2002.08.08 工商時報
擺脫困境 日本擬採負利率
林國賓/綜合外電報導
根據紐約時報的報導指出，由於深受通貨緊縮之苦，且亟思避免銀行
危機之道，日本政府已開始考慮將已見底的利率水準，引導至一新的領域
：負利率。
此一不尋常的負利率情況，其發生條件是存款人支付費用，要求銀行
幫他們保存現金，但拿不到分文利息。
日本政府目前已有幾項穩定金融體系的方案，而部份國會議員則表態
支持，對特定政府擔保的零利率銀行帳戶，向存款人收取費用。此一政策
的立意為，存款人若將錢存到政府的存保計畫範圍，他們就必需為存款的
安全付費。
在零利率下，此一向存款人收費的情況，就造成負利率。
日本民眾可能願意付錢給銀行「買心安」的現象，再度曝露出在通貨
緊縮年代，民眾對日本金融體系高度缺乏信心。
負利率的種種條件是由首相小泉純一郎所建構，上個星期他宣布，政
府取消對銀行存款全面提供保險的實施期限再往後延。小泉的金改計畫的
其中一部份，是只對一千萬日圓存款以下的帳戶提供存保，機制就類似美
國的聯邦存保公司。此一對保戶採取更嚴格的保護政策，已較當初計畫施
行的時間延宕一年，預定在明年四月生效。
小泉政黨的國會議員擔憂，日本民眾將因此大舉從體質較弱的小銀行
撤出，轉而將存款存在大型銀行業者，此舉將不利於小銀行的發展。在政
治壓力下，小泉政府又創造出另一個法律漏洞：政府全面擔保的政策仍適
用於商業用途的結算帳戶。
結算帳戶並不支息，不過由於企業將此視為營運所需的資金轉帳工具
，而非投資帳戶，所以未對不計息提出抱怨，但是按照政府最新的提議，
存戶也必需分攤此類帳戶所需的存保費用。目前而言，商業用結算帳戶約
占整體存款的五％，或二十五兆日圓。
部份國會議員也正在考慮修法，對消費者設立新型的支票活期存款帳
戶提供保障，以消弭存款人及銀行業者的不安，而此舉勢將正式宣告日本
步入負利率的時期。
其實，部份日本民眾將存款放在銀行還需付費的情況，已行之多年，
自日本銀（央）行於一九九一年著手降息後，銀行也跟進一再降低利率水
準。直至一九九九年，銀行存款可以孳息的概念終告瓦解，當時日銀的短
期利率已趨近於零。
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