課程名稱︰ 資產證券化概論
課程性質︰ 財金系(所)選修
課程教師︰ 廖咸興
開課系所︰ 管理學院 財金系
考試時間︰ Spring,2003
試題 :
一.是非題︰對打O,錯打X,說明原因(如係計算題,請提供你認為的答案).
每題答對2分,答錯及未答得零分, 70%
1.商業抵押貸款證券化中，特別服務者的績效與次順位證券的風險成正向的關係。(X)
2.商業抵押貸款證券化中，如果資產群組目前的DSCR為1.30，為了要創造AA等級的證券
，其DSCR必須達到為1.60，因此為了要發行AA等級組證券必須提供16.67%的次順位證
券支持。(X)
說明︰18.75%
3.承上題，如果資產群組目前的LTV為75%，則該AA等級組證券的LTV為62.5%。(X)
說明︰60.9%
4.現金流量愈不穩定之商業不動產，在以該商業不動產為擔保的貸款證券化時，如要達
到某一評等，在其他條件相同的情形下，信評機構會要求較高的DSCR。(O)
5.商業抵押貸款證券化中，次順位證券在利息的請求上也是殿後的。(X)
6.當利率期間結構愈向右下方陡峭時，還本型債券的到期報酬率會高估。(X)
7.商業抵押貸款證券化中，清算型信託CMBS的資產群組內，皆為一些不良債權或準不良
債權。(X)
8.商業抵押貸款證券化中，單一借款人/多筆貸款架構下，資產群組中的債權的擔保商
業不動產數目愈多，單一貸款產生違約的機率將降低。(O)
9.商業抵押貸款證券化中，鎖盒架構多用在多借款人/管道架構上。(X)
10.商業抵押貸款證券化中，多借款人/管道架構下，在其他情形相同之下，貸款人
(Lenders)愈多，對CMBS的評等愈不利。(O)
11.在Shifting interest class structure下，優先組將優先得到利息。(X)
12.在其他情形相同之下，有Shifting interest class structure的優先組其信用風險
應較高。(X)
13.有compensating interest treatment的證券化產品，其信用風險應較高。(X)
14.One of the major problems of traditional OAS is that it is interest rate
model dependent。(O)
15.Implied prepayment is prepayment model dependent。(O)
16.Implied prepayment is interest rate model dependent。(O)
17.Implied prepayment的求算過程，隱含了不同到期日風險貼水相同之假設。(O)
18.Implied prepayment的求算過程，隱含了現金流量利率路徑相依的假設。(O)
19.Static spread與OAS皆考慮了利率期間結構。(O)
20.在其他情形相同以及有Shifting interest class structure之下，優先組比例愈低
者，其次順位之WAL愈大(假設無違約發生)。(X)
21.在轉付證券化架構中，所發行證券通常為權益性質。(O)
22.在證券化架構中，殘值組證券通常為債券性質。(X)
23.台灣目前立法院一讀通過的金融資產證券化條例僅採信託架構而排除公司架構。(X)
24.台灣目前立法院一讀通過的金融資產證券化條例中，特殊目的信託架構下的證券發行
主體為特殊目的信託本身。(X)
25.資產群組原始餘額為$100,000,000，本期期初餘額為$84,450,000，當提前還本速度為
2.4%ABS，且本期預定還本為$2,450,000，則本期提前還本為$1,968,000。(X)
26.採Owners Trust之Auto ABS，所發行證券通常為權益性質。(X)
27.在Credit Card ABS，CCA為資產組群所發行的一組證券，通常透過私募出售。(X)
28.Auto ABS的提前還本愈厲害，轉付證券價格壓縮(price compression)的現象愈明顯。
(X)
29.在以統合信託為架構的Credit Card ABS，在循環期間信用卡債權本金的回收，優先配
發優先組債券。(X)
30.在以分攤型統合信託為架構的Credit Card ABS，financial charge income首先是依
各組支出的需求分配給各系列(series)。(X)
31.在以非分攤型統合信託為架構的Credit Card ABS，financial charge income，CCA較
CIA有優先受償權。(X)
32.在以統合信託為架構的Credit Card ABS，所發行證券通常為權益性質。(X)
33.相較於Agency CMO，Whole loan CMO的殘值組的現金流量之波動性會較大。(O)
34.在有Shifting interest class structure的還本型債券下，若無違約發生，次順位債
券的比例在前幾年會保持相同。(X)
35.靜態利差法(Static Spread)假設再投資報酬率為一固定值，亦即為SS。(X)
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 218.174.181.212
※ 編輯: YehYvonne 來自: 218.174.181.212 (01/19 00:25)
※ 編輯: YehYvonne 來自: 218.174.181.212 (01/19 00:25)