※ [本文轉錄自 NCUFingrad03 看板]
作者: ctrlC (.....) 看板: NCUFingrad03
標題: [討論] 保護型基金 富邦可望拔頭籌
時間: Mon Apr 25 16:10:39 2005
http://yam.udn.com/yamnews/daily/2638300.shtml
保護型基金 富邦可望拔頭籌 記者俞蘋／台北報導 04/25 03:18
富邦投信日前完成分割債券，規模達72 億元，分割出來的本金債券（PO）將包裝成
保護型基金（PPF），富邦投信也可望成為完成分割債券配套應用的第一家投信，同
時拔得發行第一檔保護型基金頭籌。
農曆年前元大投信和德意志銀行達成協議並完成詢價，完成第一筆分割債券交易，累
積至今，目前分割債券規模超過200億元。富邦投信此次分割債的標的，包括了正浮動
、反浮動以及固定利率等不同條件的商品，總計分割債規模達72億元。
據悉，富邦投信18日進行分割債後，將重新組裝的本金債券，設計多種類型的保護型
商品，範圍包括了共同基金以及私募基金，其中，私募基金的設計、成立時點較彈性
，私募產品將是大宗。
分割債券上路後，主管機關多次指出，分割債券分出PO之後，更重要的是後面的商機
，可以包裝成無利率風險資產，成為保護型基金等新金融商品的元素。
有市場人士強調，分割公司債的目的，不應僅矮化解釋成「處理結構債」的問題，公
司債分割了之後，創造更多的PO，可作為保護型商品素材，促進金融產品創新。
另外，有的人分割公司債是為了「停損」，其實也可以是「停利」。例如，當市場升
息到一定水準，利率已見高檔時，甚至可以分割正浮動債券，把利息債券（IO）賣掉
。
富邦投信實行分割債後，將找出品質較佳的PO，重新組裝，包裝成保護型商品，至於
預估殖利率是多少？富邦投信說：「現在還不能說。」據了解，在產品設計上，為了
與銀行定存區隔，富邦投信將鎖定兩年期以內的產品，並設計100%護本型商品。
業者說，PO的價格，和商品存續期間也有關。有業者舉例，假設5年期的PO是90元，表
示未來每年收益是2%；但若要設計兩年期的保護型商品，若以每年收益2%來看，PO價
格僅需96元，如此推算，存續期間在三年以內的PO價格，大概落在94至96元間。
市場人士指出，目前企業面臨「微利化」，股市波動低，產品設計上，最重要的就是
「下檔保護」。
業者強調，除了下檔保護外，保本型商品能不能替客戶賺錢，行情看法以及進場時點
很重要，近期台股低檔盤整，是不錯的投資時點，獲利期望值比較高。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 140.115.160.114
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 140.115.220.210