課程名稱︰金融機構管理
課程性質︰財金系大三必修
課程教師︰陳業寧
開課學院：管理學院
開課系所︰財金系
考試日期（年月日）︰2007.04.24
考試時限（分鐘）：2.5hr
是否需發放獎勵金：是 謝謝~~
（如未明確表示，則不予發放）
試題 :
壹.簡答題(共10題 每題7分):答題時請儘量精簡扼要
1.(a) 人壽保險公司是否有擠兌的問題? 扼要解釋答案.
(b) 在delegated monitor的例子中,銀行最主要的兩項功能是什麼?
2.(a) 為何當市場對於銀行資金有超額需求時,銀行提高放款利率反而可能會使其利率
降低? 扼要解釋答案.
(b) 與有限合夥相比,公司組織在很多事項上的規定較為繁瑣(如投資金額超過某上限時
需召開董事會決定),也較缺乏彈性(如創投經理人誘因契約的設計),這對於創投業
的經營會產生限制.台灣的創投業已什麼方式來降低公司組織所產生的限制?
扼要解釋答案.
3. 就美國資料來看,為什麼金主要在創投契約中,對於
(i) 創投將資金投資於創投經理人所管理之其他創投基金所投資之企業
(ii) 創投合夥的舉債程度
(iii) 創投投資於leveraged buyout(LBO)活動 要有限制?
4.(a) 以美國資料來說,創投業在契約中以哪些設計讓被投資企業之經營者更努力工作?
(b) 以美國資料來說,為何對於 (i) 經營者以前曾有成功創業經驗 (ii) 創投業投資
較久 的被投資企業,創投業在資金投入間隔上之duration較長?
5.(a) 政府基於哪些理由應對融資公司給予適當的管制? 扼要解釋答案.
(b) 泰國的融資公司危機對於台灣最重要的啟示為何? 扼要解釋答案.
6.(a) 某金融公司的duration gap為-3.當利率下降時,該機構股東權益之市值的變動
為正或為負?又該機構以市值計算之自有資本比率會上升下降或不變?
扼要解釋答案.
(b) 某銀行一年的repricing gap為0,但以知平均來說其RSL的利率重設日比RSA的利率
重設日長.當利率下降時,該銀行的利息淨收入應該會增加或減少?扼要解釋答案.
7.(a) 以repricing gap的觀念管理利率風險的缺點為何?請指出你認為其中最重要的
兩種缺點並扼要解釋.
(b) 以duration gap 的觀念管理利率風險時,若發現gap為負且絕對值過大,則可以採取
哪些措施降低利率風險?
8.(a) 與假設報酬為常態分配之算法相比,以historical simulation法計算VaR主要的
優缺點為何?
(b) 當採取開根號法則,由一日Var推算J日VaR時,你認為所得出的J日VaR會高估或低估
真正的J日VaR?扼要解釋答案
9.(a) 計算VaR時需決定所算的是幾天的VaR.金融機構應該如何決定此天數?
(b) 在巴塞爾協定中,若銀行在市場風險的求算上採內部模型法,則該協定採取什麼方法
來防止銀行藉著低報VaR來減少所需提列的自有資本?扼要解釋答案.
10.(a) 扼要說明避險工具是否發達對於公司投資與融資決策的影響.
(b) 為什麼(i) quick ratio低 (ii) 管理者擁有股票選擇權越少 的公司會採取較多
的避險措施?
貳.問答題與計算題:計算題務必列出重要計算步驟,否則不計分.
1.(10分)
(a) 某銀行資產負債資料如下
名稱 金額(市值) duration
放款(資產) 650 2
公債(資產) 250 6
存款(負債) 810 1.5
股東權益 90
請問該銀行之adjusted duration gap是多少?
若△R/(1+R) = 0.5%,則該銀行股東權益市值的變動為多少?
(b) Consider the following balance sheet information (in millions) for an FI:
Assets: $ 600 (duration = 4)
Liabilities: $ 540 (duration = 8)
Equity: $ 60
Suppose that the FI macro-hedges using Treasury bond futures. It is known
that Pf(price of each contract) = $110,000. Also, assume that deliverable
Treasury bond has a duration of 8 years. If the FI wants a perfect macro-
hedge(that is, keep its equity value unchanged when interest rates change)
how many Treasury bond futures contract does it need to buy or sell?
2.(10分)
某資金有自有資本1元.其投資策略如下:
債券A 長期公債 銀行貸款
報酬率(年) 10% 6% 4%
報酬率標準差(年) 6% 5% 0
投資金額(元) 20 -16 -3
投資金額為負代表放空(長期公債)或向銀行借錢(銀行貸款).又債券A與長期公債報酬率
間的correlation coefficient為0.9.另alpha為0.05,請求出基金投資組合每月的VaR.
提示:(i)需考慮預期報酬率 (ii)1/(12^1/2) = 0.29
3.(10分)
在管理市場風險時,除了計算VaR外還應該採取哪些措施?為何要採取這些措施?
扼要解釋答案.
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