2000.09.19 中國時報
勞工基金運用的社會倫理
⊙吳挺鋒
面對跌跌不休的股市，護盤數月的四大基金幾乎宣告彈盡糧絕。儘管財政部屢以
國外退休基金的高額報酬來勸服勞退、勞保基金提高可投入股市額度，然兩大基
金的勞方監事仍然敬謝不敏。
弔詭的是，儘管兩造結論看似截然殊異，但雙方對「基金（應該）獲利」的原
則性預設卻是相去不遠。財政部認為，提高額度乃是自利利他的兩全之舉，因為
這既能為勞工受益人創造高額報酬，更能發揮穩定股市秩序的社會功能，何樂不
為？同理，對勞方監事而言，先前可動用的法定額度多已慘遭套牢，如今再投入
銀彈無異急於翻本的賭徒，來日又該如何向勞工交代這筆虧損帳目。
換言之，眼前的僵局似乎僅在於對後市的多空評估。目前，由於基金操作的未
實現虧損業已存在，故勞方拒絕財政部建議的正當性十足；但倘若事後「不幸」
證明多頭再起，那麼財政部大可以「遲來的公道」自況，屆時勞方代表所需面對
的基金運用鬆綁壓力只會更為沈重。
財政部說得沒錯，國內社會資金的可投入股市額度確實比國外「保守」許多。
但這並不等同於我們應當師法照辦。我們必須理解，西方之所以如此，與八○年
代之後的福利國家崩潰，新自由主義霸權的興起大有關係。在此之前，西方勞工
階級根本沒有太迫切的個人儲蓄壓力，原因是多數的社會生活風險已由福利政策
所承擔。直到八○年代之後，國家的公共開支大幅萎縮，私有化與市場化的政治
壓力紛沓而至，西方勞工階級才不得不進行「個人理財」的投資規劃，應付退休
後的生計匱乏。同時，新的倫理觀於焉產生，「社會保護」、「集體互助」悉數被
「市場利潤」、「個人責任」所瓜代。否則，我們無以理解：為何向來講究安全性
的社會資金會競相追逐證券市場的冒險性利潤。
新自由主義的市場利潤倫理日益蓬勃，恰是勞工階級的社會集體價值殞落徵
候，而這更反映了後者在政治上的節節敗退。我們甚至可以想像，如果勞退、勞
保這類的「社會性」基金同樣追求不虧、賺錢，則其投資行為必然與生產領域的
階級利益充滿扞格，因為在全球化的管理哲學下，所謂的企業競爭力早已化約為
購併裁員或人事成本精簡等措施，甚至無工會還被視為增加企業經營彈性化的資
產項目。試問，兩大基金的操盤人應否投資這種高獲利的「績優股」？勞工基金
受益人的報酬與一般勞工的就業、團結權益又是孰輕孰重？多數時候，這樣的衝
突根本難以調和。
是以，所謂「擔心虧損擴大」只是一種防衛性的權宜語言，並無觸及「該怎麼
用才能切乎社會目標」這個癥結。兩大勞工基金當然可以在股市護盤，但這不應
任令本益比、企業獲利等標準來支配投資行為；相反地，勞方代表大可另以勞動
檢查紀錄、環保稽查資料或落實產業民主狀況等指標來約束、過濾兩大基金的標
的選擇，以促其「社會」資金的名副其實。 （作者為東海大學社會學研究所博
士班研究生）
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作者: ddn (請保持距離。) 站內: R89325xxx
標題: Re: [中時]勞工基金運用的社會倫理
時間: Tue Sep 19 22:01:49 2000
先提供一則剪報，再說其他的。
工商時報 焦點新聞 870126
四大勞工基金 擴大投入經建貸款
【記者馬頌典台北報導】隨著今年勞基法擴大適用，勞工基金的資金規模正急
速膨脹之中，並衍生出資金管理運用的難題，行政院勞委會預計從今年起，比照
ＢＯＴ獎勵民間投資興建重大工程的模式，擴大辦理四大勞工基金 的專案經建
貸款。
其中，勞委會今年打算抽出近新台幣五百億元銀行定存資金，傾力支應高鐵、
六輕等國內重大策略性工業，以及民間高科技產業所需資金，除了提高貸款比例
外，貸款對象也不再侷限於公營事業及政府機關。
根據行政院勞委會的初估，勞基法今年底前擴大適用各行各業之後，事業提撥
勞退金的執行比率，勢必由目前的近一五％水準進一步大幅提高。若以每一勞工
平均工資三千二百元、雇主全額負擔六％提撥率、六百多萬名勞工的標準計算，
勞退基金的累積剩餘每年可進帳八百億元，資金規模也將在未來幾年內迅速膨脹
至三、四千億元，加上勞保基金，資金規模甚至可望突破兆元大關。
行政院勞委會現正研究檢討四大勞工基金的管理運用辦法，考慮解除積欠工資
墊償基金、就業安定基金的法令「緊箍咒」，使之除了閒置在銀行定存一途之外，
也能開辦經建貸款；尤其，勞退基金、勞保基金經建貸款佔基金總額的比率，將
由目前大約四○％及四％，分別提高至五○％及一○％。
依照行政院勞委會的目前規劃，申貸者仍應提出不動產或其他抵押品等保證，
但不收取手續費；四大勞工基金放款預期收益則是，台灣銀行、第一銀行、合作
