《亞洲景氣已邁向復甦》
亞洲經濟展望，關鍵在於：
(一) 實質部門是否改善
(二) 金融壞帳能否解決
無論從何者觀之，亞洲均已擺脫最壞狀況，邁向復甦的康莊大道。
(一)實質部門已在改善
實質部門動向，取決於內需、外需兩者。目前兩者均已觸底反彈，
後市看好：
1.內需已改善，今後繼續回揚。
‧ 無論由進口成長或工業生產年增率觀之，大多數東亞國家均已
觸底反彈，顯示內需 最壞狀況已經度過。
‧ 展望今後，內需將持續復甦。
→ 今年六、七月起，所有東亞國家均開始實行擴張性貨幣政
策。依據經驗，3~6個月之後，擴張性貨幣政策即可逐漸見
效。
→ 同樣的，這些國家也自第三季起，開始執行擴張性的財政
政策。其政策效果，將自第三季起逐步展現。
2.外需已觸底，今後繼續揚升。
‧ 除大陸及馬來西亞外，其餘東亞國家出口成長皆已觸底。
‧ 今後在日本與大陸景氣復甦、日圓遽升帶動下，東亞出口可
望繼續成長。
(二)金融壞帳，解決有望
‧ 為避免亞洲危機擴大，進而波及俄羅斯及拉丁美洲等新興市
場，主要國家已積極參與亞洲事務，尤其是協助解決其債務
問題。就此而言，亞洲壞帳問題，今後將逐步改善。
‧ 亞洲景氣改善，廠商償債能力相應增加；債務問題，自將減
輕。
‧ 主要國家一致降息，不但可以減輕債務人利息負擔，也增加
市場資金流動性，此亦可緩和亞洲債務問題的嚴重性。
●在景氣與壞帳一致改善情況下，亞洲經濟實已邁上復甦之坦途，且後市看好。
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