推 superider999:Wow!為什麼您會這麼厲害??會計練得很強喔!!@@"~ 09/13 04:01
推 waxer:謝謝說明^^ 09/16 12:58
※ 引述《waxer (情之一字誤人深)》之銘言：
: ※ 引述《KooLi (輕揚的歌~)》之銘言：
: : 沒有 因為是發股票給股東 不是發現金給股東 所以沒有現金支出
: : 若有現金支出的話 了不起只是一些發股利的作業程序費用
: : 沒有唷
: : 不過法律上有規定一些特殊的情況不能發股利
: : 否則是侵害債權人的權益
: : 因為公司很可能看公司快垮了 就趕快把錢借由股利之名分給股東
: : 降債權人就會血本無歸
: : 發股票股利其實可以從兩次交易的觀點來看
: : 第一次交易是公司發現金股利給股東
: : 第二次交易則是公司現金增資 股東認股再把錢投入公司
: : 最後的結果則是錢又留在公司了 可以做為公司投資的籌碼
: : 發股票股利會不會損害股東的權益呢?
: : 這要看公司的投資報酬率是否大於公司的資金成本
: : 假如公司的投資報酬率是12% 資金成本是10%
: ^^^^^^^^
: 不好意思，因為小弟不是經濟相關的系 ^^"
: 請問一下，這裡的資金成本指的是什麼意思呢？
: 是指通貨膨脹率還是貸款的利率呢？
公司投資需要資金 資金的來源無非是跟債權人借錢 或者跟股東籌資
跟債權人借錢,要給利息 跟股東借錢 要給股利
這兩種籌資成本 都是資金成本
此外,一個新方案的投資,還要考慮到風險
例如公司打算設廠投資LCD廠,如果LCD產業的投資報酬率平均有10%
那麼新方案至少要賺到10%才划算 否則不如把錢拿去買其他LCD公司的股票
這裡的資金成本比較偏機會成本的概念
大部分在算資金成本 多是用第一種籌資成本的概念
計算負債與股東權益的加權平均資金成本(WACC)
所以借貸的利率自然包括在資金成本裡面
此外,"預期未來通貨膨脹率"會反映在貸款利率跟股利率裡面
這裡比較偏經濟學的概念 就不多做解釋了
是故,加權平均資金成本自然包括了對未來通膨率的預期
: : 那麼發股票股利對公司而言當然是好的
: : 因為錢又留在公司裡面 公司可以把這些錢再拿去投資 產生更多的現金流量
: : 如果公司的投資報酬率小於資金成本
: : 這種情況下 不應該把錢留在公司裡面 反而應該把錢發回給股東
: : 如果發股票股利把錢留在公司裡面 可是又沒有好的投資機會
: : 只會造成資金閒置 損害股東權益
: : 公司發股票股利跟現金股利,哪一種比較好? 基本上是一個大課題
: : 從投資報酬率與資金成本的觀點來討論 只是其中一個切入點啦~
: : 還有很多財務上跟策略上的考量
: : 不過法律上是規定現金股利是原則 股票股利則是例外
: : 若要發股票股利的話
: : 公司法239與241條規定要經由股東會"特別決議"
: 後來想到一個問題，
: 就股票股利來說，股東實質上沒有得到什麼東西，
: 也只是股數變多而已，
: 跟股票分割差別在於保留盈餘資本化而已.....
: 如果想保留資金再投資，
: 不是只要不發股利不就可以了嗎？
你說的沒錯
不過開股東大會的時候 股東可能會吵著說要發股利
因此公司若想保留資金的話,又怕股東吵的話,發股票股利是一個好方法
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