推 pursuistmi:拭目以待 08/14 23:42
推 vaorejao:算是另類觀點XD 08/15 01:51
推 octoberone:很有趣 可是我要賭油價上漲 08/25 16:57
http://gb.chinabroadcast.cn/8606/2006/08/14/1865@1173246.htm
第四次石油危機不會爆發 油價還將出現中期下調
國際線上 www.crionline.cn 2006-08-14 11:15:51
受以色列黎巴嫩戰爭升級、伊朗核問題升級等地緣政治因素影響，
倫敦和紐約兩個期貨交易所的原油現貨及遠期合約價近期都曾突破78美元/桶，
改寫了原油價格的歷史記錄！
近日，英國石油公司關閉位於阿拉斯加油田進行維修的消息，
又使國際原油價格出現下調回升。
石油輸出國組織(OPEC)官方新聞署近日的報價也顯示，
該組織11種原油一攬子參考價格七月對比上月平均價上漲3美元至每桶68.78美元。
對此，美國著名投資家羅傑斯先生在美國和新加坡發表觀點稱：
2006年內，國際石油價格將會突破每桶80美元~90美元，甚至超過100美元。
由於原油還派生出汽油、燃料油等下游產品，
原油的價格走勢也將在一定程度上主導石油系列產品價格走勢。
所以，關注原油的價格走勢，仍將是對石油系列產品價格走勢研判的風向標。
從目前情況看，
隨著全球經濟週期良好的運行，新一輪油價的上升已經由原來的供不應求上升型，
轉變為成本推動及資金推動上升型。
這是近年來石油價格上升的關鍵！
因此，投資基金盡可以把油價繼續抬高，但難以維持高位。
供求關係之劍最終必將刺破已經吹大的石油泡沫。
而近期的地緣政治動盪，也不會引發導致全球經濟結構發生嚴重失衡的石油危機。
爆發石油危機的可能性有多大？
國際油價連創紀錄。
7月14日，2007年1月的遠期合約達到每桶81美元的歷史新高。
國際投資人士甚至認為：
未來3個月中，受以色列、黎巴嫩、朝鮮以及伊朗等國政治局勢的影響，
原油價格將有可能攀升至每桶100美元，從而引發第四次石油危機。
在歷史上，曾經發生過三次石油危機：
由1973年中東戰爭引發了第一次石油危機；
上世紀80年代兩伊戰爭引發了第二次石油危機；
上世紀90年代海灣戰爭引發了第三次石油危機。
每一次危機爆發時，
國際市場上都出現了石油日產量減產幾百萬桶及供應大幅度減少的狀況，
而目前的供求關係與上述幾次石油危機相比，有著本質的區別，
因而不會導致石油危機的爆發。
理由有三：
其一，近期中東地區不會爆發大規模的戰爭。
現在的中東地區若發生多國戰爭將涉及包括中東13國利益在內的全球多方利益，
不但對整個世界不利，對美國、歐盟更是不利。
標準普爾8月7日發佈報告稱，
若中東衝突升級導致油價進一步上漲，將使美國經濟更易陷入衰退。
因此經過各方努力斡旋，中東最終會逐漸往和平方向發展。
預計伊朗會在8月31日前接受中美等六國提出的建議草案。
因為美國已經承諾不會軍事打擊伊朗核設施，伊朗不會把霍爾木茲海峽封閉，
也就不會引發全球石油供求失衡。
其二，全球經濟對石油的剛性需求已轉變為彈性需求。
資本主義後工業時代的升級，
已經使現在主要的經濟發達國家如美國、日本及歐洲各國的經濟結構發生根本性改變，
即不再依靠工業化或是以製造業為主導實現經濟增長，對於石油的依賴程度也有所降低。
而且發達國家的能源消耗60%是用在服務和消費領域，即第三產業。
這個領域需求彈性大，一般會隨著價格的高低變化出現反向的需求波動，
也就是說，油價高將大大抑制能源消費。
這是和前幾次石油危機爆發完全不一樣的經濟背景。
中國、印度、俄羅斯、巴西等新興工業化國家雖然對石油高依賴、高消耗，
但由於這些經濟體本身還沒有在世界經濟中佔據主導地位-僅占全球GDP份額的不足10%，
因而對石油需求的影響是有限的。
其三，全球戰略石油儲備量達到歷史新高。
第一次石油危機在西方世界造成極大恐慌，美國隨後陷入了嚴重的經濟衰退。
