《日圓與美元、歐元鼎足而立》─ 世界貿易區域對抗
為因應區域貿易集團(美加墨、歐盟)的趨勢，日本極力拉攏亞洲各國，
企圖以亞洲聯盟對抗美加與歐洲聯盟，其方式不外乎加強與亞洲各國間貿
易關係，並增加日圓在亞洲地區的使用量，讓日圓能與美元、歐元鼎足而
立，成為強勢貨幣。
日本每年都會在政府放款中，提供一兆日圓貸款予亞洲國家。根據經濟
合作及發展組織(OECD)統計，截至95年3月為止，日本在星、馬、泰、菲
四國的日本在星、馬、泰、菲四國的直接投資累計達333.39億美元，而美
國只有133億美元。
至96年底為止，日本對四小龍、東協、大陸的融資總額分別為1732.78
億、693.28億、177.92億美元。而美國對其融資總額分別為269.29億、
165.67億、26.88億美元。
‧7/12/98 日本央行決定實施日圓融通制度
目的：1.穩定各國金融市場
2.推動日圓國際化
方式：其他國家央行以附買回條件向日本央行出售日本持有的日圓計
價債券(日本公債)，日本央行以此為擔保提供日圓借款。接受
日圓融通的各國央行，可用此資金挹注本國銀行，也可用於外
匯市場支撐本國貨幣。
‧9/30/98 日本300億美元援亞計劃─宮澤計劃(在G7財長會議中提出)
日本藏相宮澤表示，此300億美元將主要援助印尼、南韓、馬來西亞
、菲律賓及泰國。
方式：150億 短期融資，亞洲國家以公債或借貸方式取得
150億 長期貿易融資
目的：日本官員表示，300億援亞計劃將能幫助東協國家抒解信用危
機，300億中將包含美元貸款與日圓貸款。
宮澤希望，此300億金援亞洲，將使日圓在區域內增加流通性。
‧10/6/98 宮澤表示，日本不能容忍日圓過度疲弱，並認為亞洲過度依賴
美元。日圓應與美元、歐元鼎足而立。
‧11/24/98 5兆日圓金援亞洲計劃
方式：1.日圓貸款，每年放款1兆日圓，利率是0.75%，償還期限40年。
2.限定融資對象須向日本企業採購資材的附帶條件式貸款。
目的：1.支撐亞洲各國進行產業結構改革
2.支援日本企業以帶動國內景氣
3.增加日圓流通性
這是日本政府比較傾向維持強勢日圓的因素之一，當然在短期內日圓強勢
有助於帶動亞洲地區的景氣，對美國的經濟狀況亦有助益；美國與日本在短
期內較喜歡強勢日圓，日本亦傾向以強勢日圓對抗美加與即將上路的歐幣。
但維持強勢日圓過久會傷害日本經濟，且待亞洲景氣明顯復甦，及美國景
氣明顯好轉後，世界各國不再要求維持強勢日圓，屆時日圓的表現仍需視日
本經濟狀況而定，而光靠日本一國之力要維持強勢日圓是不太可能的事。
故我看日圓是短多長空。
資料整理：盧宗宏 Alden Lu
Asia Economics Researcher
CITIBANK
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舊有底記憶被恐懼鎖在深處鑰之所在早已淡忘惟一的線索藏在醇酒中
給自己一個機會重新生活乙次讓事情暫停在妳回眸的那一刻也許今天我將死去
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