「海外可轉換公司債」（ＥＣＢ）也就是企業在海外發行以外幣計價的可轉換公司債，由於
可轉換為普通股的公司債，因此具備了「債券」與「股票」的特性，投資人可以在特定期間
內，依約定的轉換價格或是轉換比例，將公司債轉換為發行公司的普通股股票或是存託憑
證，在經歷近年來全球經濟景氣大幅波動，國際股市普遍處於低檔時，「海外可轉換公司
債」（ＥＣＢ）擁有「配息收益穩定」與「反股市走勢」的優勢，可以降低投資組合的波
動性與穩定投資組合的報酬率，進而創造更大的獲利。一旦景氣復甦促使標的股價上漲時
，可轉換公司債的轉換價值也會隨著標的股股價上漲，仍舊享有股價上漲時的獲利，可謂
處於攻守皆宜的地位。
此外，當ＥＣＢ之交易價格低於將其轉換成股票的價值時，便出現無風險之套利機會
，投資人可買入被低估的ＥＣＢ，並將它轉換為普通股，償還原先融券放空之股票部位完
成套利。
（寶來證券國際金融部提供）
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