在經建會政策要求下，證期會昨天發函證交所、櫃檯買
賣中心，研究創投事業可否申請上市、上櫃。而根據證期會的規劃，在擬訂出財
務、業務的揭露及規範後，創投事業上市、上櫃比較能保障一般投資大眾的權益。
證期會指出，創業投資事業公司（即俗稱的創投公司）上市、上櫃的可行性，多
年來外界迭有建議。但是，根據櫃檯買賣中心在八十四年八月十日，曾經擬出方案
函報給證期會，該方案的結論為，考量創投事業管理規則即將研議廢止，在有關法
規未臻完備前，暫緩准其申請上櫃。
證期會指出，當初提出創投事業的構想，係以發展高科技產業為主，但高科技市
場有其風險性，因此，希望創投事業的資金來源能出自可承受高風險能力者為宜。
如此一來，若同意創投事業可上市、上櫃後，出資者將轉為一般投資大眾，此時，
一般投資大眾能否承受高風險，就成為當初對創投事業上市、上櫃持保守態度的第
一個原因。
其次，證期會認為，創投事業投資其他公司時，持股不得超過二○％。在這種情
況下，創投事業因無法掌握被投資公司的經營決策，也無法以權益法編製財務報
表，如此對一般投資大眾的權益要如何保障，則是證期會對創投事業上市、上櫃持
保守態度的第二個原因。
第三個原因則是，創投事業常轉投資設立科技公司，而這些科技公司後來均符申
請上市、上櫃，因此，創投事業是否還有申請上市、上櫃的必要，也值得考慮。
最後的原因則是目前政策已開放投資控股公司可申請上市、上櫃，甚至，證期會
也強調，財政部已在修訂創投事業的相關管理法規，若創投事業對被投資公司的投
資比例放寬後，現行享有的租稅優惠將會被取消，且由特殊產業改為一般投資公
司，而改歸經濟部主管。
第二點則是，目前國內創投事業的經營型態，可分為自行經營與委託經營，若屬
於委託經營型態者，其財務、業務似較未能發揮創投功能；另目前有數家創投事業
設立於同一地址，且其董監事、經理人亦多所重複者，各創投事業財務、業務的獨
立性亦值得衡酌，因此，希望證交所、櫃買中心分析，目前創投事業在國內整體經
營環境的定位，以及目前對創投事業管理規範是否允足。
最後證期會也希望證交所、櫃買中心研究，若創投事業可申請上市、上櫃，是否
與目前投資控股公司上市、上櫃產生競合問題，以及如何對其上市、上櫃標準、資
訊揭露、會計處理及內線交易的防制等，應否另訂相關規範及控管措施。
轉錄自工商時報
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