課程名稱︰外匯市場
課程性質︰經濟系選修
課程教師︰邱正雄教授
開課系所︰經濟系
考試時間︰95/04/19 (下午2:20~4:20)
試題 :
一、必答題(25%)
(一) (a) 試定義購買力平價說(PPP)的匯率公式。
(b) 若一個Big Mac漢堡在歐洲地區價格為2.75歐元，在美國地區價格為$2.65美元，
則依PPP匯率，一美元值多少歐元？
(c) 若實際上外匯市場的匯率為一美元兌0.8293歐元，則就購買一美元應支付多少
歐元而言，PPP匯率比實際匯率貴多少百分比？
(二) 試定義Uncovered Interest Rate Parity (UCIRP)
(說明匯率與國內外利率差距之關係)
(三) 試用PPP 與 UCIRP 導出國內實質利率與國外實質利率的平價關係 (Real Interest
Rate Parity)
二、必答題(25%)
請說明(a) 投機者的預期匯率值若與遠期外匯匯率值相乖離時，投機者與套利者的個別
遠期外匯供需行為有何不同？試以圖形分析之。
(b) 1997~1998 亞洲金融風暴期間，香港貨幣當局如何干預遠期外匯市場以穩定
香港匯率？試以圖形及資料分析之。干預效果如何？
三、(a)或(b)擇一作答(25%)
(a) 試說明 t=1 時的貨幣供給作一次增加時，依 Dornbusch 的 overshooting模型，
則當期匯率將如何變動？長期而言，匯率趨向的均衡情況如何？試以圖形或模型
分析之。
(b) 試以模型公式及資料或實例說明國內外利率差距、均衡(預期)匯率、央行外匯干預
及其個別彈性係數等對當期匯率之影響。
四、(a)或(b)擇一作答(25%)
(a) 何謂固定匯率、國際自由資本移動及貨幣政策獨立性三者間的 impossible-trinity？
請以1997~1998 泰國金融風暴之例說明之。
(b) 依照 Michael R. Rosenberg 分析，1976~2004 年間，美元依購買力平價所計算出的
長期匯率波動有無規則可循？波動幅度有無上下限？試分析之，並請特別說明
1984~85，1986~88，1996~2000 之匯率變動情況及理由為何？又其所預測2004以後
匯率走向如何？
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