最後更新日：11/13/98 23:51:37
大信期貨經紀股份有限公司
自十月來，幾乎每週都有不同的企業出現財務危機，究其原因皆非本業經營
不善，大多為介入非其專業的行業，並利用擴張信用遂行其目的，在銀行緊縮銀
根，或丙種金主抽回資金，頭寸一時軋不過來就爆掉了。在一連串股市重挫金融
市場脫序後，除11日調降重貼現率及擔保放款利率外，財經單位更於翌日祭出一
帖猛藥放出五大利多，週末大盤因此而應聲大漲。相信政府的措施將有激勵人心
的作用，短期內重挫的股市將獲得紓解，問題是台股是否從此築底成功邁入多頭
？
對於亞洲各國明年經濟負成長預估，台灣5％以上的成長率將可傲視群雄，
更證明本國經濟景氣雖受到東南亞金融風暴影響，但體質仍相當不錯，所以展望
來年股市應會有所表現。唯以經驗法則言，每一次底部的來臨皆伴隨著許多利空
，譬如84年的中共飛彈試射，但不論什麼原因，有一個卻是永遠都不變的，那就
是任一底部的形成皆必須經過融資追繳的淬鍊。目前仍高達4千4百億的融資餘額
可說是最大的變數，最近股市之所以跌跌不休的其中一個原因就是融資斷頭的股
票找不到買盤，每天無量下跌，成為融資戶及金融機構心中的最痛，俗諺「行情
總在絕望中誕生，於充滿希望中毀滅」，也唯有在融資追繳，清洗浮額後，漲昇
的格局才會實在。
就線型看，此波短線跌勢的滿足點可用三種方法求得(1)小頭肩頂形成後，
跌破頸線目標值約為頭部至頸線的一倍(2)自7249分兩段下跌，假設兩波等幅(3)
6219與6384上升連線支撐，綜上可發現三者的目標區皆約在6600左右，加上政府
釋出利多，近期6600勢必具有一定程度的支撐，反彈可期。唯就中線看，指數在
均線以下，表示除少數個股外，大多數的投資者皆套牢，上檔解套賣壓不輕，若
有回升，豈有不拋售之理，因此不應對此波反彈行情寄望過深，宜採保守之策略
，以防再度受傷害。以加權指數言，反彈的壓力應在前波低點與10月9日與10日
的跳空缺口，以及季線的位置約在6900附近，最多可攻至12日及24日均線6950處
。
交易所 月份 11/13收盤 週漲跌 一週11/16～11/21 壓力 支撐
TAIMEX 11 6894 -106 7050(小)7200(大) 6780(小)6600(大)
SIMEX 11 275.1 -2.2 280(小) 287(大) 269(小) 260(大)
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