[心得] 小小心得 宏利土耳其

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前言:

從去年無意間看到宏利土耳其基金，當時只知道它淨值很高
就沒去在意之後的發展
只是沒想到它的漲跌幅的斜率如此大，完全不會輸給世礦
最近它由於商品價格下跌 跟著大跌10%左右
於是就在想是否是該再進場的時機
所以就上網找了一些關於土耳其的經濟資訊

參考資料:
資訊全部是上google打"土耳其股市"和一些未來通膨和經濟狀況參考IMF得來的整理
由於為了得到土耳其的經濟數據做比較 只好相信IMF了
如果用到你的文章內容，請別告我。純屬學術研究用。








首先關於土耳其的優勢

國土總面積７８萬平方公里，跨亞歐兩洲，位於地中海和黑海之間
人口約7200萬。 根據IMF預測2013會達到7381萬
重點是現今土耳其的人口正值年輕期，有15%在15歲以下
全國平均年齡也只有28.3歲，比越南(通膨14%)還年輕。
是個擁有非常年輕勞動力的國家且呈現正成長，每年超過一百萬人口加入勞動力

外交方面:
重心在歐盟並與美國保持傳統戰略夥伴關係的同時加強與歐洲國家的關係
重視建立和維護同鄰國的友好關係
推行與周邊鄰國"零問題"政策，強調發展同世界及地區大國的關係
(在今年六月國會改選，算是很大的選舉，u know that)


資源方面:
(這也可能為什麼有和世礦差不多的漲跌幅):
礦產資源豐富，產量為世界排行第十名
主要有天然石(佔全球40%)
大理石(佔全球40%)
硼礦(佔全球72%)
三氧化二硼(儲量７０００萬噸)、
釷佔(全球２２％)
鉻(礦儲量１億噸)
黃金(４５０萬噸)
白銀(１１００萬噸)
以及煤(８５億噸)
其北方雖然有產油，近年來努力開採並建立長油管線送至工業區
但石油和天然氣資源需大量進口，油價影響尤其明顯。
水資源短缺，人均擁水量只有１４３０立方公尺。

工業方面:
(號稱歐洲之中國)
主要有食品加工、紡織、汽車、採礦、鋼鐵、石油、建築、木材和造紙等產業。

當地製造業以紡織及製衣為主，服裝出口佔總出口約30%。
前年(2009)總出口高達1,020億美元

建造業發展迅速，建造工程遍布全球逾80個國家，建築承包業排名世界第三
僅次於美國和中國，承包內容有水壩及公路建設等。
海外工程合約總值由2000年的8億美元，激增到2008年的236億美元。
其政府更估計於2015年前可望增至500億美元。

在造船業亦居領先地位，2007年造船廠排名世界第4(次於中國、南韓及日本)
在船訂單方面亦居第4(次於義大利、美國及加拿大)。
而台灣的台船在2010發展相當好，訂單在2010就已經接滿到2012年底

汽車業上從1960年代起，成為土耳其經濟重要的一環
在全球汽車製造分工鏈扮演重要角色
2008年汽車相關產品出口總值達229.44億美元。
在汽車產量上2006年時生產1024987 輛
排名歐洲第七大
分別次於 德國 (5,819,614輛)
法國(3,174,260輛)
西班牙(2,770,435輛)
英國(1,648,388輛)
俄羅斯(1,508,358輛)
義大利(1,211,594輛)

農業方面:
(可以自給自足)
該國為世界最大的榛果、櫻桃、無花果、杏、石榴生產國
西瓜、小黃瓜、雞豆則為世界第二
蕃茄、茄子、綠胡椒、開心果居第三位
洋蔥及橄欖居第四位
甜菜居第五位，
煙草、茶及蘋果居第六位
棉花及大麥居第七位
杏仁居第八位
小麥、黑麥及葡萄柚居第九位
檸檬則居第十位
在早期農業生產值佔整個國民生產總值的２０％左右
農業人口占就業總人口的４６％
現今的比例有下降

木材加工業發達:
森林面積２０００萬公頃。通過實施新的林業技術並改善基礎設施
工業木材產量逐年提高，但每年仍需進口５億美元木材

通訊方面:
2008年時，共有1750.2萬電話用戶，居世界第18
行動電話用戶則有6582.4萬，居世界第15
網路使用人口2640.99萬人。
而宏達電上星期宣布，進軍土耳其市場
宏達電執行長周永明說，土耳其是宏達電第2大市場，也是全球成長最快的市場。

穆迪評信方面:
在2010時將評信等級從Ba3升至Ba2
並在今年將該土耳其政府國債評級從"穩定"調整至"正面"

經濟數據方面:

1.
Inflation way
土耳其曾有超過70%通膨率，及巨額預算赤字，過去不太吸引投資人。
但是從近年來的通膨來看
2008   10.44%
2009   6.251%
2010   8.566%
並且該國在2010重新換新幣制
所以個人認為2011有望下降
參考IMF認為2012 是5.69% 而2012 會上升到6.01%

2.
GDP way
在2001時土耳其之個人GDP只有約3000 USD
但是到了2010增加至10389 USD
並且IMF預估2011和2012分別是11054 USD和12012 USD
(TW你怎麼了...)

3.
Unemployment way:
土耳其之失業率一直高居不下，從2001年以後都高居10%以上
在2009更是高達14%，雖然在2010下降到11.887%
而IMF預估2011和2012有機會在11%，但還是算高

4.
National debt way
由於土耳其的能源和很多原料來自進口，所以和國際油價相關
經常帳赤字龐大，而且該國央行近期實施政策時公開表示憂慮經常帳赤字問題
舉債的金額亦逐年增加，從2008年的3.11千億到2010的3.90千億
而IMF預估今年4.13千億和明年的4.27千億美元…………



所以通膨、失業率和舉債是該國之相當大之隱憂。
請別忘了看這一行








宏利土耳其基金方面來看
從該基金公開的持股訊息搭配進入2010全球富士比2000大企業

Garanti Bank    持股9.69%  銀行業       排名274
Isbank          持股9.59%  銀行業       排名288
Turk Telekom    持股6.93%  電信業       排名666
Koc Holding     持股3.97%  銀行業       排名321
Halkbank        持股6.85%  銀行業       排名534
Sabanci         持股3.81%   礦業        排名414

另外富比世雜誌的調查，對伊斯坦堡--土耳其的經濟首都
於2010年3月有28位十億富豪，排名世界第4
僅次於紐約(60位)
莫斯科(50位)
倫敦(32位)

基金數據方面

年化標準差:49.46  (我喜歡)
Sharpe:0.07
Beta:1.05

該基金可以搭配先鋒基金平臺 手續費3折


結論:

從許多方面來說，土耳其是利多於弊
但是它的三大弊(通膨、失業率和舉債)卻是對股市有舉足輕重的影響
往往這三數據公佈不利就大跌
所以適合給心臟夠年輕且大沒家室之人，或許有RR6吧
該基金雖然在持股上以金融業為主，但是走向和世礦有點類似
也許是該國礦業豐富，所以未來商品走向很重要
至於未來會漲會跌，在此聲明是無法從以上得到結論。


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