標題:拯救歐元的四招棋
新聞來源: (須有正確連結)
http://cn.wsj.com/big5/20100607/opn081008.asp
Irwin Stelzer
拯
救歐元的戰役已經打完第一個階段。喧囂之後﹐歐元區各國、國際貨幣基金組織
(International Monetary Fund)和歐洲中央銀行(European Central Bank)已經拼湊出一
個救援方案﹐希臘和“地中海俱樂部”的其他成員或許能夠藉此挺過今年以及明年的一段
時間。你也可以說這個階段已經取得了勝利﹐如果不考慮下面這麼一些事實的話：救援方
案可能危及德國總理默克爾(Angela Merkel)的政治生命﹐歐洲央行已經失去了政治獨立
的聲譽﹐救援方案降低了銀行因肆意貸款而承受的懲罰。
戰役的第二個階段正在進行。歐元創始人們一直都在呼喚集中控制歐元區成員國的財政政
策﹐並且正在朝著這個目標邁進。歐盟和北歐富國將不再對南歐窮國的花銷和胡鬧睜一只
眼閉一只眼。相反﹐對於持續揮霍的國家﹐它們會處以罰款﹐剝奪表決權﹐或施以某種其
他形式的嚴格制裁。
市場仍然充滿疑慮﹐因為已經允諾的財政緊縮措施不一定會奏效。畢竟至少從2007年以來
﹐希臘已經炒掉了234名財政部官員﹐原因是他們沒有納稅。還有大約60位較低層級的公
務員不能解雇﹐他們會被安排到其他崗位去工作。我提這個不是搞笑﹐而是為了指出﹐在
掂量希臘政府緊縮財政的承諾時﹐必須同時考慮到負責履行這些承諾的官員們有著什麼樣
的過去。
不過進步還是有的。一舉一動都受到債券市場密切關注的西班牙未能避免被惠譽(Fitch)
下調AAA評級﹐但其議會批准了政府的緊縮計劃﹐而且是一次性通過。薩帕特羅
(Zapatero)政府終於已經開始強迫銀行系統進行整合﹐迫使區域性銀行合併。把兩家或更
多的破產銀行捏到一塊﹐又不對它們的資產負債表進行清理﹐能起到很大的作用嗎？這是
存在疑問的。但我們還是不要吹毛求疵吧﹐至少那些曾向地產開發商過度放貸的銀行﹐其
問題正在得到處理。
西班牙、葡萄牙都在削減和凍結公務員工資﹐並效仿愛爾蘭嚴格控制其福利中最慷慨的部
分。意大利新的緊縮計劃已於上週推出﹐它有一定的作為空間﹐因為其債務佔國內生產總
值的比重遠低於希臘。
但如果沒有第三階段﹐這一切都不重要。即使部分稅率得到了提高﹐一些支出得到了削減
﹐如果沒有根本性的政策變化﹐歐洲還是不能實現一種足以恢復財政（就是法國赤字佔國
內生產總值的比重也達到了難以為繼的7%）的經濟增長率。經濟合作與發展組織
(Organization for Economic Cooperation and Development)預計歐元區的經濟增長將
落伍於世界﹐今年只有1.2%﹐2011年為1.8%﹐相比之下﹐美國在今明兩年的增長率都將達
到 3.2%﹐日本的增長率將分別達到3%到2%。而考慮到歐元區零售業銷售額已經連續五個
月下降﹐就算這種預測可能也過於樂觀了。
於是讓我們看看世界銀行(World Bank)行長佐立克(Robert Zoellick)怎麼說。佐立克對
世界經濟增長的推動力有一定的瞭解。雖然我擔心幾家國際出資機構的政策制定者是在拿
別人的錢送禮﹐所以並不總是同意他們的政策﹐但我認為佐立克說對了。
在我獲準引用的一次通信中﹐這位世行當家人指出﹐要解決歐洲的問題﹐僅靠緊縮財政或
凱恩斯式政府投資是遠遠不夠的。
佐立克說﹐要讓歐洲的增長速度達到有助於各國削減財政赤字並創造就業的水平﹐歐盟就
應當尋求減少束縛創業企業的繁文縟節﹐強化競爭﹐並採取鼓勵人們參加工作、鼓勵私人
投資的稅收政策。佐立克認為﹐一些發展中國家的增長速度之所以達到西方經濟體兩倍以
上﹐部分原因就在於它們採取了這些政策。
我自己的觀點是﹐只有精心安排各種政策﹐在恰當的時間分步實施﹐才能避免出現金融恐
慌。首先﹐是現在就實施一次財政緊縮﹐表明政府已經收到了債券市場發出的信號。第二
步是為將來削減政府支出規模制定一套可信的方案。第三步﹐由歐洲央行實施一輪定量寬
鬆政策﹐也就是說要繼續購買希臘等國國債﹐同時﹐用一個比“定量寬鬆”更明確的詞來
說就是印刷鈔票。第四﹐認真實施以增長為導向、對小企業（它們善於創造就業）有利的
結構性改革﹐減輕國家養老金負擔﹐放寬裁員限制進而鼓勵招聘人員﹐並穩住金融系統。
記住﹐西班牙債務的評級遭遇下調﹐是因為財政緊縮措施“實質性地”削弱了它的增長前
景。
這只是部分地列出了需要做哪些事情。但這個清單意味著政策制定者要拿出大量智慧和決
心。過去的經驗說明﹐歐式官僚主義兩樣都缺。
（編者按﹕本文作者是Hudson Institute研究經濟政策的商業顧問和董事。）
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「就像其他各類集體主義一樣，種族主義也尋求不勞而獲。它尋求自動獲得知識﹔它尋求
自動評價人們的品質而忽略運用理性或道德判斷的責任﹔而更重要的是，它尋求自動的自
尊（或偽自尊）」
Ayn Rand<The Virtue of Selfishness>
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