推 StillguestXD:從你那網頁可看出附買回最久也才一年 02/19 21:08
推 StillguestXD:但是普通債券通常都超過一年吧 02/19 21:09
推 StillguestXD:例如國內公債有些是十年的 02/19 21:14
推 HermitKevin:附買回是短期融資 02/19 22:01
→ HermitKevin:2對投資人而言較具流動性 02/19 22:10
推 HermitKevin:更正:附賣回是短期融資,附買回是2 02/19 23:22
推 HermitKevin:有些大戶賣完股票後會將資金轉入附買回債券 02/19 23:26
→ HermitKevin:因為利息所得20%分離課稅 02/19 23:27
推 f5j:如果我跟交易商做買斷交易，再拿去融資並承諾贖回，就叫做RP？ 02/20 00:07
※ 編輯: f5j 來自: 203.73.164.30 (02/20 00:23)
→ Kyosuke:這就是當時連方瑀避稅的方式，後來正好撞到國票弊案 02/20 00:37
推 sonicball:請問那些金融債券要到哪裡購買比較可靠? 02/20 08:33
推 HermitKevin:銀行擔保票券公司簽證其實都一樣 02/20 08:40
→ HermitKevin:看你有沒有認識的票券業務員 02/20 08:41
→ HermitKevin:開個戶電話下單跟股票差不多 02/20 08:48
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作者: dyhsu () 看板: Stock
標題: Re: [問題] 債券附買回交易 (RP)？
時間: Tue Feb 20 11:59:28 2007
※ 引述《f5j (http://0rz.tw/d91UT )》之銘言：
: 不都是取得債券，領取利息，
: 並於到期後，領回本金。
: 有什麼關鍵性的不同？
RP有約定利率
網頁上寫 公債RP：通常為7天~30天
7~30天可拿回本金
買賣斷要承擔未來利率波動風險
熱門券1億1bp波動約8萬損益
熱門券都10年券
要10年後才可拿回本金
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◆ From: 219.68.34.122
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作者: dyhsu () 看板: Stock
標題: Re: [問題] 債券附買回交易 (RP)？
時間: Tue Feb 20 12:04:32 2007
※ 引述《dls (阿布)》之銘言：
推 f5j:如果我跟交易商做買斷交易，再拿去融資並承諾贖回，就叫做RP？ 02/20 01:07
手上有債券
賣給券商
然後又跟券商約定要"賣回"給你
不就叫RS
→ kroll:你這樣作應該叫抵押吧? 你又不是承銷機構 ... 我猜的 02/20 03:12
→ kroll:剛剛查了一下，RP就是一種融資方法 02/20 03:54
→ kroll:手上的債券像是抵押，以附買回約定向外融資 02/20 03:56
→ kroll:to f5j，RP就是以承諾贖回作為融資的籌碼 02/20 03:58
推 dls:既然已經買斷就不叫RP (有錯請指正) 02/20 11:12
RP是你錢太多
擺銀行利息太少
或是利息超過27萬要課稅
因此你拿著錢 說要跟券商做RP
但是你又不想買了債券抱10年 只想抱過年
所以約定過年後 券商要"買回"你的債券
券商要支付期間的利息(以約定利率)
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◆ From: 219.68.34.122
推 schumache:難得 02/20 12:29
推 kroll:哇~ 你是大戶 02/20 12:53
推 yuhnyang:你沒聽過ｄ神嗎 02/20 13:12
推 ujj:查了...似乎是開版就在的神級人物 02/20 13:52
推 jglr7129:磕頭推 02/20 18:57
推 BleuOmbre:恭迎歸位 02/20 23:09
→ stasis:喔喔 d神要來整肅板風了嗎? 期待中.... XD 02/20 23:15
推 xrhapsody:d神歸位 XD 02/22 18:02
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作者: kroll (光頭佬) 看板: Stock
標題: Re: [問題] 債券附買回交易 (RP)？
時間: Tue Feb 20 12:47:57 2007
※ 引述《dyhsu ()》之銘言：
: ※ 引述《f5j (http://0rz.tw/d91UT )》之銘言：
: : 不都是取得債券，領取利息，
: : 並於到期後，領回本金。
: : 有什麼關鍵性的不同？
: RP有約定利率
: 網頁上寫 公債RP：通常為7天~30天
: 7~30天可拿回本金
: 買賣斷要承擔未來利率波動風險
: 熱門券1億1bp波動約8萬損益
: 熱門券都10年券
: 要10年後才可拿回本金
所謂的債卷、債卷RP，對發行者、投資人有不同的意義
對發行人來說
相同點 : 都為融資工具
不同點 : 債卷通常是長期票卷，隱含較大時間波動的風險
因此普遍流通性不佳，難以引起投資人青睞，短期內資金籌措困難
而債卷RP依觀點不同有不同的看法，
以融資說觀點，債卷RP為短期融資工具，是種將債卷視為擔保品的融資行為
以買賣說觀點，交易同時，債卷已進行所有權轉換
根據以往判例，債卷RP主要以融資觀點為主
而國內卷商受制於 證卷交易法 第60條
"證券商不得收受存款、辦理放款、借貸有價證卷
及為借貸款項或有價證券之代理或居間"
公司法第15條第二項
"公司之資金，除因公司間業務交易行為有融通資金之必要者外，
不得貸與股東或任何他人"
所以卷商為了迴避法律，以發行RP達到融資目的。
以上可跳過不看，因為我也沒寫清楚（囧）
重點在於債權RP發行時間短，
附保證契約讓投資者感覺風險較低(未必)
因此是種較易流通的融資工具。
( 債卷本來就是發行後一定時間贖回，如果公債或大型公司債你都覺得有風險
由卷商發行之RP，他的保證你會有信心 ?? 大家都怕時間、流動性風險 ? )
對投資人來說
相同點 : 都為投資工具
不同點 : 購買債卷如同你相信債卷這個法定契約，因此你願意投入資金
購買債卷RP，像是以債卷為擔保的借款，
RP發行人與債卷發行人通常不一樣，RP發行人保障其短期流動性
並吸收期間風險以吸引你投入資金。
總結 債卷RP之買賣
RP賣方權利
賣方有權收取RP期間債券利息權利，通常還有替換證券權利：
若標的債券有機會賣好價錢則賣方有權替換標的債券，
賣方此二權利，使RP像是有擔保的借貸。
RP買方權力
買方有一重要權利為傳統抵押權人所沒有的：
在RP期間，買方有權將買入持有的RS券賣掉、設質、提供借券或提供其他交割
（一旦買方實行此處分RS券權利即同時發生未來還券義務）。
以上參考
朱麗雯，"債票券附買回交易買賣說與融資說之探討"，證券暨期貨月刊，
24:9，民95.09，頁24-35。
我的看法，債卷RP發行者都講的天花亂墜，報喜不報憂。
好像買RP就沒有風險一樣，你有沒有想過他賣你RP所得的資金要拿來幹什麼 ?
正常公司債發行的資金籌措目的都會說明，風險可是清楚多了
人家賣你RP拿去做槓桿交易也是會破產的好唄~ (美國橘郡事件)
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◆ From: 220.137.84.5
※ 編輯: kroll 來自: 220.137.84.5 (02/20 12:50)
→ HermitKevin:直接找證照書籍更簡單易懂 02/20 22:03
→ kroll:╮(′～‵〞)╭ 02/20 23:03