現金增資的誘惑
現金增資流行於台灣的現象與預售屋大行其道的原因其實是相同的，都是反應國人貪小
便宜，重量不重質的心態，也因此總是吃虧上當。那有便宜又大碗？只會買錯，沒有賣
錯。
就公司本身言，現增的唯一原因為虧損已重，須挹注資金以避免倒閉(會計上為負債大於
資產;實務上為當期負債大於當期資產)。對好公司而言，現增會稀釋原股東權益，對鳥
公司而言，現增提供原股最佳的無負稅且獲利豐富的減資窗口。
就公司派觀點，現增提供公司把握未來成長機會能力，因為明天會更好嘛，但過去所得
資金為何沒被有效率及有效果的運用來創造盈餘？為何公認的好公司如華碩、台積電、
英業達不加入現增求乞行列，而用盈餘擴充資本？鳥公司派喜愛現增因為可以高價賣老股
低價認新股，上下其手，快樂的很。
就投資大眾觀點，現增的誘惑在於比現價便宜，但真的便宜嗎？現增的訊號是公司的過去
表現不良，將來不可能好，更少的盈餘將被更多的股數均分，而市場尚未反應這基本面的
向下修正是因為該資訊尚在公司派手中，而公司派與其聯合利益團體炒作股價於高檔。
產業股現增還有把握未來成長機會的藉口以畫大餅，比較扯的是銀行證券營建之類搞現增
，擺明是哄抬股價套取珍貴社會資源於個人口袋中，而本應由產業運用對國家較有助益。
銀行證券營建本質上為依附寄生於產業經濟。
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