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課程名稱︰總體經濟學二
課程性質︰經濟系必修
課程教師︰吳聰敏
開課學院：社會科學院
開課系所︰經濟系
考試日期（年月日）︰97/03/26
考試時限（分鐘）：100分鐘
是否需發放獎勵金：是
（如未明確表示，則不予發放）
試題 :
每小題5分，共70分
答題時，請說明理由。
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1.假設總合貨幣需求函數為
d
Ｍ aY
----- = (----)^1/2
p 2R
本題假設實質GDP成長率大於0, 而實質交易成本a成長率小於0, 名目利率為固定值, 不
隨時間而改變.
(a) 請由貨幣供需均衡條作導出物價膨脹率與貨幣成長率之關係式, 並以貨幣供給成長
率為橫軸, 物價膨脹率為縱軸畫出關係式. 圖中請標示關係線之斜率, 以及關係線
與橫軸交點之座標.
(b) 請由貨幣供需均衡條件導出實質貨幣餘額成長率與實質GDP成長率之關係. 請以實質
GDP成長率為橫軸, 實質貨幣餘額成長率為縱軸, 畫圖說明兩者之關係. 圖中請標示
關係線之斜率, 以及關係線與橫軸交點之座標.
(c) A,B兩國之貨幣需求函數都如上式. 若其他條件相同, 但A國之實質GDP成長率是B國
的2倍, 請問A國的幣流通速度是B國的幾倍? 答題時, 請說明理由.
2.以C代表通貨餘額, MB代表準備貨幣, DD代表活期存款與支票存款之和, β代表存款準備
率, 並定義α≡C/DD. 為簡化起見, 以下假設超額準備為0.
(a) 請寫出M1B貨幣乘數之定義, 並推導出貨幣乘數公式. (為簡化起見, 假設銀行不收
定期存款.)
(b) 2001年之後, 台灣央行採寬鬆貨幣政策, 名目利率下降. 請說明名目利率下降對於
貨幣乘數之影響.
(c) 台灣的貨幣政策是以「M2」為中間目標, 2008年, M2成長率目標是5%. 2007年底,
M2為新台幣26.0兆元. 假設M2貨幣乘數等於13.0, 且固定不變. 請計算2008年準備
貨幣應增加多少元, 才能達成貨幣政策目標.
(d) 承上一小題, 2008年台灣名目GDP預估約新台幣12.0兆元. 請計算央行發行貨幣之
收入占GDP之比率等於多少?
(e) 商品市場第1期之供需均衡條件如下:
s d d
Ｙ(r1 , ...) = Ｃ(r1 , ...) + Ｉ(r1 , ...).
(+) (-) (-)
課本的討論假設央行將發行貨幣的收入全數移轉回民間部門. 現若央行只移轉半數
, 請畫出商品市場均衡圖形說明實質GDP之變動為何? 答題時, 請說明理由.
3.對於央行的貨幣政策, 常見的批評之一是, 「目前的物價並未上升, 但央行卻採緊縮貨
幣政策. 」對此批評, 央行的回應是:"[The central banks] weren't reacting to
current inflation but rather to forecasts of inflation a year or more into
the future". 央行的作法與回應事實上是根據貨幣政策影響機制之研究. 請扼要說明
這些研究的結論, 以補充央行的回應.
4.經濟學者John Taylor發現, 美國Fed對於federal funds rate(聯邦基金利率)之調整可
以用底下公式來說明:
R = π+ 2.0% + 0.5(π-2.0%) + 0.5(GDP gap) , (1)
其中, R為聯邦基金利率, GDP gap之定義如下:
RGDP - trend RGDP
GDP gap = -------------------
trend RGDP
(a) 若目前之利率為4%, 物價膨脹率是3%, 實質GDP為98, 而trend GDP為100. 假設Fed
是依據式(1)調整利率, 請問Fed會宣布升息, 降息, 或利率維持不變?
(b) 下圖是經濟學者John Taylor分析2000-07年之間Fed之貨幣政策. 實線是實際的利率
水準, 虛線是之式(1)模擬分析的結果. 請由此圖說明此一期間Fed貨幣政策的特徵.
│ __
% 6 ├ ／ \
│/ \ actual
5 ├ \ (實線) ＿＿＿＿＿＿＿________
│ \ (虛線) ／ ／
4 ├ \ Taylor ／ ／
│ \ rule ／ ／
3 ├ \ ／ ／
│ \ ／ ／
2 ├ \ ／ ／actual
│ ＼___／ ／ (實線)
1 ├ ＼__________／
│
0 └┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴┴
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
5. 2002年11月6日, 美國Fed宣布降低息2碼, 從2001年底的1.75%降為1.25%.
(a) 請簡要說明美國Fed調降的是什麼利率? 並說明利率調降之後, 經由什麼途逕改變
貨幣供給.
(b) Fed調降利率一星期之後, 台灣央行於2002年11月12日也宣布降息至1.625% (2001
年底是2.125%). 請簡要說明台灣央行調降的是什麼利率? 並說明利率調降之後,
經由什麼途徑改變貨幣供給.
(c) 在台彎目前的制度下, 台灣央行調降利率時, 準備貨幣不一定會增加. 請說明原因
(至少寫出兩個原因).
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