課程名稱︰財務管理
課程性質︰財金系必修
課程教師︰何憲章
開課系所︰財金系
考試時間︰2005/1/7
試題 :
1.某公司考慮購買$100,000的影印機，預計使用壽命六年，採用某種加速折舊法，
設每年折舊率分別為0.20,0.32,0.19,0.12,0.11,0.06，無殘值。而某租賃公司
提供的條件是六年每年付$20,000。設該公司舉債成本(cost of debt)為10%，邊
際稅率34%，依NPV分析法
(1)NPV of Buy vs Lease = ? 該公司應該購買或租賃 ?
(2)損益兩平的年租賃費用是多少元??
2.某公司可轉換公司債(Convertible Bond)目前市價$95,000，尚有五年到期。每
年債息率(coupon rate)為8%，假設每年發債息一次，其到期殖利率(YTM)為10%。
轉換價格(conversion price)為每股$40，該公司普通股目前市價每股$35，試求
(1)Bond Value
(2)Conversion Price
(3)Option Value
3.某公司每日現金餘額之變異數為$3,000，每日利率0.015%，設該公司調整現金餘
額係由買賣有價證券，每次交易成本為$1,500，該公司要求最低現金餘額$2,000
以Miller-Orr Model計算其:
(1)最適現金餘額(C*)
(2)現金餘額上限(H*)
(3)平均每日現金餘額
4.併購前，A公司有100股，每股$50，B公司有50股，每股$10，合併後公司價值$6,000
(1)若A公司欲以每股$15收購B公司股票，則
(a)NPV of Merger=??應否併購??
(b)併購後，A公司原股東每股實際價值為多少元??
(2)若A公司準備發行新股以交換B公司股票，估計B公司價值$750，則
(a)A公司應該發行多少新股?? fair exchange ratio=??
(b)併購後，A公司原股東每股實際價值為多少元??
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 140.112.204.31