融資的迷思
如同公司財務運作，正派管理以自有資金持有長期資產及投資，而負債只為應付短期資金
需求波動，以負債支應投資的結局總是為個人或公司或國家破產，中外皆然。金融危機總
是發生於大量負債遇到需求衰退時，自古皆然。
高融資券股為投機股，不管其基本面為何，因融資券無法持久，且為散戶與主力所為，所
以下場即為上週所見，其實這是配對遊戲，投機錢與投機股總是一夜風流一場，以最近現
象觀察，本業穩定成長獲利有疑慮的公司吸引投機熱錢的能耐亦為一流，其他產業就不必
說了，電子業中融資使用率低於50%融券使用率亦低於3%只有矽品(融資
..3-融券0.1)，台積電(融資33.2%-融券0.74%)，明電(融資5.5-融券0.5)，華碩(融資41.8%
-融券2.82%)，而其中台積電及華碩本業也如真正投資人所想的—穩定成長獲利，這也是
為何大多是自有而非借貸資金被用來投資其中。
其實今年上半的需求衰退在去年中便形成，所以為何上個月還要說前景好？股市迷死眾生
乃因它是聰明人合法騙傻子血汗錢的地方，當然沒有網友承認自己是傻子，倒有不少人認
為自己母親挺會生的。
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