[外絮] Poole、大橋 還有其他虧本買賣

[azlbf (上邪!我欲與君相知)]

https://www.nytimes.com/athletic/6626893/2025/09/18/nba-2025-offseaon-moves-mikal-bridges-jordan-poole/?source=user_shared_article Mikal Bridges, Jordan Poole and more 2025 NBA offseason deals that deserve more scrutiny



雖然我上一篇（a我ID那一篇）聚焦在這個休賽季那些容易被忽略、其實很被低估的操作，但現在我要做相反的事：檢視幾筆在重新思考後，理應受到更多公眾檢視的溢價交易。
我在一年前也做過同樣的預言，當時挑出五筆符合我標準的交易。


其中兩筆現在被視為「overpay」：多倫多暴龍給 Immanuel Quickley 的 5 年、1.625 億美元，以及芝加哥公牛給 Patrick Williams 的 5 年、9,000 萬美元。

另外兩筆的評價喜憂參半。
洛杉磯湖人和 Max Christie 的合約在他受限自由球員身分下看來有點勉強；之後他被包含在交易 Luka Don  i   的包裹裡，但他還夠年輕，這份合約仍可能轉為正資產。

印第安納溜馬和 Andrew Nembhard 的延長到現在仍常讓我陷入口水戰。
不過，我一年前寫到的風險真的如同錘子落下般命中：把他 2025-26 的年薪從 200 萬拉到 1,800 萬，很可能讓溜馬付出 Myles Turner 的代價——就像我當時推論的——因為那把印第安納推到更靠近豪華稅線。
最後，Cade Cunningham、Franz Wagner、Evan Mobley 的延長都「算是成功」，但如果不用到超級頂薪（supermax）的語言，效果其實可以更好，也可能根本不需要。
(他另外一篇有提到雷霆沒有給滿的supermax才是好操作，而不是粗糙的給滿）

有了以上背景，讓我們再來一次。以下這五筆交易，或許有更多人提出質疑：

鵜鶘交易 Jordan Poole

喔，你本來以為我要寫另一筆鵜鶘的交易？提醒一下：本文主題是討論那些「值得懷疑、卻沒被好好檢視」的操作。
把很可能是高順位樂透籤送去老鷹、只為了在 2025 年選秀往上跳的那件事，已經被各界罵翻了。結果 Poole 這筆反而被淹沒。

鵜鶘在和巫師的交易中收進一枚 2025 次輪籤（用來選 Micah Peavy），外加 Poole 與 Saddiq Bey；對價是送出 CJ McCollum 和 Kelly Olynyk（最後這筆變成包含火箭與巫師的三方交易，但這裡只談與鵜鶘相關的部分）。

這筆交易的核心是「Poole 換 McCollum」。
紐奧良同意在 2026-27 年替 Poole 承擔 3,400 萬美元的薪資義務，而 McCollum 的合約在本季結束就到期。
儘管 McCollum 要邁入 34 歲，不復當年之勇，他在可預期的貢獻上仍可能比 Poole 更有價值。
我的 BORD$ 模型給他的本季估值是 1,430 萬美元，而 Poole 只有 840 萬。
紐奧良從 McCollum 合約大概「-2,000 萬」的負資產，變成 Poole 約「-4,000 萬」的負資產。
驚！
更刺眼的是，Poole 的估值和他多出的那個合約年（3,400 萬）之間差了十萬八千里。
這筆錢等於把鵜鶘的薪資空間綁死：他們在 2026-27 賽季名單上已經有 14 份合約，距離預估豪華稅線只差 380 萬，而老闆絕不會跨過那條線。

即便 2026-27 是到期年，Poole 也可能因為另一個理由而難賣：他的合約含有 375 萬美元的「不太可能達成」獎金（unlikely incentives）。在「硬上限時代」（apron era），各隊費盡心思避免這種條款，因為即使沒達成，這些金額一樣算進 apron。
沒球隊想把這種條款放在自己帳上。（既然提到：Bey 的合約也有獎金條款，但本季只有 333,333 美元。）

尼克 Mikal Bridges 延長

外界對這筆合約的反應讓我意外，很多人稱讚他比上限少拿了 600 萬。
我得提醒大家：球隊沒有義務把每位球員都頂薪。
Bridges 在 2026-27 將領 3,350 萬，到了他 33 歲賽季（2029-30）會是 4,150 萬；而他剛度過的這一季表現還不錯，但稱不上明星。

