解讀宏觀調控

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最近有一個名詞相當熱門，就是"宏觀調控"，有人也稱為溫氏效應。不過叫

啥並不重要，重點是為何出現這個現象。

宏觀是什麼??簡單說宏觀是相對於微觀，簡單說就是整個大方向的政策調整

，而非細微的政策改變，或者可以說宏觀調控是一種長遠的與全面的影響。

調控又是什麼??簡單說調控指的是政策面在經濟上的大改變，而這次這個詞

彙指的是經濟的冷卻。

話說回來，為何中國要實行經濟降溫政策呢??答案其實簡單到不行，因為經

濟已過熱而產生泡沫化的危險。這邊必須弄清楚什麼是泡沫化，每種東西的

價格假使在自由市場中是由供需決定的，換言之，需求增加則價格上漲，需

求減少則價格下跌。通常在景氣好的時候，因為種種原因會帶來通貨膨漲，

假使通貨膨漲到一定的程度，會使產品的價格到達遠超過其本身的價值，但

景氣不可能永久往正向發展，總有一天會面臨修正，一旦面臨修正，這些過

度被高估的產品便會面臨強烈的貶值壓力。此外，假使通貨膨漲過於激烈，

往往會影響人民的生活。同時，在景氣過熱時，許多廠商因為認為景氣熱絡

會一直持續，因此擴展生產線，一但面臨修正，這些過多的產品反而會使景

氣修正的時間變長。

總之，為何要實行宏觀調控的理由很多，但無論如何其目的都是為了抑制過

熱的景氣。

這次中國的宏觀調控是否有效，可以由其內容來思考。

宏觀調控到目前為止大概有這些方法。

1.銀行放款條件變嚴格

2.禁止建廠

3.調升利率

當然還有其他一堆有的沒的方法，但大概可以歸納為這三類，其中第一和第二

已經實施，調升利率則還未實施，但這是遲早的事了。基本上，中國面臨這樣

的苦果和其一直不願意讓人民幣升值有關係，目前有所謂的軟著陸和硬著陸的

說法，所謂軟著陸是指比較溫和地使景氣降溫，慢慢降低經濟成長率，硬著陸

則是相反，當然還有人認為這些手段都沒用。個人認為硬著陸的可能性最高，

原因有機會在來聊聊吧。

話說回來，中國宏觀調控關台灣啥事??簡單說，宏觀調控是為了抑制景氣過熱

，所以所謂的中國收成股在營收上會受到影響，而在中國擁有大量資產的公司

其價值也必須下修，或者是以中國為出口導向的工業必然也會受到影響，其他

還有在中國設廠或者籌措資金會變得困難等等一堆問題，這些當然會影響台灣

股市的表現，但是這種調控並非是對所有產業皆具有影響，例如本土的營造業

可能是中國房地產降溫的受益者。


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