台股指數期貨介紹
台股指數期貨已於7月21日正式開始交易，是國內期貨交易所推
出之第一種商品，甚受市場注目，商品之介紹如後。
依據券商統計，近期投資人期貨帳戶之開戶數已遠高於上櫃市
場(OTC)之開戶數，可知投資人對台股期貨之重視程度。 由於此
次發行之台股指數期貨(TAIMEX)為官方推出之第一種商品，有別
於先前於海外發行之台股指數如SIMEX。
1.對法人之影響:
在現貨市場(股市)法人無法放空個股，指數期貨開放後，
法人若不看好未來股市，可藉由放空大盤指數來避險，以
降低持股股價滑落之跌價風險。(稱為空頭避險)
目前手中無持股或資金不足，但因擔心未來股價上揚增加
買入成本，而買進指數期貨，規避股價上揚風險。(稱為多
頭避險)
1.對大盤之影響:
股價指數是由個股組成，因此佔權值或市值較大之個股將
獲得避險性資金青睞，除各產業之龍頭股外，市值前40大
中，電子與金融就佔了25檔，指數概念股將成大盤指標。
近期股價指數位於區間整理，法人之避險需求相對降低，
未來若有行情亦使短線投資人轉戰台股期貨指數，而使大
盤成交量有萎縮之疑慮,本土台股指數因涵蓋所有上市公司
，所以所有大型股之權值皆較SIMEX大型股之權值小。
4.市場上:台股指數期貨合約除官方於國內發行者TAIMEX外，
其餘皆於海外交易，而以新加坡期交所SIMEX推出之摩根
台指較受海外投資人認同外，其他如CME成交量不大。
5.台股指數期貨現況:
由於近期大盤陷入盤整，現股市場成交量萎縮，造成指數
期貨成交量亦不易放大。
三大法人皆仍處於準備階段尚未進場，且投信資金為大眾
資金，能否操作此高風險高利潤之商品尚待各投信董事會
決議，因此短期內期貨之成交量將不易放大。
由於大盤盤整，期貨成交量亦不易放大，期貨指數為股市
先行指標及避險功能皆無法發揮，以現今之每日成交量於
700-1,000億計算，約當台股指數4萬6千口，因此預期當市
場達到1萬口以上，期貨指數的功能才得以充分發揮。
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