此後，美國開始建立戰略石油儲備，1977年第一批原油入庫。
戰略石油儲備對美國穩定國內石油供應和調節石油產品價格發揮了重要作用。
據美國能源局介紹，
美國目前的戰略石油儲備大約相當於該國兩個月的消費需求。
由於美國國內原油生產能力巨大，
即使國外進口原油完全中斷，
國內自產原油加上戰略石油儲備和商業石油庫存仍可使美國維持175天左右的基本石油產品
供應。
另據美國《紐約郵報》近日報導，
在德克薩斯州和路易斯安那州儲存的戰略石油儲備已達到7億桶，
按最多每天動用400萬桶計算，估計可連續供應22個星期(約5.5個月)。
國際能源機構(IEA)的資料也顯示，
只要美國的戰略石油儲備超過90天庫存水平，應付國際石油危機帶來的破壞就綽綽有餘。
而且IEA本身也管理著40億桶的石油儲備，足可應付"不時之需"。
歐盟方面，
自產原油加上戰略石油儲備和商業石油庫存可使歐盟維持100天左右的基本石油產品供應。
日本戰略石油儲備和商業石油庫存可使日本維持半年左右的基本石油產品供應。
與之相對應的是，
近三年來，全球石油日產量減產幾百萬桶和原油供應大幅度減少的情況一直都沒有出現。
油價將出現中期下調
基於上述分析，筆者認為，不但石油危機不會爆發，石油價格還將出現中期下調。
支援這一觀點的技術面最大因素是：
在代表國際原油價格的紐約和倫敦市場上，石油價格中級上升迴圈週期已基本完成
-從1999年2月到2006年7月，這是一個完整的89個月江恩週期學說的中迴圈7年上升期。
在此期間，國際原油價格從10.33美元/桶升至最高81美元/桶，已經上升了近8倍！
受石油泡沫價格的影響，技術指標已經發出了較明確的下跌信號。
更重要的是，
高油價將影響超級大國-美國的根本利益和最大利益。
有研究表明，
原油價格每桶上升10美元，美國經濟增長速度將下降 0.8個百分點，
而目前的價格相對於2004年已整整上升了33美元/桶。
難怪美國國務院2006年白皮書將如何應對國際油價作為美國最大的經濟對策之一。
新任美國財長保爾森也將高居不下的油價視為美國目前的心腹大患。
此外在8月2日，保爾森在其首度公開發表講話時稱，將延續強勢美元政策。
若美元果真走強，則以美元報價的石油價格也難免反向下跌！
分析認為，
這正是美國宏觀對沖基金近幾個月來在原油市場上堅持做空的原因所在。
如果近期紐約油價下調，
現貨原油價格出現連續跌破已經支撐11個月之久的70美元/桶水平的話，
那就有可能意味著新一輪中期調整得以確認。
從中期走向看，
油價中軸會在50美元~60美元/桶波動。
但筆者預測，
未來三年之內，油價的大跌將超乎市場的預估-理論下跌目標55美元或48美元/桶左右，
修正測量目標則在39美元/桶左右。
因為國際石油供求狀況基本是平衡的。
去年整個世界產量將近40億噸，並無供給缺口。
而所謂歐佩克的剩餘生產能力枯竭、中國需求因素、重大地緣政治事件等等，
僅僅是一些國際基金機構炒作的題材。
近日英國石油公司關閉油田一事也是如此。
因為70%以上美國能源供應來自進口，
英國石油公司阿拉斯加油田總產量不足美國總需求的1.3%，大可忽略不計。
原油價格被炒到每桶81美元時，已是高處不勝寒，嚴重脫離了市場的供求關係，
故近日下跌已是必然。
不過，由於目前全球資金氾濫，
如果未來地緣政治衝突實質性擴大並惡化成中東多國戰爭，
國際基金仍有可能借題發揮，推高國際原油價格。
確認其新的上升，則以連續兩天每桶81美元的收市價作為依據。
這是我們對石油投資風險的靈活應對之策。
綜合以上分析，筆者堅持認為，
石油品種短期的供求關係、地緣政治等因素將不會主宰中長期油價的升跌。
產油國為保護其利益而採取的種種措施，以及基金的興風作浪，
會導致短期內國際油價出現寬幅波動，
但國際石油價格的中週期性高位寬幅振盪性下跌最終將不可避免！
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