解讀升息

[F16 (F4*4)]

近來有板友和我聊到外資動向的問題，另外也談到美國將調升利率，不過

似乎不太瞭解升息的涵義究竟是什麼。在此就所知來獻醜一番，如何錯誤

再請高人修正囉。

先談升息，升息是什麼??最簡單的說法就是為了鼓勵人民把錢放到銀行去

，因此提高利率，使得將存放到銀行的意願提高。相對的，降息就是不鼓

勵人民把錢放到銀行去，因此降低利率，使得沒人願意將錢放到銀行。

這邊會有人問，不將錢放到銀行要把錢拿去幹啥，當然是投資，不論是房

地產與股票等等，或者其他莫名其妙的投資都好，甚至拿去消費，總之就

不要把錢放到銀行就對了。但升降息牽涉到整體經濟的脈動，並非看到不

景氣就降息，看到好景氣就升息這麼簡單而已。通常會升息，必須確定景

氣有可能會過熱，而降息則是景氣可能是長期蕭條。

為什麼會這樣，這其中牽涉到通貨膨漲和通貨緊縮的問題。所謂通貨緊縮

用一句話來說，就是除了錢以外，啥都不值錢，而且會愈來愈不值錢。通

貨膨漲則是除了錢以外，啥都值錢，而且會愈來愈值錢。之道兩者的定義

後，請自己想想那個會發生在景氣的時候，那個又發生在不景氣的時候??

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當景氣復甦時，投資變得熱絡，因此錢就相對不值錢，也就是說會面臨通

貨膨漲，但是如果這個情況變成常態，經濟發展就會有泡沫化的可能，因

此當景氣過熱時，就必須採取手段使經濟稍微降溫，所以就調升利率，使

"錢"的投資價值變高。換句話說，當美國升值，美元就相對變得"值錢"，

因此在匯率上，美元就會出現升值的情況，而其他國家的貨幣和美元相比

就會比較不值錢。

亞洲貨幣對美元自年初以來，幾乎是一路升值，因此會吸引外資流入台灣

市場。這邊不瞭解的話，我以數字說明，假使某個人有一百萬美元。而美

元對亞洲某個國家比值是一比二十。假使這樣，這個人將一百萬美元投入

亞洲市場(當然要換成當地國家的貨幣)，如果後來這個國家的貨幣升值變

成一比十，那這個人將錢從亞洲市場抽出，他會變成兩百萬美元。但相對

的，假使美元升值，那他就會面臨損失。

今年亞洲貨幣兌換美元是一路升值，因此就地區而言，假設風險都相同，

那亞洲市場遠較歐美市場值得投資，因為不論投資上有無獲利，至少在匯

差上能賺取一筆利潤。

但今天美國在不久後將調升利率，這意味美元會轉強，也就是說在亞洲市

場投資已經不如在美國市場投資了，因此外資大賣台股並非什麼怪異的消

息，單純就匯率就足以解釋了，否則日本，香港，韓國有啥政治不安??

外資賣股票沒什麼特別，重點是資金是否流出台灣，當台幣開始貶值就代

表資金會流出台股了，而這資金會不會回流??只能說短期內不容易，畢竟

以投資市場而言，在美國投資的獲利將會比較可觀而已。

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今天很多人將外資的動作認為和政治不安相關，對於這種說法我不想評論

些什麼。還是回歸經濟面的解讀會比較實際。

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◆ From: 218.169.51.89
→ duomaxlee:通膨通縮的答案是~都不一定 ....>,<
→ acid:聽君一席話.....勝讀萬券書阿.....
→ goapple:受教受教....^Q^
→ hihi:厲害，佩服^^
→ F16:附帶一提，經濟變化是連續性的.......