課程名稱︰財務管理
課程性質︰選修
課程教師︰何憲章
開課系所︰財金系
考試時間︰11/18/2004
試題 :
1.(1) 某公司之庫存日數(Days in Inventory)為10天，銷貨成本(Cost of Goods sold)
為$5,037，淨營業資金(Net Working Capital)為$100，流動資產(Current Asset)
為$500，期初存貨為$50，試求該公司之速動比率(Quick Ratio)
(2) 某公司之利潤邊際(Profit Margin)為5%，權益報酬率(Return on Equity)為15%，
若該公司之負債對權益比率(Debt-to-Equity Ratio)為1，則期資產週轉率(Asset
Turn-over Ratio)為何?(假設該公司期初與期末之負債與權益均未改變)
2. 你準備為你剛出生的小孩儲存大學及研究所教育經費，你的小孩18歲開始唸四年大學
及兩年研究所。現在大學及研究所的學雜費每年台幣80,000元，每年以4%成長率上漲，
而現在大學生及研究生每年生活食宿費台幣240,000元，每年以3%物價膨脹率上漲。
你準備明年初開始每年存一筆相同金額，連續18年，若銀行存款年利率5%，未來折現
率也是5%，則你每年要存多少元??(假設現在是年初，未來每年學雜生活費也都是年
初一併繳交。)
3. 假如你父母在3年前以8%年利率向銀行借一筆30年的台幣$5,000,000房屋抵押貸款，
每月分期償還相同金額款項。今天，你們剛付完第36期貸款時，由於房貸利率已經
降到5%，而目前提前解約罰款為尚未付清的本金餘額的10%，你們考慮再融資，則，
(1)解約前每月分期付款為多少元??
(2)加上解約罰款後的再融資金額為多少元??
(3)若新貸款為27年，以年利率5%，再融資後每月分期付款為多少元??應否再融資??
4. 某公司目前配股息(d0)$1.5，預期未來十年每年成長8%，然後每年成長4%直到永遠，
若折現率(discount rate)為10%，則該公司股票之理論價值為多少元??
(注意:目前股息為d0，評價公式中由d1開始折現。)
5. 某公司考慮重置(Replacement Project)。舊機器購於一年前，原始總價$800,000，
預計壽命五年，直線法折舊，未來四年每年將帶入$300,000的收入。
新機器總價$1,000,000，耐用年限4年，直線法折舊，未來四年將分別帶來收入
$300,000，$400,000，$500,000，$600,000;新機器每年將減少$50,000營運成本。
另外，若購買新機器，現在舊機器可以售得$400,000。
假設該公司的折現率(稅後加權平均資金成本)為8%，公司所得稅率為25%，則利用
Incremental Cash Flow Method，該重置的Incremental NPV(淨現值)為多少元??
應否購置新機器??
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