這看起來是太早對「鳥權陷阱」（Bird rights trap）做出反應——若 2026 年他以自由球員離隊，尼克幾乎沒有實際方法補人，因為就算扣掉他的薪水也沒有空間。
當然，這不完全正確——紐約還是可以做先簽後換，創造出一個可觀的交易特例（TPE），再把薪資吃進來——但那會伴隨勞資協議的第一圍欄（first apron）各種手銬。
你也完全可以合理懷疑：尼克是不是在對當初用 5 張首輪去換 Bridges 的「沉沒成本」做反應。
他來到紐約第一季表現不亮眼，之前在 2023-24 的布魯克林也一樣；很公平地說，也許 Bridges 不是三年前大家以為的那個球員。邁入 29 歲，他的 BORD$ 估值是 2,030 萬——扎實、有價值，沒錯，但更像是第五先發，而非明星。
然而，紐約付他的是明星（或準明星）的價碼——大約是預估薪資上限的 20%——而這點在人生曲線的關鍵年齡特別刺眼：多數角色球員會從這時候開始下滑。
這對小前鋒尤其真實，歷來SF是聯盟老化最快的位置。
多數的高側翼到了 30 多歲不是轉打大前，就是（退休）去打高爾夫，而 Bridges 的身體條件看來也不太適合前者。
尼克最好的做法本來是撐到他進入最後一年，即使伴隨一些「一場空」風險。
如果一切順利，紐約仍能在自由市場前的 6 月談延長。如今，他們卻把自己鎖在接下來四年，花越來越多的錢，買到很可能逐年下滑的球員年限。

國王與金塊的置換

2 月，沙加緬度國王用兩枚次輪籤加一名底薪球員 Sidy Cissoko，從巫師換來 Jonas Valanciunas。

7 月，在 Valan 能力毫無顯著變化的情況下，國王把他交易到丹佛金塊，換回「Dario Saric」。於是，短短兩個交易週期，國王把兩枚未來次輪，變成一份 540 萬、且不受歡迎的老將合約。恭喜了，Kangz（球迷對國王的戲稱）。你們再次超越自我。

第二筆（送走 Valanciunas）的動機，是讓國王降到豪華稅線以下，好促成其他操作；但這其實不是必要條件。即使留著 Valan、其他休賽季動作全照做，國王也只會高出豪華稅線 60 萬。
若傳聞中的 Russell Westbrook 真的加盟，這個數字或許會再高一些，但若留 Valanciunas，國王大概也不會去簽 Drew Eubanks。
為了這麼小的差距去閃豪華稅，並非不可克服。
到了 1 月 5 日保障日，只要那個名額不是全保障，國王完全可以把現金加上一位末端名單球員一起送走（基本上是 Isaac Jones，或是他們拿 Eubanks 的那個名額去做些別的安排）。
另一個我甚至懶得吐槽的部分是「用整個全額中產去簽 Dennis Schroder」，這是沙加緬度薪資策略的另一半。
國王的確需要控球，但沒必要把中產（NT-MLE）整包砸下去。他們可以用一半的錢簽 Tyus Jones 或 D’Angelo Russell；兩人都年輕三歲，而且論表現可能還更好。
歸根究柢，從 2 月到 7 月的過程只凸顯一件事：國王的運作方式就是搖擺不定、跳來跳去，從一個計畫到另一個計畫，從一個前景到另一個前景，順手把錢錢丟水溝。
Mike Brown 時代短暫的「相對正常」，轉瞬即逝。

熱火的薪資清倉

我不懂邁阿密熱火為何要做這筆，也不懂為什麼要急在夏末，而不是賽季中。
熱火為了把 Haywood Highsmith 的 550 萬美元薪資丟給籃網，倒貼了一枚未來次輪，藉此逃出豪華稅。
不過，事實是：Highsmith 不是死薪水。他是一名有價值的球員；即便休賽季半月板受傷，他原本也預計今秋就能回到球場。
即便把 Highsmith 計入薪資表，在 15 份名單都滿的情況下，熱火也只會超稅 300 萬——如果他們想在季中壓到稅線以下，這完全可控。若他們拒絕 Keshad Johnson 的選項，改用雙向合約把他簽回，這個數字甚至能壓到不到 100 萬。
我不同意邁阿密付出這個代價，最大的理由大概會在交易截止日前驗證：到時籃網很可能把 Highsmith 再賣出換成選秀資產。
以那份合約，他本來就有正資產價值，至少能換回一枚次輪。結果熱火反而是倒貼一枚次輪把他清掉。

暴龍與 Jakob Poeltl 的延長

這是一筆完美地堆在暴龍自 2019 奪冠後、長達半個十年的「我是誰、我在哪」風格上的無方向操作：多倫多在 Poeltl 已經執行 1,950 萬球員選項的基礎上，再加了 3 年、8,400 萬的延長。
這確保 Poeltl 不會在季後跳出、另簽更高薪，否則會讓暴龍因為其他那些糟糕的延長（Brandon Ingram 與 Immanuel Quickley）而在豪華稅上陷入窘境。

