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作者stasis (流雨風雪)
看板Stock
標題Re: [新聞] 巴菲特太快扣扳機？ 選股栽了
時間Thu Feb 12 19:31:38 2009
※ 引述《taipeiguy ()》之銘言： : 遠低於... 到底是低到什麼程度呢?? : 10%?? 20% ?? : 看這個樣子, 虧損期間應該有半年 : 無論如何, 這都代表投資的重大失誤 1973年他趁崩跌大掃華盛頓郵報 1987年他趁崩跌大掃可口可樂 印象中都套了頗久 後來怎麼樣大家都很清楚 我不覺得上面的出手算是"失誤" : 如果太早出手,然後靠時間拗回來 : 這不叫股神,這是散戶 : 只不過是錢很多的散戶而已 問題就是他錢太多 不趁崩盤的時候買 他要怎麼用他想要的便宜價格買到足夠的部位? 還有 他要的是公司的現金流量 而非資本利得 不要本末倒置 : 這也證明我所說的, : 巴菲特其實主要不是靠低買高賣致富, : 而是藉由操縱被投資公司的股利政策 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 不同意 巴菲特基本上給旗下各企業經理人的空間很大 只有當公司賺得的現金 無法藉由內部再投資取得適當報酬率時 巴菲特才會要求公司將那些多餘的現金交由波克夏重新分配 : 或探知業務訊息致富 什麼叫"業務訊息"? 那些非公開上市公司 主動要求巴菲特併購算嗎? == 補充一下 巴菲特近幾年給股東的信都會附上兩組數據 第一組是每股平均投資金額及其複合成長率 1965 $4 1979 $577 1965-1979 42.8% (看到老巴在本小時的績效了沒?) 1993 $13,961 1979-1993 25.6% 2007 $90,343 1993-2007 14.3% 第二組是每股平均稅前盈餘及其複合成長率 (扣除第一組的有價證券投資及商譽攤銷後) 1965 $4 1979 $18 1965-1979 11.1% 1993 $212 1979-1993 19.1% 2007 $4,093 1993-2007 23.5% 從上可以很明顯發現近年波克夏的成長動能來自於企業併購 理由很簡單 因為波克夏"太大了" 大到很少有機會以便宜的價錢 在次級市場上買到符合要求的企業 兩年前波克夏手上的現金才創歷史新高 好不容易出現了個金融海嘯 老巴龜了n年 才等到這種能在次級市場大占市場先生便宜的機會 不趁這時買要趁啥時買? 再強調一次 他關心的是現金流量 只要投資金額能產生出他想要的ROA就好 之後股價怎麼走他是不會鳥地 (注意 是ROA 不是資本利得!! 有興趣者請看波克夏年報開頭那份和s&p500的比較表 波克夏的部份一直都是用淨值當作標準 而非市值) -- 霧犁開夢境／眾多船隻剔亮了燈／ 我剛剛自你的睡眠上岸／像露水，滑過疲憊的眉睫 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 219.87.159.71
→ dichotomyptt:寫得很用心 推一個:) 02/12 19:48
推 MineDestiny:agree.不要看個半年就說人家買錯 02/12 19:48
推 guardian93:中石油不也是 一年半載再來論斷也還不遲 02/12 19:53
推 trad:推 02/12 19:54
推 zxcasd212:推一個 02/12 19:58
推 kuppi:推~ 02/12 20:00
推 Lowpapa:推錢太多 精闢! 02/12 20:01
推 retepzzaj:推~~ 02/12 20:04
→ borriss:他是大到 小一點的投資跟本沒有研究價值 :P 02/12 20:11
推 loselove6636:感謝分享推~~ 02/12 20:13
推 cobrasgo:本大到這種程度，能夠10%真的跟神一樣了… 02/12 20:14
推 FlyinDeath:巴菲巴菲特的資金 怎麼買都漲 怎麼賣都跌 很難操作 02/12 20:24
推 Zcould:y 02/12 20:42
推 justdoit0324:push~~~~ 02/12 20:43
推 Aroman:來推S大 02/12 20:53
推 glorywin:"現金才創歷史新高 好不容易出現了個金融海嘯"， 02/12 20:56
→ glorywin:這句話，前後兩句可能有因果關係。 02/12 20:57
推 Riesz: 因為股價太高，他根本不買美國股票。本益本太高。 02/12 20:58
→ glorywin:我要把這句話修正為， 02/12 20:58
→ glorywin:現金存好多，社會上的錢少掉了，造成負面乘數效應， 02/12 20:59
→ glorywin:進而導致，景氣出軌衰退的惡性循環， 02/12 21:00
→ glorywin:最後導致金融海嘯，好企業股票打五折， 02/12 21:00
→ glorywin:巴老再進場大買優質企業的便宜股票，拯救他們。 02/12 21:01
推 yongqing: 02/12 21:10
推 wwwcopy: 深入 淺出 感覺不錯 02/12 21:10
推 kpwada:約70%的勝率 祂這麼多錢的玩法真的很難很難 我很了解 哈哈 02/12 21:12
推 glorywin:該改成"現金越堆越多創新高，終於引發了一個金融海嘯"。 02/12 21:13
推 simuone:光榮勝好像太看的起巴老了 02/12 21:14
推 miwforsury:一個能操控航空母艦的人 卻沒有像外資這樣多的護航艦 02/12 21:15
→ miwforsury:光這樣 就覺得厲害了 02/12 21:15
推 glorywin:國家印鈔票支出，可以造成正面乘數效應。 02/12 21:17
→ glorywin:一個富可敵國的法人，就形同一個國家。 02/12 21:18
→ glorywin:一個國家一直存錢，就可以造成負面的乘數效應。 02/12 21:18
→ LearnRPG:在這板上 只要有人分享出心得 一天錯就被酸爆了 XD 02/12 21:21
推 TanIsVaca:乘數效果喔...A國政府支出增加5000億，國民所得增加6000 02/12 21:49
→ TanIsVaca:億，利率上升2%，請問政府支出的乘數效果等於多少？ 02/12 21:49
→ TanIsVaca:B國央行發行2000億的貨幣，B國銀行存款總額為8000億，法 02/12 21:51
→ TanIsVaca:定存款準備率為25%，請問B國貨幣創造乘數是多少？ 02/12 21:52
推 TanIsVaca:其他巴菲特的錢不是呈現金狀態放在保險箱裡，而是存在金 02/12 21:59
→ TanIsVaca:融機構裡，就會產生大於或等於1的乘數效果.不會變負的啦 02/12 22:01
→ TanIsVaca:除非他把錢拿去央行存，才會使強力貨幣減少，進而使M1減 02/12 22:02
→ TanIsVaca:少... 02/12 22:02
推 TanIsVaca:不過央行應該沒有在接受民眾存款的吧..而且就算是存款準 02/12 22:05
→ TanIsVaca:備，還是有1倍的貨幣創造乘數啊....怎麼會有負的呢? 02/12 22:06
推 TanIsVaca:最後....推一下S大....ㄎㄎ 02/12 22:15
推 ErinChu:果然是大內高手，好文 02/12 23:15
推 montrachet:推 02/12 23:17
推 coconing:大推本篇 02/13 08:50
→ venox250:問君能有幾多愁 恰似滿倉中石油 02/13 13:49
推 QQmickey:可口可樂轉投資就真的不好... 02/14 04:05
推 davidbright:程度高下立判XD 11/17 10:23