推 AirLee:荷銀的 寶源的都不錯 12/04 12:20
→ AirLee:不過我比較喜歡寶源的 12/04 12:21
→ minij:我也喜歡寶源的 基金經理人操作積極 又得到新加坡央行代操 12/04 18:05
※ 引述《Cutefox (上班族..大家有空聚聚)》之銘言：
: ※ 引述《bobobear (熊的世界播的窩)》之銘言：
: : 股票 新興市場債 公債
: : 199x~2002(利率下降) 下跌 下跌或持平 上漲或持平
: : 2002~2006(利率上升) 上漲 上漲 下跌
: : 您說的沒錯，債券看的是和利率的關係，然後新興市場債就像公司債
: : 或可轉債一樣，還要看債券發行公司(政府)的債信和營運，如果說債
: : 券只看和利率關係，那何以這幾年新興市場債不跌反漲呢？是的就是
: : 因為債信"變好"了，那麼如果在未來，景氣反轉後，這些新興國家的
: : 債信有無可能會往下走呢？那對於他們的債券自然就是一種衝擊，而
: : 這種衝擊的比重是大過於利率下跌所帶來的好處的，所以
: : "新興市場債的走勢和景氣是同方向的"
: : 然而標準的債券(公債級)和景氣是大致反向的，因此才會說新興市場債
: : 要當做新興市場股票來看。
: : 最後稍微說明一點，我並未推論景氣要反轉，坦白說我也不知道景氣何
: : 時會反轉，純就資金配置的角度來思考！
: : 感謝指教~~
: 我想請教一下~~
: 這裡的新興市場債指的是??新興市場的公司債還是政府債呢??
: 如果是新興市場的公司債~~債信評等比較低~!!且跟景氣是同向沒錯~~
: 如果是新興市場的政府公債呢?? 雖然債信評等低~~
: 但是跟景氣的關係也是相反嗎??還是相同呢??
我們一般所說的新興市場債是指政府主權公債
投信端有個說法 已開發國家公債跟著利率跑,新興市場公債跟著外匯存底跑
攤開來說
已開發國家的公債：比較沒有違約風險，風險貼水比較少，主要收益來自配息和
利率下降時所帶來的資本利得
新興市場政府公債：債信評等低，評估會不會違約看外匯存底的累積，近幾年中
印的崛起與原物料行情的帶動下，新興市場靠此賺進了大把
銀子，銀子累積了外匯存底，繁榮了景氣，天然資源的豐富
蘊藏和低廉的勞工成本，也吸引了跨國企業的搶進設廠
所以會有跟景氣同向之說．．．而實際上這時候是股債雙漲
新興市場的公司債：多半沒有評等，除非是當地的龍頭企業，一般基金是不太敢
投資的，而這流動性又差，要賣券麻煩，調整存續期間不易
比較起來我還滿期待亞洲債券的，題材豐富
從貨幣的角度．熱錢的角度 有機會賺一筆 （熱錢入亞，升值可期）
從債信的角度 有類新興市場調升評等空間
從殖利率的角度 相對於投資等級債．高收益債都還很便宜
從利率的角度 相對於歐美日的升息，印尼開始降息，馬來西亞也將跟進
輪番降息所帶來的資本利得也可期待
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