→ DanTo:對了 你打錯的地方有沒有改啊 推 211.74.7.75 01/12
→ saxophone:早改拉，研究室的全刪了，也不用改了。。 推140.112.231.171 01/12
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作者: DanTo (曬月亮) 看板: NTUfinGrad93
標題: Re: 金機 The pricing of Bull and Bear Floating R …
時間: Sun Jan 12 23:22:23 2003
※ 引述《leo123 (空虛的一切)》之銘言：
: ※ 引述《saxophone (時時反省。。)》之銘言：
: : 我想重點分為下面四個部分，不過第一部份最重要：
: : 一、Bull and Bear FRN 的利率計算方式 and 遠紡62期公司債的例子
: : 這是考古題，聽說是投資管理的經典例子，我想大家都比我清楚。
: : 二、FRN 如何結合 IRS and cap agreement(floor agreement)使公司的
: : cost of fund 不管 LIBOR 在那個指標都能維持定值。
: : 瞭解一下現金流量圖，再有時間把有限制跟沒有限制的B一般式的方法
: : 看一下（應該不會考，要看的話跟著投影片的動畫瀏覽過一遍大概就可以）
: : 三、計算bare and bull floater的價格（投影片第四頁），不過我也覺得
: : 不會考，不然就應該是給你定好的均衡B，叫你求price。
: : price of bull floater= 100 － NPV of opportunity loss x 100
: : price of bear floater= 100 － NPV of opportunity gain x 100
: : 敏感度結論(price 對 market rate)
: : 1、bull floater對market rate的敏感度比 fixed rate note高。
: : 2、bear floater 的價格 隨著 market rate 增加而增加。
: : 四、把結合 IRS ans cap(floor)agreement 的 FRN 等價看作為fixed rate
: : notes 加上一個 capped(floored) Floater 的組合
: : 最後如果你的投影片是比較舊的，可能有點錯誤。可以到我的站上下傳最後
: : 版本的投影片，裡面都有修改過。不知道這樣說大家懂不懂，若有不懂可以
: : 請洽本組任一成員 蛋頭、彥博and佳欽。
:
其實我覺得最重要的就是20.10和20.12這兩個式子弄清楚
基本上這篇文章就已經看懂了一大半
至於敏感度的部分
可以用比較直覺性的想法來記
用實例推導可能性應該是不高
把FIGURE 20.3正向 逆向 傳統三種的關係記清楚可能還比較有用
至於我們投影片上的圖
基本上是抄去年 不是我們自己劃的
所以其曲線的相對關係大家看看就好
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◆ From: 211.74.7.75