[討論] 定期定額 與 定期定值 Value averaging

[chris33312 (cc)]

最近常在板上遊晃
看到各位老大哥們的文章真的是收穫良多
目前正準備進場
對於小額投資人來說 不外乎定期定額
另外我在很多部落格上看到有關 Value averaging(定期定值)的討論
於是整理了一點數據
想和各位前輩討論討論
廢話不多說 進入正題
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定期定額對於小額投資人來說可以參與市場
又不至於擔心單筆進出套在高點,也有讓自己儲蓄的效果
優點不用考慮進場時間,隨著波動買進,可以稀釋買高的風險
但這也是長期投資的缺點,隨著投資時間拉長,原本的5000/月
對於已投入總資產50萬來說 只有千分之一的影響

Value averaging 改進了定期定額不論高點低點都買進一樣額度的缺點
可以讓投資人在低點加碼 高點減碼 或甚至賣掉手中的一些單位
來取得定值的本位
V.A.法 Buffettism大的部落格 有很詳細的介紹

http://buffettism.blogspot.com/

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我在這裡使用了 台灣50ETF
從2007一月~2010十二月
四年的數值當樣本
分別比較了
定期定額 還有V.A.的報酬率 及平均年報酬率

會選用台灣50 股票指數型基金主要原因為
他不會變壁紙...且指數某種程度代表了市場的平均值

而從2007~2010主要是考慮到 這段期間經歷了
2007牛市 2008 2009金融海嘯 2009 2010的景氣復甦
有個小循環 比較有參考價值
以下為試算後之數值

定期定額 5000/月

                定額         定值
單位            4695         4020
總花費金額     240000       191402
總值           280305       240000
報酬率         16.80%       25.40%
年報酬          3.95%        5.82%

其中 V.A.最多一次單筆投入 23975元 在2008 10月
                     賣出 15302元 在2009 4月


將時間拉長為每三個月投資一次 15000/3月

                定額         定值
單位            4720         4286
總花費金額     240000       199465
總值           264295       240000
報酬率         10.12%       20.32%
年報酬          2.43%        4.73%

其中 V.A.最多一次單筆投入 46780元 在2008 10月
                     賣出 36566元 在2009 4月

將時間再拉長為每半年投之一次 30000/半年

                定額         定值
單位            4818         4453
總花費金額     240000       190259
總值           259706       240000
報酬率          8.21%       26.14%
年報酬          2.00%       5.98%

其中 V.A.最多一次單筆投入 80153元 在2009 1月
                     賣出 61082元 在2009 7月

就以上數據看來 雖然V.A.其中之一的缺點 就是在牛市時
會減少投資額 甚至賣出 導致在市場的資金輸給定期定額
但就淨值上來看V.A.不論一個月 3個月 半年
所賺取的現金都是高於定期定額
換句話說 V.A. 只要用比定期定額少的資金就可以得到比之好的結果
另外多出來的資金也不用擔心閒著
我認為可配套的方式為 將多出來的資金注入於 其他資產配置項目
或為之後熊市準備

另外V.A.的另一個缺點 是在熊市時必須加碼,加碼的錢甚至高達定期定額4倍以上
如果沒有足夠的週轉金,想繼續執行下去是一個問題
這點投資人可能就要考慮到

從報酬率看來 將投入資金的期間從一個月 三個月 半年
             V.A.的報酬率影響較定期定額小

由於採樣只有台灣50 且時間只有四年 屬於中期投資
所以不能套用到所有表現上
這裡提供數據 供大家指教參考

※ 編輯: chris33312      來自: 210.69.124.20        (12/10 08:33)
推 eddie0316:其實就是價錢便宜的時候多買..價錢高的時候賣出
→ eddie0316:長期下來成本就會比定期定額來的低...
→ eddie0316:另外可以把錢存到一筆數目之後在開始執行.例如二十萬..
→ eddie0316:然後每個月存固定的錢到交易帳戶...有點類似水庫的想法
推 eddie0316:水庫的水越多,就越能承受長時間的熊市.
推 audrey1210:謝謝分享!請問牛市時定期定額持續投入,但V.A.開始減碼
→ audrey1210:賣出的月份? 連續一季以上嗎? 期間多長呢?
→ eddie0316:時間要看市場狀況和自己設定的目標吧..
推 audrey1210:想研究0050這段時間V.A.資金控管情況  也感謝原po提供
→ audrey1210:數據 進出場的邏輯仍有疑惑需釐清
→ chris33312:就數據看來熊市一谷底反彈馬上開始賣出 連4個月份
→ chris33312:09年2~5月
推 eddie0316:請問V.A.法的預計資產成長率是多少?
→ chris33312:而牛市並非全賣出 最高點70.2時 還買進 約4450元
→ chris33312:除了谷底反彈那波連續賣出外 沒有連續賣出的月份
→ chris33312:回E大 資產成長率我不會算 抱歉^^|
推 taishiang:其實這段時間遇到金融海嘯與大反彈 所以正常人都會賺
推 audrey1210:感恩^o^  看來V.A.捨去了超額報酬  報酬率比定額高是因
→ audrey1210:因為V轉走勢嗎?
→ audrey1210:從谷底09年2月起至今來比較呢?
→ audrey1210:下跌全程參與 上漲提早出場  不會比長期持有更差嗎?