金庫及中央信託局的二年期存款利率平均加上○．五％的利息收入，其每年收益
率應可控穩在六．五％至七％的區間。
截至目前為止，只有勞退基金、勞保基金已經辦理經建貸款，積欠工資墊償基
金、就業安定基金則因管理運用辦法尚未鬆綁，迄今仍身陷銀行定存帳戶，成為
一筆龐大的閒置資金。
在積欠工資墊償基金部份，基金總額約有三十六億元，在累計金額部份，如果
加計銀行存款孳息部份，基金總計金額共達三十五億四千八百萬元，對於這筆資
金，勞委會也將逐步釋出投入經建貸款，以增加基金營收。
至於就業安定基金，基金總額約有新台幣八十多億元，目前主要支應關廠歇業
失業勞工就業貸款等用途，勞委會將審慎評估辦理經建貸款的可行性。
再者，勞保基金準備對台電等事業提供一百億元經建貸款。依據勞工保險基金
管理及運用辦法規定，勞保基金可投資項目，包括以貸款方式，提供各級政府或
公營事業機構辦理有償性，或分年編列預算償還的經濟建設投資。
特別是，勞工退休基金監理委員會議也打算透過放款方式，釋出六十億元資金
籌碼，做為支應內政部營建署所主導的新市鎮開發計畫之用。勞退基金於上年度
只貸給新市鎮社區開發基金九億元，本年度營建署則希望另外貸款六十億元，並
提出低於目前房市行情二成至五成不等的中低收入戶社區住宅規劃案，以吸引勞
退基金投入新市鎮開發建設。
行政院勞委會的統計資料顯示，勞工退休基金賸餘累計積數目前已高達新台幣
一千二百多億元，全國共有二萬五千五百二十家事業單位提撥勞退金，提撥率大
約為一五％。
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作者: ddn (請保持距離。) 站內: R89325xxx
標題: Re: [中時]勞工基金運用的社會倫理
時間: Tue Sep 19 22:07:32 2000
再補一篇。這篇就說得很清楚了，現在到底是誰在管錢的問題。
中時晚報 焦點新聞 861107
股市最大金主 勞退勞保基金將２合１
【黃詢衡／台北報導】 行政院勞委會目前正在進行一項計劃，要將轄下的勞工
保險基金和勞工退休基金兩大基金合併在一起，共同運用。兩大基金合計金額現
在就已達新台幣3千7百多億元的水準，將成為國內最大基金。
這項計劃並不僅只是構想而已，而是已在著手規劃中，勞委會並已完成一份「勞
工保險暨退休基金管理運用委員會組織條例草案」，同時還召開過會議，確定兩
大基金合併運用的基本方向。而此案最大的影響就是兩基金合併運用之後，將變
成是國內股市最大的金主，其可投入股市投資金額以三成計算，現在就有1千1
百多萬元的規模，相當於目前一天的股市成交金額。
根據勞委會的統計，到十月廿日為止，勞保基金（由每月的勞保費累積而成）
的累積金額達新台幣2,698億元，該基金目前正以每月約6 0億元的速度不斷增
加中。而勞工退休基金（由雇主每月提撥的勞工退休準備金累積而成）則有約
1,000 億元的規模。合併運用之後，就有近4千億元的規模，在錢滾錢的操 作
下，基金有可能加快其累積的速度。
勞委會計劃將兩大基金合併，主要也是為了能夠加強基金的運用及管理，選擇
最有效的投資組合，增加基金收益，以健全基金的財務基礎。勞委會指出，此一
計劃並不是要將兩大基金混而為一，而是要將兩基金交由統一的機構予以統合運
用。勞委會計劃成立一個新的「勞工保險暨退休基金管理運用委員會」，同時則
取消兩基金現在的管理運用委員會，以統一事權。新的委員會則將直接隸屬勞委
會管轄。
黃詢衡／台北報導
根據勞委會的規劃，該會將在轄下成立一個新的「勞工保險及退休基金管理運
用委員會」以統籌兩大基金合併運用之後的投資及管理事宜。兩大基金也將合稱
為「勞工基金」。
這項新計劃將會改變勞退基金由中央信託局管理，而勞保基金由勞保局管理的
現況。根據勞委會的規劃，新成立的管理委員會將接手兩大基金的管理及運用，
而其主要掌理事項則包括兩大基金的規劃、運用、決定基金委託運用機構、審核
委託機構的運用計劃、考評委託機構績效、法規研究等等。
值得注意的是，新的管理委員會除將自行運用基金之外，還計劃把基金的一部
份委託其他機構加以運用。「委託經營」模式將是兩大基金合併運用後的主要操
作模式之一。
新委員會將設置主任委員及副主任委員各一名，委員則有25名，其中專家學
者有7人，另勞方、資方及政府代表各４名，委員由勞委會遴聘，任期兩年。委
員會議將每月召開一次。
除委員之外，還將設專任行政人員，總數共 95人。另外則還有人事、會計、
政風各若干人。因此新委員會將是常設機構，而非臨時任務編組而成。
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