→ ujj:S28大推薦的書 改天去書局翻翻 02/12 00:47
推 nccumis:好像不錯看，謝謝s大 :) 02/15 14:18
http://www.books.com.tw/books/series/series9571345490-1.php
不敗投資人
作者：巴頓．畢格斯
導讀推薦：金童流的血還是...紅的
文/陳旭華 時報出版副總編輯兼商業線主編
《穿著PRADA的惡魔》，因揭露紐約時尚界奢華的表象下不為人知的黑暗面，而大受歡迎
。事實上在投資界，華爾街明星基金經理人，個個光鮮亮麗，能言善道，市場行情、績效
好時，手續費、佣金報酬可觀，身價動輒上億美金，讓他們過著揮霍無度奢侈的生活，有
金髮嬌妻、小孩要有蘇格蘭籍的奶媽，上貴族學校，從豪宅、城堡、美西滑雪度假別墅、
酒窖、分時共用的噴射客機……，奢華程度不下時尚界。
這些華爾街金童表面確實風光，但在績效壓力之下，有時又像是紀律嚴明又緊張的瘋子。
華爾街傳奇人物巴頓‧畢格斯（Barton Biggs），以合夥人身分，在摩根士丹利公司任職
三十年，2003年離開摩根士丹利創設當年規模最大的新避險基金。他接觸過形形色色的經
理人，在其著作＜不敗投資人─華爾街金童的刺蝟投資經＞（Hedgehogging）即描述這群
圈內投資專家，在競爭激烈的投資天地裡，如何互相攻訐，爾虞我詐的故事。他以怪異、
沒有安全感、貪心又惡毒的「刺蝟」來形容這些經理人。一個個的投資內幕，讓讀者瞭解
投資界的喜怒哀樂。
在眾多故事中畢格斯也提到自己2004年放空石油，油價卻一路上漲，以致一些大客戶、甚
至是30年交情的老客戶，因虧損先後離他而去。他也懷疑自己到底是勇敢、堅決、注重基
本面的投資人，還是頑固的瘋子？雖然最後石油空單和多單的避險買權讓他績效損失略超
過兩個百分點，但真正的代價是個人遭受到的痛苦煎熬與客戶的關係亦嚴重受創。
書中講到另一華爾街金童 易安(Ian)放棄百萬美元的績效獎金，自己成立基金，發展出結
合全球總體經濟與選股的投資風格，完全的專注在投資上，整天都在閱讀、研究，日日夜
夜的掛念著自己的投資組合。從基金創立以來，扣除所有費用後，投資人還有十％以上的
報酬，績效不是特別好，但也不能說是一塌糊塗。但因績效的起伏不定讓他沮喪，因他極
為投入，任何一個小波動，都會使他內心絞痛，寢食難安。三年來只休過一天假，經過很
多的痛苦折磨，他結束自己的基金，把錢退還給投資人。
現實的投資界的確是殘酷無情，為了堅持自己的信念，所承受的緊張、壓力、與責難，實
在會使人心神耗弱。十月底投資之神巴菲特的柏克夏海瑟威公司A股股價站上10萬美元，
再創歷史天價。媒體大眾當然又是錦上添花，歌頌巴菲特傳奇，此時又有誰想起1999年科
技網路股當道時，巴菲特打死不碰科技股而遭大眾無情的訕笑，當時巴菲特所主持的柏克
夏海瑟威公司Ａ股從近八萬元的價位跌落至四萬美元時，投資人抱怨連連，巴菲特甚至為
此寫道歉信函。【註】
一個好的投資者必須做兩件事，那就是做出正確的決定，並堅持到最後。但當做出決定後
，你所預見的事情一直沒有發生，你會否質疑自己的決定呢﹖投資之道沒有標準答案，畢
格斯首次分享投資領域的個人經驗，並非教大家如何投資，但正如書中所說的：「人的智
慧跟經驗不成比例，但是跟人掌握經驗的能力成比例。」
【註】幾篇新聞標題供讀者回憶：
☆打死不碰科技股，「網然」族只能乾瞪眼網路股狂飆惘然族悔不當初[1999/5/25]
華爾街日報報導，美國的網際網路股票狂飆造就了許多一夜致富的投資人，但有些人硬是
效法巴菲特，打死不碰科技股，自然是錯過了財富翻幾倍、幾十倍的好運，現在只能眼巴
巴地看別人吃香喝辣，還有了一個新辭彙叫他們做「網然」族(the Internet have-nots)
。
☆彼得林區讓投資人失望 繼華倫．巴菲特之後，又一華爾街傳奇投資人慘遭敗績
[1999/11/23]
☆投資大師巴菲特 寫公開信道歉 [2000/03/02]
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