課程名稱︰貨幣銀行學一
課程性質︰必修
課程教師︰李怡庭
開課學院：社會科學院
開課系所︰經濟系
考試日期（年月日）︰2009/11/12
考試時限（分鐘）：120mins
是否需發放獎勵金：是
（如未明確表示，則不予發放）
試題 :
回答問題時，請寫清楚你的推理與邏輯。
1.是非不定題（每題六分，請回答是或否併說明理由）：
(1)如果央行准許貨幣市場共同基金(money market mutual funds)帳戶持有人可以以其
貨幣基金帳戶開立支票，則央行應該把貨幣市場共同基金納入Ｍ１Ｂ。
(2)企業在初級市場發行有價證券獲得資金，所以台灣證券交易所(Taiwan Stock Exchang
-e)股票成交價和交易量都不會影響我國企業募集資金的多寡。
(3)政府存款包含在Ｍ２，但不包含於Ｍ１Ｂ中，因為政府存款的流動性低。
(4)如果你預期中央銀行未來將導引市場利率下跌，那麼現在應該購買短期債券。
(5)「台北捷運悠遊卡」是法償貨幣(Legal tender)，因為法律規定台北捷運公司必須接
受民眾以悠遊卡支付搭乘捷運的費用。
2.(14%)今天公佈上個月消費者物價指數(Consumer Price Index, CPI)上漲率超乎預期，
使民眾認為未來的通貨膨脹率將上升，而且央行可能會考慮改變目前的低利率政策。請
詳細解釋今天公債利率會發生什麼變化？
3.請解釋下列事件對美國債券需求、債券供給與均衡利率的影響，並以圖形說明：
(1) (6%) 1998年1月爆發巴西政府公債違約事件。
(2) (10%)美國景氣仍持續衰退，且多數的廠商對未來景氣看法悲觀。
(3) (10%)美國政府宣布將於明年舉債籌措高額的建設資金，且舉債金額超乎市場預期。
4.(10%)有一2年期無倒帳風險之零息債券(zero-coupon bond)，其殖利率為5%。若現在
預期通貨膨脹率由2%升至3%，而經濟體的其他基本面都不變，則此債券的價格會升高
或是降低多少？(假設面額為FV，請寫出算式)
5.Suppose that you are considering the purchase fo a 3-year bond that has the
annual coupon rate 8% and face value $1,000.
(1) (4%) What is the bond worth today if the market interest rate is 8%? What
is the bond's current yield?
(2) (6%) Suppose that you just purchase the bond and suddenly the market inte
-rest rate falls to 7%. What is the bond worth now? What is the current yi
-eld now?
(3) (10%) Suppose that one year later you ahve received the first coupon payme
-nt and the market interest rate is still 7%. How much would another inves
-tor be willing to pay for the bond? Calculate the rate of return if you s
-ell the bond now.
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