣的改變已經發生很多次，最近的例子是新興市場的VWO和EEM，前者0.27%，後者0.72%（
這樣便宜的股票基金台灣買不到，連台灣五十都要0.35%），這兩檔基金因為費用的差距
，造成資產總額的消長，顯示了投資人的確會在乎費用，而這兩檔基金追蹤的指數一模一
樣，追蹤效率也都很好，所以的確是費用造成的消長。

不關心基金費用的人就不關心我是無所謂，反正不是我的錢被扣，而基金公司也樂意賺更
多。這篇文章是給想要關心基金費用的人看的，在你無從選擇的時候，你只能抉擇買，或
不買。我決定不買，轉而去國外找低費用的基金。而當你有所選擇的時候，我建議你應該
要把費用列為重要考量，因為過去績效不代表未來表現，經理人也隨時會被換掉，換經理
人後持股、資產配置、投資策略什麼都變了，這些不穩定、不確定的東西拿來選基金，那
結果也就是不確定。很多好基金變成爛基金，這有太多例子了，有名的基金變爛只是被罵
得更慘，廣告多的基金變爛會讓投資人看到公車開過去都對著車上廣告罵，這些其實才是
真的不重要的。

而我其實無法理解投資基金的人去看持股內容，甚至還去看該國經濟或持股公司的經營表
現，因為看這些資料可能乾脆自己選股就好了，這種功課做了意義也不大，因為經理人隨
時會讓持股大風吹，有沒有看過基金週轉率超過1200%的？這種天天買來賣去的情況，看
持股只能說真的是看心酸的。

國內基金各方面其實差異都不大，所以比較好的指標是週轉率，或是看交易手續費，這兩
者越高的，長期下來表現越差，有興趣請去查國內碩士論文的證明。管理基金，或許真的
應該找秉持著不做不會錯觀念的人。

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