分析師的質疑，反映在股價上就是大幅走低，過去半年來，茂矽跌掉三分之二，代表投資人如果花100萬元買進茂矽股票，六個月後只剩下34萬元，落後南亞科和整體大盤的表現。
茂矽倒是不認為這次事件對茂德有多大衝擊，茂矽副總經理張東隆告訴《遠見》雜誌，「雙方合約結束表示茂德沒有obligation（義務）再把產能保留給英飛凌，茂德將有更大的技術自主權，不見得是壞事，而且茂矽會繼續全力支持茂德。」
茂矽的說法引起許多不同意見，業者和分析師指出，財務狀況不健全、不具競爭力的公司遲早會被趕出市場，蔡國智認為，「台灣只有兩家業者也不嫌少。」（市場上共有五家：力晶、南亞科、華邦、茂德、茂矽。）
調降財測的壓力日增
亞證券資深分析師吳裕良講得更坦白，將來只有力晶和南亞科兩家可以存活下來。力晶上個月和日本Elpida Memory（NEC恩益禧和Hitachi日立的合資公司）結盟之後，等於有了日本大廠撐腰，不必擔心將來沒有訂單；南亞科也有大股東台塑集團支持，客戶以戴爾電腦（Dell）、惠普（HP）等國際大廠居多，售價比較穩定，而且南亞科計畫今年與英飛凌合蓋一座12吋廠，將來取得英飛凌先進製程不是問題；至於華邦，董事長焦佑鈞已經公開說過，華邦正朝著非DRAM產品努力，DRAM不是主力產品。
和DRAM產業一樣，TFT-LCD也面臨著整合的壓力，友達、奇美電子、中華映管、瀚宇彩晶和廣輝當中，以彩晶最不被看好。分析師表示，彩晶目前兩座廠都是老舊的三代廠，競爭對手大多則是四代廠，如果明年主流產品如業界預期的，由15吋增加到17吋，用三代廠的技術根本不能切17吋面板，不符合成本效益，彩晶很難維持競爭力。「這個產業比的是誰的氣長，誰撐得久就可以活下來，現在看起來，彩晶最容易被併，」廖明正指出。
彩晶不認同分析師的看法，彩晶會計處處長張經漢說，「我們承認產量沒有比別人大，可是兩家公司合併與否，看的不是只有產能而已。」
美國是全球最大的科技產品市場，由於美國經濟前景不明，以及可能向伊拉克開戰，消費者不想花錢買東西，企業也不願意投資，使得美國市場的面板需求非常冷淡，就算面板價格自第二季高點開始，跌幅已經超過兩成，需求還是上不來。奇美電子副總經理許庭楨點出了市場的情況，「整個大環境不佳，大家第三季以來都很保守。」
景氣不好，馬上反映在業者的獲利能力，10月份華映和友達剛調降今年全年純益目標，降幅達64％。分析師認為，華映不會是唯一的受害者，其他三家面板廠商正面臨同樣調低財測的壓力。
技術、資金、產能是關鍵
不只今年前景不看好，明年改善的機會也很小，台灣各家業者都有興建五代廠的計畫或是已經動土了，明年就可以有產出，加上韓國的三星與LG集團的五代廠都已經開始生產，可以預見的，超額供給只會繼續增加，對價格形成更大壓力。
「去年最慘的時候，每家廠商都賠錢賣，那時候價格最低還有190美元，不過現在市場上最悲觀的看法是明年售價可能掉到150美元，無可避免地，將會衝擊到獲利，」李柏彥指出業者明年必須面臨的挑戰。
需求上不來，供給成長又停不下來，DRAM和TFT-LCD業者能否繼續在激烈的市場上競爭，蔡國智認為關鍵因素有三個：技術能否再繼續推演？財務扎實嗎？產能能否持續增加？蔡國智表示，技術愈先進，愈能降低成本，產品平均售價也能賣得比較高；現金流入增加表示公司有入帳，財務情況愈好，愈能挺過不景氣的風暴；先進製程的產能愈多愈好，有助於提升盈餘。
回顧台灣發展這兩個產業，從默默無聞走到世界第三與第一的地位，誠屬不易。景氣熱絡時，帶來大量財富與就業機會；需求差的時候，股市投資人和公司高層、員工的股票下挫，幾乎都是套牢，為什麼還是有人不斷拿大把鈔票出來投資？產業的希望又在哪裡？「二十幾年前，美光的老闆是賣洋芋片的，但是現在卻成了全球第二大的DRAM公司……，如何在過程中逐漸扎根、壯大，一直是我們努力的方向，力晶賣給投資人的，就是未來獲利前景的夢，」蔡國智道出了每家業者的目標。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 61.216.111.101