回到 Poeltl：看起來把 2026-27 壓在預估豪華稅線之下，是這裡的首要動機；然而多倫多其實有其他達標方式。
包括「如果 Poeltl 變太貴就去簽別人」，當然也可以在接下來一年透過其他操作（例如交易 RJ Barrett）精簡薪資結構，好圍繞他們我想所謂的「核心」（請自己舉起兩隻手，然後食指與中指彎曲2下）——Scottie Barnes 和 Ingram。

此外，就此延長而言，為了在 2026-27 便宜，暴龍將來只會更貴。
一名 33 歲的 Poeltl 在 2028-29 會拿到 2,950 萬，最後一年部分保障、且上場時間門檻很低，幾乎會讓你在 2029 夏天很難裁他（等於背上大約 1,500 萬的薪資衝擊）。
Poeltl 現在是穩定的先發，BORD$ 估值 2,470 萬，但暴龍等於在押他未來五年都能守住這個價值。
歷史經驗顯示，這極不可能；而且，為了 2026-27 也許小小的折扣，完全抵不上後面多年被鎖死的承諾。


Note. 大頭少拿的錢，都貼給大橋，如果沒有盤外，真的是神操作
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推 bm1041644   : 我不認為CJM比普爾更有貢獻價值欸
推 DuoDuokk77  : 看到高爾夫球不小心笑出來
→ Hakase5566  : CJ都幾歲了 nba球員的比賽消耗又這麼大
→ jim12441    : 就薪資空間的層面來說CJ是比普爾有價值多啦
推 FAYeeeeeeee : 普耳才實值840喔 都吹得下季要刷進明星賽了
推 AtDe        : CJ 都幾歲了+1
推 FAYeeeeeeee : 大橋的鐵人價值不提 當然會溢價 這段不行
→ azlbf       : 因為年輕時的鐵人紀錄年長未必能保持
推 spitznono   : 大橋去年是跟老習防守佈陣相性不合 看換教練會不會
→ spitznono   : 好些 還能觀察 還不確定是否溢價
推 larryrock   : 大橋應該還是可以再觀察一年看看，如果今年球季防
→ larryrock   : 守維持還可以再參與進攻，不至於溢價
推 JustDuHua   : 大橋我是覺得正常 他在太陽也沒拿滿吧！？
→ azlbf       : 他的意思是，即使沒拿滿也溢價了，他認為大橋過譽的
→ azlbf       : 意思。他在大橋最強那一年也表達過他被高估
推 k7202001    : 送我金大V就是爽啦 反正國王也不想用他
推 k798976869  : 紐約有錢市場大 還好
→ uyrmb47     : 但是大橋這種球員不溢價簽不下來
推 kingbar815  : 我覺得普爾明年有機會打不錯
推 vince4687   : 大橋的鐵人價值可能是場上惜皮的另一種結果
→ vince4687   : 不過只看box沒在看比賽的可能覺得全勤就好棒棒這樣
→ HOWyun2648  : 老將換成年輕賭他成長正常吧，變成有問題要質疑……
→ tyrone0923  : Poole換CJM感覺在乎的是合約問題
推 Dino14124   : Poole比CJM有價值？不認同
推 sblok       : 大橋沒有慘到只能是第五先發吧…而且他這類型球員
→ sblok       : ，就是稀缺貨，溢價是必然的
→ Dino14124   : 哭啊我打反了，不認同CJM比Poole有價值
噓 Inori0912   : 去哪裡花840萬簽Poole
→ Dino14124   : 一個可以代班控球且巔峰年紀的人只840，建議修模型
→ Dino14124   : 老且同是刷子屬性的給1430，一樣建議修模型
→ sblok       : 然後他確定國王用半額中產可以簽到Dlo 和tyus jon
→ sblok       : es?要先確定國王有這種吸引力欸
→ vince4687   : 德軟跟DLO 小Jones差異就是經驗啊 我覺得國王追的也
→ vince4687   : 有道理 德軟打陣地戰很強
→ vince4687   : 國王位於加州旁邊 FA吸引力其實不差
推 tonfans     : 再怎麼樣CJM都不會比普爾有價值吧 年齡就放在那
推 hank13241   : 國王FA很差，有德軟不錯了
→ AtDe        : 國王FA吸引力不差?? 哪國來的平行世界
推 Bigcookie2  : 不完全同意 但推好文
推 matsuwu     : 暴龍沒有要坦。延長波頭很棒吧
→ matsuwu     : 他哪有這麼容易找到取代的人
推 stocktonty  : 大頂薪世代就這樣啊 我猜只會越來越多爛約攤提
推 stinger5009 : 國王FA吸引力超低 要簽FA基本都要溢價簽啊
→ stocktonty  : 為了怕變空氣先簽出一堆爛約 把債務全往後延
推 Demia       : Poole價值要那麼低嗎？上季在巫師刷的還不錯吧？
