標題:委國債券投報率高達692% 恐隨查維茲倒下？
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http://udn.com/NEWS/WORLD/WORS3/7742641.shtml
編譯陳澄和/綜合報導
查維茲主政14年間，投資委內瑞拉債券的報酬率高達692%。如今查維茲去世，很多投資人
已經「剉咧等」，但富達投資與施羅德投資公司都說免驚。
已經接任臨時總統、並被看好會贏得緊急選舉的副總統馬杜洛，5日在宣布查維茲死訊時
，承諾將繼續推動查維茲的社會主義計畫。
根據彭博資訊報導，查維茲採行的外匯管制、充公逾1000家公司等多項計畫，讓很多債券
投資人望而卻步，也造成他掌政期間委內瑞拉的海外借貸成本平均高達12.39%，比新興市?
政府債的平均水準高出3.78百分點。
然而，富達與施羅德兩家基金公司表示，委內瑞拉雖面臨政治鬥爭與社會動盪的威脅，但
馬杜洛勢必會延續前任的作法，如期支付債券投資人，以確保石油能穩定出口，來融通全
國的半數預算。查維茲主政期間，從未錯失債券付款，投資該國債券的報酬率是該地區平
均值的兩倍。
波士頓富達公司的投資經理馬丁斯說：「除非政權改變，否則馬杜洛應該會追隨前任的模
式，債券殖利率仍將居高不下。」「投資委內瑞拉是風險管理的問題，只要這些傢伙繼續
付款，這是很少可以相提並論的投資，因為在零利率的世界裡，他們卻支付你9%或10%的
報酬率。」 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
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標準普爾給予委內瑞拉的美元面值債券的評級，比投資等級還低四級，但委內瑞拉債券過
去一年的報酬率是26%，自查維茲1999年上台以來的總報酬率高達692%，相當於14.7%的報
酬年率，超越巴西債券同期間的656%報酬率，也優於新興市場的370%平均水準。
委內瑞拉目前的平均債券殖利率雖從一年前的10.91%降到9.06%，但仍比全球新興市場的
美元面值政府債平均殖利率高出4.39個百分點。
委內瑞拉2027年到期的公債殖利率6日在紐約市場上升28個基點，達到9.26%，為防範委內
瑞拉違約而交易的五年期信用違約交換 (CDS)合約，也上升20個基點，達到661基點。
【2013/03/07 聯合晚報】
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