推 chouyuu     : Cade哪可能不頂薪？
→ chouyuu     : 大橋的部分非常不同意，有時候明星/準明星在球場上
→ chouyuu     : 的實際貢獻或價值還原不如大橋這種球員，大橋不是
→ chouyuu     : 單純的角色球員，比較類似Tatum這種六邊形戰士
推 alex8725    : Poole在巫師那種百廢待舉的環境數據不準吧 他是沒
推 qwer007700  : 大橋只會隱形, 何來六邊形
→ alex8725    : 多強 但拿到期約換虧不到哪
→ Akabane     : 至少他還刷得出來 很多人連刷都刷不起來
推 richard1003 : 這個作者是不是那種數據玩太多和現實脫節的人？他對
→ richard1003 : 球員的評價都有點脫離現實
推 smilesi     : Poole後來的表現足以匹配2000以上的年薪
推 OsmanGo     : Poole其實跟小火車類似，未必值得到2000
推 alex8725    : 如果照這作者的方式談約是不會虧啦 因為根本沒人會
推 alex8725    : 跟他簽XD
推 hasebe      : 普爾那個很大原因是水鳥今年無力處理CJ
→ hasebe      : 等於延長一年+年輕化，另外普爾健康對水鳥很重要
→ hasebe      : 如果普爾到水鳥也開始痛…嗯…
→ hasebe      : 另外「目前」年紀與表現，CJ算負資產，普爾不是喔
推 hasebe      : 就算普爾是假貨，清掉CJ還是很重要
推 kingbar815  : 普爾雙能衛+抄截能力也不錯。不用1000萬誰信......
推 bm1041644   : 普爾其實很難是假貨 頂多溢價幾百萬
→ bm1041644   : 如果去水鳥也不健康 建議隊名換烤雞
推 Wwc0130     : 國王FA緣說好就是可笑 管理層名聲不佳 球員要繳加
→ Wwc0130     : 州稅 還沒有商業價值 光是稅那塊多少人不願來
推 kiddgogogo  : Poole比小火車…認真？
→ xxnnxx      : 大橋明明簽的很划算！ 這作者也太看不起大橋…
→ leo19841010 : 大橋就頂級3D，不是明星球員卻會是球隊必須的球員
→ leo19841010 : ，當其他球隊都要搶，必須開出這個價碼才能留下的
→ leo19841010 : 時候，還能稱溢價？所謂的價格不就反映在市場上
推 OsmanGo     : Poole比小火車很過分嗎？
→ xxnnxx      : 題外話，尼克、公鹿都好幾個佛心簽約留隊，看到可
推 axi         : 普洱頂多算溢價吧...
→ xxnnxx      : 愛的例子後，感覺尼克、公鹿非常可能私下給錢！
推 onionandy   : 普爾打那樣他模型只有840萬價值？ 那模型可以報廢
→ onionandy   : 了
推 yoyofish02  : 前年普洱可能840今年這個應該翻倍差不多
推 gogorice    : 好奇模型底下有哪些三千萬以上球員是超值的
推 drazil      : 這季的Poole就算當他是在刷，也是刷到球隊後來還要
→ drazil      : 限制他的上場時間不然會怕不小心多贏幾場
推 kingroy     : 去找Poole最近打法跟內容來看，Poole現在其實很超值
→ kingroy     : ，又回到之前有無球都好的狀態而且選擇也好了很多
→ yooo0123    : 尼克季後賽如果沒大橋你在看會長成怎樣
推 harrybbs    : 普爾黑模型XD 連結在哪？這邊有群需要團購
→ a127        : 普爾即使今年重簽大概應該也有15~20m這等級吧?
→ a127        : 雖然說這幾年感覺球員薪資跟實力已經不絕對正相關了
→ dragon803   : 恩 模型規模型 但你不可用8.4m簽到這種球員啊(?)
→ ken720331   : 普爾不是狀態好到不能 讓他上場怕會贏 XD
噓 coiico      : 普爾那邊強調的是合約加值遠大於模型預估
→ coiico      : 問題在於你要先確定你用的模型真的能正確評估球員價
→ coiico      : 值
推 coiico      : 純噓文章作者 推翻譯
推 gama        : 國王FA有簽到人就要放鞭炮了耶
推 whatjim01   : 沒想到大橋那個合約竟然會被嫌，他可是太陽這幾年
→ whatjim01   : 為數不多好的續約欸
→ a12582002   : 這模型還是作者自己留著別放出來害人
→ rexagi1988  : 第一覺得模型很怪，第二這完全是站在球隊方思考，問
→ rexagi1988  : 題是簽FA的變因很多，而且也完全沒考慮進球員方的想
→ rexagi1988  : 法，那當然會怎麼看都很盤，慣老闆思維==
推 jojozp06    : 普爾打得不錯啊